黄金期货周报：多空争夺，预计金价维持区间波动

请务必阅读正文之后的免责声明部分 【英大期货研究所定期报告系列】黄金期货周报2016年10月21日 第W027期 多空争夺，预计金价维持区间波动 李全冲 有色金属研究员 从业资格证号： F3008176 电话: 010-51960356 邮箱: liquanchong@ydfut.sgcc.com.cn 报告要点  本周金价震荡上行，尾盘承压小幅回落。  本周伦敦现货黄金价格呈现震荡上行态势。  多空争夺激烈 油价高位波动  欧洲央行按兵不动  美国大选影响市场避险情绪  本周SPDR黄金ETF持仓较上周小幅增加，显示市场投资热情有所回升。 操作建议  美联储官员讲话提振加息预期，美国总统大选影响市场避险情绪；欧央行按兵不动，缓解紧缩预期，金价反弹受抑；油价高位波动，通胀增速放缓，市场投资热情小幅回升，多空争夺，预计金价维持区间波动。 【英大期货研究所定期报告系列】 黄金期货周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分~ 1 ~ 一、期现货行情回顾 图 1：COMEX黄金价格走势回顾 数据来源: WIND英大期货研究所 图 2：沪金活跃合约价格走势回顾 数据来源: WIND英大期货研究所 从日K线图上可以看出，本周金价震荡上行，尾盘承压小幅回落。数据上，截至本周四，COMEX黄金收于1266.3美元/盎司，周度上涨14.2美元/盎司，涨幅1.13%；沪金主力1612合约开盘于272.8元/克，最高达277.95元/克，最低价272.6元/克，收盘于276.3元/克，周度上涨2.85元/克，涨幅1.04%。 270 275 280 285 290 2016-09-092016-09-112016-09-132016-09-152016-09-172016-09-192016-09-212016-09-232016-09-252016-09-272016-09-292016-10-012016-10-032016-10-052016-10-072016-10-092016-10-112016-10-132016-10-152016-10-172016-10-192016-10-211170 1200 1230 1260 1290 1320 1350 1380 2016-09-202016-09-222016-09-242016-09-262016-09-282016-09-302016-10-022016-10-042016-10-062016-10-082016-10-102016-10-122016-10-142016-10-162016-10-182016-10-20 【英大期货研究所定期报告系列】 黄金期货周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分~ 2 ~ 图 3：伦敦现货黄金价格变化情况 数据来源: WIND 英大期货研究所 现货方面，本周伦敦现货黄金价格呈现震荡上行态势。10月20日，伦敦现货黄金价格收于1271.65美元/盎司，较上周上行19.90美元/盎司。 二、市场热点分析 （一）美国大选影响市场避险情绪 近期美国公布的经济数据好坏参半，通胀方美国9月CPI创5个月新高，主要因汽油和房屋租金价格上涨。不过，核心CPI低于预期。美国劳工部周二公布的数据显示，美国9月CPI环比增长0.3%，预期0.3%，前值0.2%；同比增长1.5%，为2014年10月以来最大增幅，符合预期，而核心CPI环比增长0.1%，预期0.2%，同样低于0.3%的前值。房地产方面，美国公布9月营建许可及新屋开工数据，营建许可超出预期，创二月以来最高；新屋开工大幅下降，创一年半新低。美国9月营建许可122.5万，预期116.5万，前值由113.9万修正为115.2万。美国9月营建许可环比6.3%，预期1.1%，前值由-0.4%修正为0.7%。美国9月新屋开工104.7万，预期117.5万，前值114.2万。美国9月新屋开工环比-9%，预期2.9%，前值-5.8%。美国9月成屋销售环比增长3.2%，销售速度创四个月新高。 纽约联储主席杜德利表示，如果经济保持当前轨道，预计今年会加息，没有看到急切收紧货币政策的必要性。美联储官员讲话提振加息预期,美指反弹。 美国总统最后一轮选举辩论墨西哥比索大涨显示出市场认为希拉里获胜概率增加，避险情绪小幅回落，预计金价短期仍承压。 120012501300135014002016-08-242016-08-282016-09-012016-09-052016-09-092016-09-132016-09-172016-09-212016-09-252016-09-292016-10-032016-10-072016-10-112016-10-152016-10-19伦敦现货黄金:以美元计价日 【英大期货研究所定期报告系列】 黄金期货周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分~ 3 ~ 图 4：美元指数 数据来源: WIND 英大期货研究所 （二）欧洲央行按兵不动 周四（20日），一如市场预期，欧央行在10月会议上维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变。欧洲央行称，如有必要，将延长资产购买至2017年3月之后，以便看到通胀路径出现可持续的调整。 德拉吉重申，12月将决定欧央行下一步的政策的动向，并且表示，12月将决定未来几个月的政策环境。对于量化宽松如何演变，德拉吉给暗示是他觉得突然结束债券购买是不可能的。今天的会议并未讨论调整货币政策。 欧洲央行按兵不动，缓解紧缩预期，金价反弹受抑。 （三）多空争夺激烈 油价高位波动 OPEC讨论限产后的两个月内，全球原油市场经历四次大规模周度仓位变动，净多仓先后分别触及6月以来最高水平以及8月以来最低水平，净仓位变动幅度均超10万张，上一次如此大规模变动发生于2011年。最近一次大规模周度仓位变动发生于本月11日当周，净多头仓位飙升至逾两年来最高。 周三，美国能源信息署（EIA）数据显示，10月14日当周，原油库存下降524.7万桶，预期为增加220万桶；精炼油库存下降，库欣地区原油库存下降163.5万桶，创6个月来最大降幅。 从以上信息可以看出，原有市场的供需结构正在发生微妙的改变，多空争夺变得异常激烈。 数据上看，截至10月20日，NYMEX原油期货收盘于50.61美元939495969798992016-09-192016-09-212016-09-232016-09-252016-09-272016-09-292016-10-012016-10-032016-10-052016-10-072016-10-092016-10-112016-10-132016-10-152016-10-172016-10-19美元指数日 【英大期货研究所定期报告系列】 黄金期货周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分~ 4 ~ /桶，较上周下跌0.13美元/桶。 图5：原油价格走势图 数据来源: WIND 英大期货研究所 三、下周走势展望及操作策略 （一）SPDR黄金ETF持有量 本周SPDR黄金ETF持仓较上周小幅增加，显示市场投资热情有所回升。数据显示，截止2016年9月29日，SPDR 黄金ETF持仓量为970.17吨，较上周增加4.74吨。 图6：SPDR黄金ETF持有量和伦敦现货黄金价格 数据来源: WIND 英大期货研究所 （二） 多空争夺 预计金价仍维持区间波动 美联储官员讲话提振加息预期，美国总统大选影响市场避险情绪；欧央行按兵不动，缓解紧缩预期，金价反弹受抑；油价高位波动，通胀增速放缓，市场投资热情小幅回升，多空争夺，预计金价维持区间波动。 1200122012401260128013001320134013609109209309409509609709802016-08-242016-08-282016-09-012016-09-052016-09-092016-09-132016-09-172016-09-212016-09-252016-09-292016-10-032016-10-072016-10-112016-10-152016-10-19SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 吨伦敦现货黄金:以美元计价美元/盎司40424446485052542016/08/252016/08/292016/09/022016/09/062016/09/102016/09/142016/09/182016/09/222016/09/262016/09/302016/10/042016/10/082016/10/122016/10/162016/10/20NYMEX原油收盘价 【英大期货研究所定期报告系列】 黄金期货周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分~ 5 ~ 研究员简介： 李全冲，英大期货研究所有色金属分析师，金融数学硕士，负责黄金、铜、铝、铅、锌等有色板块的研究。 英大期货研究所简介： 英大期货研究所是英大期货有限公司投资咨询部的核心部门，主要职责在于通过对市场资讯、宏观和行业数据等信息的研究与分析，为公司客户提供咨询产品服务；为各业务部门提供专业的套保策略方案、套利交易策略方案以及程序化交易策略等多样化、个性化和高效率的产品与服务。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更。在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了分析师个人的观点和见解以及分析方法，我公司不保证本报告所呈现的观点与英大期货公司发布的其他观点完全一致，我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映英大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经英大期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“英大期货”，并保留我公司的一切权利。