固态储氢深度报告：高承载容量、低运营成本，固态储氢开启规模化之路

证券研究报告|产业深度报告 高承载容量、低运营成本，固态储氢开启规模化之路 固态储氢深度报告 投资要点 氢能 投资评级：推荐（维持） 固态储氢行业位于氢能产业链中游，发展空间广阔：我国氢能行业受限于氢气在长距离领域应用的局限性、储氢环节的安全性和经济性、长距离储运氢气的可操作性，需要低损耗、灵活性强的存储载体来支持储氢行业的发展。当前，突破氢能行业“卡脖子”的关键在于提高储氢效率和降低成本，相比气态、液态储氢，经济、高效、安全、无需高额储氢设备的固态储氢脱颖而出，固态储氢技术的日渐成熟更加彰显出其在储氢密度和本征安全性能方面的巨大优势，固态储氢应用场景有望不断拓宽。 分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：张后来邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 固态储氢技术具有稳定、载量大的优势，其中金属氢化物有望率先突破技术难点：固态储氢是指在一定温度、压力等条件下，利用固态储氢材料实现可逆存储与释放氢气的技术，分为物理吸附储氢和化学储氢两种形式。物理吸附材料储氢是指通过范德华力将氢气分子吸附在固体表面，环境下通常较稳定；化学储氢材料主要包括金属氢化物、复合氢化物等，其中，金属氢化物因其高氢储存容量和良好的循环稳定性而成为研究和应用前景最广泛、最深入的材料类型。固态储氢兼具体积储氢密度高、吸放氢条件温和、可逆性和循环寿命高、安全性好、供氢纯度高的特点，应用前景广泛。 销售服务电话：021-20515355 政策护航、运营成本占优，固态储氢有望进一步打开规模化应用之路：国家和地方为支持固态储氢制定实施了相关标准政策，为国内市场的高质量发展提供了基础和保障。国家发布《通信用氢燃料电池固态氢源系统》《燃料电池备用电源用金属氢化物储氢系统》《镁基氢化物固态储运氢系统技术要求》等，为固态储氢提供制度标准化的优势。同时，固态储氢无需原料气压缩/液化设备投入，运营成本相较高压储存与液态储存具有明显优势。目前，所有固态储氢材料中，镁基合金储氢因其储氢质量密度高、成本低、安全性强的优势，有望在我国率先获得规模化应用。 资料来源：ifind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《基于钢管的地下垂直压缩储氢打开气态储氢新思路—海外氢能动态点评》2024-05-09 2、《氢能道路运输技术规范意见稿出炉，运氢技术有望进一步规范—氢能政策点评》2024-05-073、《20240425【产业研究】新型电力系统系列报告（二）：火电灵活性改造——电网灵活性增量主体资源》2024-04-26 国内外固态储氢市场动态：国内外固态储氢发展着眼于固定式应用场景和移动式应用场景，国内外就固定式场景开展了百公斤级金属氢化物储氢示范与应用，就移动式场景关于车载固态储氢罐及储氢材料进行开发研究。国内，固态储氢行业内部公司不断加大对固态储氢技术的研究开发，实现了多项专利产品的落地；各公司探索新的应用场景并着手相关项目的建设生产，固态储氢领域竞争激烈、充满发展潜力。 投资建议：氢能储运作为整条行业链中的“卡脖子”环节，其成本降低空间与氢能存储效率备受市场关注，固态储氢在储氢密度和本征安全性能方面优势明显，随着相关技术的进一步突破，其应用场景有望不断拓宽，建议关注固态储氢及其相关上下游行业的投资机会。 风险提示：技术发展不及预期、下游需求不及预期、政策推进不及预期；本报告提及的上市公司旨在论述行业发展现状，不涉及覆盖与推荐。 内容目录 1.固态储氢行业位于氢能产业链中游，发展空间广阔..............................................................................................................3 1.1.氢能行业蓬勃发展，需要低损耗、灵活性强的存储载体............................................................................................31.2.高效率、低成本成为储氢行业的未来趋势....................................................................................................................42.固态储氢技术具有稳定、载量大的优势，金属氢化物有望率先突破技术难点.................................................................63.政策护航、运营成本占优，固态储氢有望打开规模化应用之路.........................................................................................74.国内外固态储氢市场动态..........................................................................................................................................................94.1.国内外固态储氢研发进展................................................................................................................................................94.2.国内固态储氢行业动态..................................................................................................................................................115.投资建议....................................................................................................................................................................................136.风险提示....................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1：2023年中国氢气生产区域结构（%）......................................................................................................................3图2：2023年中国氢气消费结构（%）..............................................................................................................................3图3： 不同储运方式在不同运输距离下的成本对比（元/kg）..........................................................................................4图4： 随运输距离变化氢气成本构成的占比（%）............................................................................................................4图5： 固态储氢应用场景........................................................................................................................................................5图6： 固态储氢方式及材料分类............................................................................................................................................6图7： 固态储氢的基本原理....................................................................................................................................................6表1： 主流储氢技术对比........................................................................................................................................................4表2： 几种代表性固态储氢材料的技术参数.......................................................................................................................6表3： 固态储氢行业标准、政策及内容...............................................................................................................................7表4： 气态/液态/固态储氢运营成本对比.............................................................................................................................9表5： 镁基合金储氢性能........................................................................................................................................................9表6： 全球固定式场景固态储氢开发情况.........................................................................................................................10表7： 全球移动式场景固态储氢开发情况.............................................................