方正中期期货铜期货早报

Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2024年5月22日星期三 方正中期期货研究院 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 周三沪锌价格高位波动，主力ZN2407合约收于24920元，涨幅0.91%。 【市场逻辑】 【行情复盘】 沪铅主力合约收于18710跌1.01%。SMM1#铅现货价格18250~18350均价18300-225 【重要资讯】 【市场逻辑】 铅市场呈供需双降态势，一方面部分原生铅交割品牌企业尚处于检修状态，再生铅方面因废料供应及环评等因素，企业存在减停产，不过价格下跌后废电瓶供应有所增加；另一方面，下游铅蓄电池市场处于传统淡季，中小型企业多有减产，按需采购。库存来看，LME铅库存降至21万吨以内。现货库存本周在交割出库后有所下滑，且原生铅交割品牌厂库存紧张。基差波动，沪铅交割出库后市场供应情况依然紧张，后续关注进口窗口是否打开，海外铅库存流入国内可能性继续增加。 【行情复盘】 沪镍主力合约，收于157410，跌0.24%。SMM报价156900~158700均价157800+950 【交易策略】 利多方面，受房地产市场相关消息带动，上周四以来黑色建材类商品整体冲高，市场预 【重要资讯】 【行情复盘】 短期期价仍然有支撑，操作方面建议继续维持偏多思路。 【市场逻辑】 【交易策略】 格小幅下调。针叶浆市场价格暂稳，上海期货交易所纸浆期货主力合约价格区间运行，针叶浆现货市场价格变动有限；阔叶浆市场由于受高价成交受阻影响，广东地区阔叶浆部分牌号现货价格窄幅下行50元/吨。 【重要资讯】 白卡纸市场主流稳定。终端订单偏弱，下游维持刚需补货。贸易商尚有库存消化，部分适量补货，整体出货反馈一般。纸厂报盘延续稳定，多数企业维持正常开工。 【市场逻辑】 短期逻辑在于资金在板块间轮动所带来的补涨。目前海外报价较高，UPM对中国市场最新报价为870美元，根据Fastmarkets消息，本周供应商试图推高价格，但遭到买家反对，加拿大和北欧地区的NBSK价格保持不变，价格持平于800-820美元/吨，针叶浆即期进口成本大概处于6500-6700元/吨，盘面贴水大幅收窄。阔叶浆主要供应商对南美5月订单提涨30美元的计划遭到中国买家反对，目前该浆种价格持平于710-720美元/吨。综合看，纸浆短期压力仍是国内下游成品纸市场较差，不过商品市场无论是再通胀交易还是美联储降息交易，均对价格支撑较强，淡季产业矛盾对价格影响或减弱，关注纸厂开工是否会明显下降进而对纸浆需求形成实质性利空。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。