基本面无明显变化，PVC涨势不再

2024年5月21日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 5月21日，PVC期货价格偏弱运行，报收6321元/吨，较上一交易日跌0.52%，成交量159万手，环比下降31万手，持仓量92万手，环比下降4万手；现货方面，市场虽一口价坚挺，但成交价集中于盘中低点，华东地区电石法PVC五型报价在5880-6020元/吨，乙烯法PVC报价在6000-6200元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，随着内蒙、陕西地区检修电石炉增多，电石供应收窄，但下游需求不稳定性增加，近期电石市场持稳整理为主，截至5月21日，内蒙古乌海地区电石价格稳定在2800元/吨。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，截至5月17日，PVC周度行业开工率环比下降3.95个百分点至78.55%，周度产量环比减少2.20万吨至44.69万吨，当前迎来5月中下旬的集中检修，这是PVC行业春检的第二轮检修高峰，后期陆续有装置停车，预计未来一周产量将继续下降；新装置方面，陕西金泰60万吨/年PVC新装置试产，目前已产出优等品，后续将逐渐量产。 需求方面，近日地产行业预期改善，利好政策密集出台，期货盘面持续反弹导致期现套利价差持续扩大，刺激贸易企业签单积极性，上周PVC生产企业周度预售订单量为66.15万吨，环比提高4.67万吨，增幅7.60%，但下游制品工厂开工率未有明显提振，地产政策对PVC需求面的影响仍具有不确定性。 库存方面，截至5月17日，国内PVC周度社会库存59.96万吨，环比增加0.15%，同比增加23.49%，虽然PVC供应端迎来检修高峰，但是内需市场提升有限，PVC社会库存消化缓慢并维持偏高水平。 三、后市展望 宏观政策影响持续性不足，部分大宗商品价格开始回调，近期PVC供需面未有明显变化，后期需关注地产政策的执行力度，在未出现新驱动因素的情况下，预计PVC将弱势整理。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构