近端新股连续走强，或带动新股板块关注度逐渐升温

策略类●证券研究报告 新股专题 近端新股连续走强，或带动新股板块关注度逐渐升温 投资要点 分析师李蕙SAC执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn 新股周观点：上周虽然大盘风险偏好降温抑制了新股次新板块整体活跃，但代表性的近端新股板块继续走强，或有望拉动新股交投热情逐渐升温；新股周期从底部正在开启新一轮向上的可能性或依然偏高，建议保持关注。 相关报告 近端新股上周有走强迹象，新股新一轮上行周 期拐 点 或正 在 酝酿-华 金证 券 新股 周 报2024.5.19 上周，在大盘风险偏好略有降温背景下，新股次新板块整体二级市场交投情绪维持在周期相对低位；比较来看，假设以2023年以来上市新股次新作为统计对象，上周新股次新平均涨幅为-1.3%、较此前交易周平均涨幅约0%略有下滑，而上周实现正收益的新股次新数量占比约26%、同样较此前交易周实现正收益的新股次新比例38%略有下降。但正如上期周报所述，新股局部正在发生变化，尤其是颇具代表性的近端新股板块在上周继续走强，可能促使整体新股板块在情绪周期的相对底部区域开启新一轮周期上行；以今年2月以来上市的约20只近端新股统计比较，近端新股平均涨幅达到2.5%、相较2023年以来上市的新股次新板块平均涨幅高出约4个百分点，近端新股近一两周活跃凸显。短期我们依然倾向于认为，依托新股自身交投情绪逐级回暖及相对定价优势的新一轮新股上行周期即将或正在开启，建议密切观察并关注新股交投热情升温可能。至于具体投资方向，寻找相对性价比或是本轮活跃新股的基础特征，维持此前观点，一方面，沿着政策发力方向，建议围绕当前相对具备估值性价比的行业或新生事件主题，予以适度布局；另一方面，建议对于业绩明朗后预期边际持续好转、或经营层面有积极因素的新股次新标的，或可保持关注。 数读IPO系列2024.5.16 IPO审核即将重启，新股配置暂时继续维持底 部 思 维 布 局-华 金 证 券 新 股 周 报2024.5.12 外部情绪或利于板块活跃，但新一轮新股上行 周期 开 启尚 待 确认-华 金证 券 新股 周 报2024.5.5 业绩扰动整体衰减但局部依旧敏感，节前暂时 或 保 持 适 度 谨 慎-华 金 证 券 新 股 周 报2024.4.28 上周新股表现： （1）新股发行表现：上周共有2只新股网上申购，其中，1只为创业板、1只为北证。从上周网上申购的新股情况来看，平均发行市盈率为15.3X。 （2）上周上市新股表现：上周暂无新股上市。 （3）2023年至今上市新股表现：从23年上市新股上周涨跌来看，沪深新股平均涨幅为-1.3%，其中约有26.1%的新股出现上涨；北证新股平均涨幅为1.9%，其中约有65.1%的新股出现上涨。涨幅居前的不少为受益于英伟达等相关事件活跃的电磁屏蔽、液冷等近端新股主题标的；而跌幅居前的则主要集中于此前曾有较为活跃表现的地产、低空、出口产业链等主题新股标的。 本周申购/询价： （1）本周共有2只新股完成申购待上市；其中，1只创业板、1只为北证。以本周已完成申购的待上市科创创业注册制新股来看，假设以2023年归母净利润计算，绝对发行市盈率约为15.0X。考虑到当前新股发行定价平抑及供给稀缺未改，虽然新股首日再定价相对较为充分，但对于业绩预期稳定及有一定事件或主题热度的标的，或还是应当保持关注。 （2）本周共有2只新股将开启申购，1只为创业板、1只为科创板。当前，在新股供给总体稀缺及发行平抑未改前提下，建议继续关注新股申购。 （3）本周共有1只新股将开启询价，为达梦数据。达梦数据是我国领先的本土数据库产品开发服务商，核心源代码具备自主知识产权，建议定价合理前提下或可适 当关注。 本周股票池（暂仅含沪深新股，股票池详见正文）： （1）本期暂无调入。 （2）短期，依托新股自身交投情绪逐级回暖及相对定价优势的新一轮新股上行周期即将或正在开启，寻找相对估值性价比。对于具体投资方向，一方面，沿着政策发力方向，建议或围绕当前相对具备估值性价比的行业或新生事件主题，予以适度布局；另一方面，建议对于业绩明朗后预期边际持续好转、或经营层面有积极因素的新股次新标的，或可保持关注。具体标的上，建议适当关注丰茂股份、博隆技术、骏鼎达等。 （3）以中期投资来看，我们建议关注鼎泰高科、致尚科技、骄成超声等个股的可能投资机会。 风险提示：新股历史波动规律可能发生变化、数据统计可能存在偏差、系统性风险冲击、市场情绪急剧变化、上市公司业绩风险等。 内容目录 一、新股观点：近端新股连续走强，或带动新股板块关注度逐渐升温...............................................................4二、上周新股表现...............................................................................................................................................5（一）新股发行表现：招股速度略有提升，发行定价则持续平抑................................................................5（二）新股上市表现：新股次新二级交投热情整体并不活跃，但近端新股表现则依然可圈可点.................61、上周上市新股表现...........................................................................................................................62、2023年以来上市新股表现...............................................................................................................6三、本周即将申购/询价/上市新股......................................................................................................................7四、建议关注沪深新股一览................................................................................................................................9五、风险提示....................................................................................................................................................12 图表目录 图1：科创板首发市盈率变化..............................................................................................................................4图2：创业板首发市盈率变化..............................................................................................................................4图3：科创创业注册制新股开板市盈率历史变化（2019年7月至今）...............................................................5图4：科创创业注册制新股首日涨跌幅变化........................................................................................................5 表1：上周网上申购一览（不含北证申购新股）.................................................................................................6表2：上周网下询价一览.....................................................................................................................................6表3：上周上市新股首日及首周表现(含沪深北)..................................................................................................6表4：上周涨跌幅排名前10位、排名末10位的2023年至今上市沪深新股......................................................7表5：上周涨跌幅排名前10位、排名末10位的2023年至今上市北证新股......................................................7表6：本周即将申购/询价/上市的沪深新股一览（公布日期截止到2024年5月26日）....................................8表7：本周即将上市的新股业绩指标一览（含公布上市或已经完成网上申购的个股）.......................................8表8：本周即将申购/询价新股业绩指标一览.......................................................................................................8表9：建议关注的近端股票（近半年上市的新股板块）......................................................................................9表10：建议关注的次新股票（2022年至2023年9月上市的次新板块）..........................................................10 一、新股观点：近端新股连续走强，或带动新股板块关注度逐渐升温 上周，在大盘风险偏好略有降温背景下，新股次新板块整体二级市场交投情绪维持在周期相对低位；比较来看，假设以2023年以来上市新股次新作为统计对象，上周新股次新平均涨幅为-1.3%、较此前交易周平均涨幅约0%略有下滑，而上周实现正收益的新股次新数量占比约26%、同样较此前交易周实现正收益的新股次新比例38%略有下降。但正如上期周报所述，新股局部正在发生变化，尤其是颇具代表性的近端新股板块在上周继续走强，可能促使整体新股板块在情绪周期的相对底部区域开启新一轮周期上行；以今年2月以来上市的约20只近端新股统计比较，近端新股平均涨幅达到2.5%、相较2023年以来上市的新股次新板块平均涨幅高出约4个百分点，近端新股近一两周活跃凸显。短期我们依然倾向于认为，依托新股自身交投情绪逐级回暖及相对定价优势的新一轮新股上行周期即将或正在开启，建议密切观察并关注新股交投热情升温可能。至于具体投资方向，寻找相对性价比