仁和药业机构调研纪要

调研日期: 2024-05-12 仁和药业是一家在深圳证券交易所挂牌的上市公司,股票代码为000650。该公司前身是1996年经江西省人民政府批准,1996年11月18日在中国证监会证监发字(1996)318号文批准在深圳证券交易所正式挂牌上市的公司。2006年公司实施重大资产重组,剥离原有的化纤类相关资产,同时注入医药资产。公司拥有多家子公司,包括江西仁和药业有限公司、江西仁和中方医药股份有限公司、江西仁和药都药业有限公司等。公司主要生产、销售中西药、原料药及健康相关产品,包括口服固体制剂、口服液体制剂、大容量注射剂、小容量注射剂、外用洗剂、搽剂、栓剂、软膏剂等剂型药品以及健康相关产品。公司的主要产品包括仁和可立克、优卡丹系列、妇炎洁系列、大活络胶囊、闪亮滴眼液、清火胶囊、正胃胶囊等。公司秉承“为人类健康服务”的宗旨,遵循“以人为本,以和为贵”的企业理念,“天地仁和、和合共赢”的经营理念,弘扬“精诚团结,与时俱进”的企业精神。 1、公司的中长期战略规划及今年的目标 答:作为中国制药工业百强企业之一,公司生产和销售大量以OTC类产品为主的中药、西药,是国内知名的OTC类药企。公司“五五”规划(2021年-2025年)提出“双轨并进”的战略,即保持公司药品稳步增长的基础上,加大加快大健康相关产业的发展,实现药品板块与大健康板块的双轮驱动。公司力争通过“五五”规划的发展,实现大健康板块的体量与药品板块并驾齐驱。 2024年公司主要经营目标是在去年实际完成的基础上,力争收入增长5%,净利增长10-15%。 2024年公司在“两品一控、双线突破、降本增效、正向考核”16字方针指导原则下,通过结构性改革,渠道归拢,补齐双线短板,重点做大做强两品,提升整体毛利,将公司发展推向新的高度。 2、公司现阶段发展的指导思想 答:强化实业+资本的经营理念,在保证公司持续稳定增长的前提下,利用资本常态化对员工的激励推动公司更快更好地发展,同时通过长期较高比例分红回报与股东分享公司发展的红利。 3、公司主营业务情况介绍 答:目前,公司主营两大板块业务,药品和大健康产品。按2023年经审计的口径,药品收入为36.66亿、大健康产品收入为12.45亿。药品里面,中药中成药收入为16.59亿,西药化药收入20.07亿,分别占比45.25%、54.75%。 药品板块:“五五”期间,公司继续保持原有仁和可立克、优卡丹、闪亮滴眼露等老战略核心品种的优势,未来药品的增量主要来自于今年制订的“两品”产品、新获批文的大品种以及“双线突破”里的渠道增量等。 品种品类上公司重新定位,重点打造慢性病产品系列(大活络胶囊、苯磺酸氨氯地平片、恩替卡韦片、格列齐特缓释片、阿托伐他汀钙片等);感冒止咳嗽产品系列(仁和可立克、优卡丹、强力枇杷胶囊、桂龙咳喘宁片、小儿氨酚黄那敏颗粒、川贝清肺糖浆、复方甘草片等);闪亮眼部用药系列(玻璃酸钠滴眼液、盐酸莫西沙星滴眼液、闪亮萘敏维滴眼液、闪亮门冬维甘滴眼液等);补益类产品系列(参鹿补片、安宫牛黄丸、六味地黄丸、复方虫草口服液、肾脾双补等)等等。 大健康产品板块:公司本业务板块产品种类布局涉及功效性化妆品、护肤护发用品、洗涤用品;母婴用品;保健食品、功能性饮料;医疗 器械、保健器材;保健品、中药饮片等。 按利润贡献看,私护系列、化妆品系列、保健食品及保健品系列较为突出。公司私护系列主要以“妇炎洁”品牌系列产品为主;功效性化妆品系列主要以“仁和匠心”品牌为主,产品以美白、祛痘、面部清洁、抗敏、抗皱等;保健食品及保健品系列以“仁和”品牌为主,产品有蓝帽子的保健食品及较多品类品规的补益类产品。 2023年,公司大健康业务板块给公司创造了约2.3亿的净利贡献。 4、公司研发情况介绍 答:公司非常重视研发工作,无论是药品研发还是大健康类产品研发。目前,公司药品研发主要集中在大品种的仿制药和国家中药经典名方上,今年公司取得了玻璃酸钠滴眼液、磷酸奥司他韦胶囊的药品注册批件,还有二冬颗粒等15个国家中药经典名方正在研发中。详细见公司2023年度报告全文之研发投入。大健康类产品研发主要集中在益生菌(菌株)、产品原料,特别是化妆品原料的研发上。研发方式有三种:公司自有的研发体系、深圳工厂的研发中心、委托战略合作工厂。同时公司生产子公司金衡康针对功效性食品、保健品也有大量的研发。