黄金期货：多空争夺激烈，金价区间震荡

请务必阅读正文之后的免责条款部分 客服四海 相融共生 行情回顾 处于圣诞和元旦的夹缝之间，本周消息面平淡。美元指数小幅收高，加上原油价格下跌，打压金价弱势窄幅震荡，最终收报1061.48美元/盎司，下跌1.43%。沪金本周下跌1.01%至226.05。本周持仓减少6126手至25.8万手，成交减少47.6万手至46.6万手。 图1：伦敦黄金走势图 图2：上海黄金期货走势图 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 美国数据好坏参半 本周美国数据喜忧参半，但并无重要影响力数据，对金价影响有限。美国12月达拉斯联储制造业产出指数升至13.4，12月谘商会消费者信心指数也升至96.5。但是，11月成屋签约销售指数月率下降0.9%，前值上升0.2%；12月26日当周初请失业金人数上升2.0万，至28.7万，为2015年7月以来最高水平，高于预期值27.0万和前值26.7万。 10001150130015-0315-0615-0915-12伦敦黄金现货收盘价 20022024026015-0315-0615-0915-12上海黄金期货收盘价 黄金期货 孙琦 执业证书编号: F0261953 联系电话： 18638500235 电子邮箱： sunqi_qh@ccnew.com 多空争夺激烈，金价区间震荡 研究报告：周报 发布日期：2016年1月4日 报告要点 ■ 圣诞至元旦期间，消息面平淡，且黄金市场流动性较低，美指小幅上涨及原油价格下跌，打压金价本周弱势窄幅震荡。下周将迎来非农周，市场预期美国12月非农就业人口增加20万人，12月失业率持稳于5.0%，非农数据的表现将为美联储未来加息节奏提供指引，给金价指明方向。预计黄金价格下周有望在1050—1080美元/盎司区间震荡。 图3：美国CPI走势图 图4：当周首申失业金人数 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 美联储2016年渐进加息 美联储于12月15~16日召开本年度最后一次FOMC会议，美联储一如市场预期加息25基点至0.25%-0.5%，结束为期七年的近零利率。在美联储的利率预期点阵图中，2016年年底联邦基金利率中值维持在1.375%不变，暗示未来一年可能加息四次，不及预期鸽派，此前机构预期美联储2016年利率预期点阵图将下移，美联储将在2016年加息75个基点(至1%-1.25%)，在2017年还会加息100个基点(至2%-2.25%)。同时，美联储在政策声明指出，联邦公开市场委员会(FOMC)成员认为增长状况良好，劳动力市场今年以来的改善很显著，不过他们表示仍将警惕地关注依然过低的通胀。美联储调整了关于通胀的措辞，将对通胀上升的实际进展和预期进展的关注列在相同高度；如果通胀持续意外处于下档，那么加息步伐会放缓；但反过来，通胀加快上升可能促使升息步伐加快，这表明通胀可能成为2016年美联储加息决策的重点考察指标。耶伦在新闻发布会上称美国经济温和增长，美联储2016年的加息行动将会循序渐进，未来加息路径将取决于数据，尤其时通胀的水平，利率不会按照常规步骤组成的实现设定路线执行。路透最新调查显示，美联储的下次加息可能在2016年3月，美联储的加息路径也决定了黄金价格受打压的程度。 美元指数反弹 由于美欧政策差异的预期，本周美元指数重回98关口之上，报收于98.694，上涨0.87%，令黄金承压。 -4-2024608-0810-0211-0813-0214-08美国:CPI:季调:当月同比 美国:核心CPI:季调:当月同比 202530356-277-278-279-2710-2711-27当周首申失业金人数（万人） 图5：欧元兑美元下跌 图6：美元指数反弹 资料来源：Wind 中原期货研发部 数据来源：Wind 中原期货研发部 CFTC净多头增加,ETF持仓减少 2015年12月22日CFTC公布的黄金期货非商业多头持仓量减少至15.43万手，非商业空头持仓量减少到12.78万手；投机净多头持仓减少至2.64万手，比上周减少1.28万手。截止到2015年12月31日黄金ETF持有的黄金数量为642.37吨，比上周减少了2.38吨。 图7：CFTC黄金期货持仓 图8：黄金ETF持有黄金数量 资料来源：Wind资讯 中原期货研发部 数据来源：Wind资讯 中原期货研发部 行情展望及操作建议 圣诞至元旦期间，消息面平淡，且黄金市场流动性较低，美指小幅上涨及原油价格下跌，打压金价本周弱势窄幅震荡。下周将迎来非农周，市场预期美国12月非农就业人口增加20万人，12月失业率持稳于5.0%，非农数据的表现将为美联储未来加息节奏提供指引，给金价指明方向。预计黄金价格下周有望在1050—1080美元/盎司区间震荡。 1.021.041.061.081.101.1210-2911-1211-2612-1012-2494969810010210-2911-1211-2612-1012-2405101520254-216-218-2110-2112-21多头 空头 净持仓（万手） 580600620640660680700720-20-15-10-5051015202512-3112-911-1710-2710-69-15日增减 持有量（吨 左轴） 中原期货有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 全国客服热线 4006-967-218 www.zyfutures.com 免责条款 本研究报告仅供中原期货有限公司（以下简称“中原期货”）客户内部交流使用。本报告基于我们认为可靠且已公开的信息，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。我们会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。 本报告所载信息均为研究员个人观点，并不构成所涉及期货合约的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。涉及期货等金融衍生工具的各类投资策略，均存在不同程度的风险，可能并不适合所有投资者。 中原期货是一家经营商品期货、金融期货经纪业务的期货企业。我企业及从业人员均不允许进行期货交易，仅为投资者提供有关期货经纪业务的相关服务。 我们的研究报告主要以电子版形式分发，不定期也会辅以印刷品形式分发。我们向所有客户同时分发电子版研究报告。 ©版权所有 2014-2015中原期货有限公司研发部 未经书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何形式复制、转发或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联系中原期货研发部，并需注明出处为中原期货研发部，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 中原期货有限公司研发部 联系人：孙琦 联系电话：0371-68599112 电子邮箱：hujw_qh@ccnew.com 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧 （灵宝市函谷路与五龙路交叉口西南角金湖公馆） 电话:0398-2297999 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路129号 大连国际金融中心A座-大连期货大厦2405号 电话:0411-84807209 西安营业部 陕西省西安市未央区未央路138-1号中登大厦A座20层F1、F11、F12 电话:029-89619031