螺纹钢：情绪向好，偏强震荡 热轧卷板：偏强震荡

螺纹钢：情绪向好，偏强震荡 热轧卷板：偏强震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2410合约震荡走强，收于3788元/吨，周环比上涨72元/吨，成交763.63万手，持仓188.01万手，持仓减少3.02万手。 本周热卷主力2410合约震荡走强，收于3903元/吨，周环比上涨54元/吨，成交189.10万手，持仓103.20万手，持仓增加3.61万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率小幅波动，分品种产量继续上行，本周钢厂复产进度有所放缓，供应维持高位平稳。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为69.67万吨，环比下降10.67万吨，本周市场终端成交高位回落，随着淡季临近，成交或维持平稳。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1289.59万吨，环比下降43.86万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为469.30万吨，环比下降10.32万吨；社会+钢厂库存合计1758.89万吨，环比下降54.18万吨。本周五大材库存继续下降，除冷轧外主要品种库存均出现下降。 总结及投资建议 本周受市场乐观氛围带动，螺卷继续走强。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率小幅波动，分品种产量小幅上行，本周钢厂复产进度有所放缓，产量高位平稳；需求方面，本周市场终端成交环比小幅回落，时间临近淡季，需求后期或维持弱平稳；库存方面，本周五大材库存继续下降，但考虑到临近淡季，后期库存降幅或继续放缓。总体而言，螺卷微观供需保持平稳，暂无突出矛盾，短期市场仍由乐观情绪及政策预期主导，偏强震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2410合约震荡走强，收于3788元/吨，周环比上涨72元/吨，成交763.63万手，持仓188.01万手，持仓减少3.02万手。 本周热卷主力2410合约震荡走强，收于3903元/吨，周环比上涨54元/吨，成交189.10万手，持仓103.20万手，持仓增加3.61万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格稳中有升，北京地区螺纹（理算）上涨40元/吨至3830元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨80元/吨至3740元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌20元/吨至3850元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍上涨，天津地区热卷上涨30元/吨至3800元/吨，上海地区热卷上涨10元/吨至3870元/吨，广州地区热卷上涨40元/吨至3860元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2410合约较上海地区螺纹钢现货基差为-48.0元/吨，较前一周变动+8元/吨。 本周热卷主力2410合约较上海地区热卷现货基差为-33.0元/吨，较前一周变动-44元/吨。 月间价差 本周螺纹2410-2501价差为-26元/吨，较前一周变动-2元/吨。本周热卷2410-2501价差为4元/吨，较前一周变动-3元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为130元/吨，较前一周变动-70.00元/吨。 本周热卷2410-螺纹2410价差为115元/吨，较前一周变动-18元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为85元/吨，较前一周变动-17元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为88.54%，环比下降0.03%。 2024年5月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为220.92万吨，环比上升1.77万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为896.01万吨，环比上升6.49万吨，本周钢厂高炉产能利用率小幅波动，分品种产量继续上行。 本周钢厂高炉产能利用率小幅波动，分品种产量继续上行，本周钢厂复产进度有所放缓，供应维持高位平稳。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为69.67万吨，环比下降10.67万吨，本周市场终端成交高位回落，随着淡季临近，成交或维持平稳。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1289.59万吨，环比下降43.86万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为469.30万吨，环比下降10.32万吨；社会+钢厂库存合计1758.89万吨，环比下降54.18万吨。本周五大材库存继续下降，除冷轧外主要品种库存均出现下降。 2.4利润 本周，螺纹盘面利润下降，现货利润上升。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2410合约盘面利润166.22元/吨，较前一周下降10.90元/吨；热卷2405合约盘面利润122.56元/吨，较前一周下降31.38元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为-5.98元/吨，较前一周上升145.22元/吨；热卷现货利润为74.02元/吨，较前一周上升58.48元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯上涨60元/吨至3560元/吨，普氏62%指数上涨3.65美金至120.55美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌100元/吨至1960元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2410合约继续走高，维持5日线上方运行，上方压力位