原油日报：布伦特价差结构持续走弱

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 7月原油期货收跌0.70美元，跌幅0.90%，报76.87美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.54美元，跌幅0.66%，报81.36美元/桶；上期所原油期货2407合约夜盘收跌0.96%，报598.80元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.伊朗代理外长：缓和与邻国关系是伊朗的明确战略政策。 3.美国财长耶伦：被冻结的俄罗斯资产在2025年之后可能成为乌克兰的潜在支持来源。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.市场消息：意大利将支持新的非洲通道以增加欧洲的能源进口。 5、美联储博斯蒂克：在调整政策利率之前，我们可能需要更加耐心，并对通胀达到2%的路径保持确定。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■投资逻辑 近期布伦特月差持续走弱，北海甜油的实货贴水也跌至近期低位，这弱于我们的预期，从欧洲的现货基本面上看，虽然欧洲炼厂陆续从春季检修中复产，需求边际好转，但近期欧洲中重质炼厂的利润要好于轻质，此外，在缺乏亚洲买盘的驱动下，美国、拉美与西非的轻质原油持续流向欧洲市场，对轻油产生持续压制，而中重质原油则受制于墨西哥供应削减，沙特高OSP的因素的影响贴水依然坚挺。 ■策略 单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，地缘政治驱动转弱，伊以冲突影响有限，前期空单止盈离场。 ■风险 下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险 上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁显著收紧 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................4INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................5原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................6原油远期曲线：................................................................................................................................................................................7原油跨期价差：................................................................................................................................................................................8成品油裂解价差：............................................................................................................................................................................9 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................4图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................4图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................4图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................4图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................4图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................4图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................5图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................5图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................5图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................5图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................5图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................5图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................6图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................6图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.................................................................................................................6图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...............................................................................................................7图20:ICEBRENT原油期货远期曲线丨单位：美元/桶.................................................................................................................7图21:DMEOMAN原油期货远期曲线丨单位：美元/桶................................................................................................................7图22:NYMEXRBOB汽油远期曲线丨单位：美元/加仑...................................................................