英伟达光环渐淡，AI股热潮外溢至能源与公用事业

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 英伟达光环渐淡，AI股热潮外溢至能源与公用事业 一、全球投资焦点 期权市场暗示英伟达（NVDA.O）财报发布后股价会有大幅波动，但与以往相比波动性预期较为温和。 1.Nvidia的期权预计到本周五将向任一方向波动8.7%。这将意味着市值波动达2000亿美元，高于标准普尔500强公司约90%的市值。 2.尽管预期的波动性很大，但与英伟达上一次财报发布后股价上涨16.4%相比，这次的预期波动性更为温和。过去八个季度，交易员预计的平均波动性为12%。 3.这表明投资者对人工智能主题的兴趣已经扩展到英伟达之外的其他受益者。如电力、大宗商品和公用事业等行业。 4.研究机构预计，未来12个月，英伟达将推动标准普尔500指数盈利增长9%，而过去12个月为37%。 期权暗示英伟达涨幅和实际涨幅 资料来源：TradeAlert，路透社，国信证券（香港）研究部 人工智能的热潮已经从芯片制造商英伟达（NVDA.O）和AMD（AMD.O）扩展到包括谷歌（GOOG.O）、Meta（META.O）、亚马逊（AMZN.O）和微软（MSFT.O）在内的人工智能高级用户，以及能源、公用事业和大宗商品等受益行业，其中VistraCorp（VST.N）和ConstellationEnergy（CEG.O）等公司的股价显著上涨，显示出人工智能对这些行业的积极影响。 1.自一年前以来，人工智能在财报电话会议中的提及量显著增加，人工智能的讨论已经从芯片制造商如英伟达和AMD，扩展到高级用户如谷歌、Meta、亚马逊和微软。 2.但近期，人工智能的讨论范围逐渐扩大到从电力使用量增加中受益的其他行业，如能源（能源ETF：XLE）、公用事业（公用事业ETF：XLU）和大宗商品。公用事业和能源是今年在标普500指数中表现最好的板块，分别上涨15%和13%。而大宗商品包括铜在内的几种贵金属将受益于人工智能支出，已触及近期高点。 3.能源股VistraCorp（VST.N）和ConstellationEnergy（CEG.O）今年分别上涨了140%和90%，可以与英伟达的飞速上涨相媲美。 2024年5月22日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,321.4 52周最高5,325.5 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,016.6 数据来源：Wind；数据日期：2024年5月22日盘前国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年5月22日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 4.随着人工智能数据中心的电力需求增加，电力消费量将显著上升。能源行业公司在财报电话会议中对人工智能的提及大幅增加，显示公司在人工智能建设中的积极参与。 5.关于能源行业ETF（XLE.P）和公用事业行业ETF（XLU.P）的介绍详见第7部分“美股模拟投资组合及ETF基金参考“ 能源、公用事业公司在财报会议中提及人工智能的次数显著增加 资料来源：YahooFinance，国信证券（香港）研究部 债券交易员对美联储未来降息的预期出现怀疑，市场动态显示投资者正在调整仓位以应对通胀数据和政策路径的不确定性。 1.债券交易员对美联储是否会实施上周互换曲线所反映的两次降息表示怀疑。掉期市场预计年底降息约40个基点，首次全面宽松25个基点将会反映在11月政策会议上。 2.美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，需要更多良好通胀数据来支持降息，导致近期看跌势头略有逆转。交易员保持谨慎，等待更多数据确认通胀正朝着正确方向发展，并等待美联储政策路径的新线索。国债期货前端出现买盘，市场对收益率短期走向的偏好与当前水平基本保持平衡。 3.期权市场上做空波动性押注的受欢迎程度增强，这种策略在市场平静时会获得回报。 4.摩根大通的调查显示，国债客户的净多头仓位回到几周来的最大水平，空头仓位转为中性。 5.近期，不确定性导致美国利率市场呈现出涨跌互现的局面，市场对收益率短期走向的偏好与当前水平基本保持平衡。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股迎来大幅回调行情，截止收盘，恒指跌2.12%，报19220.62；国指跌2.07%，报6820.97；恒生科技指数跌3.74%，报3980.63。 盘面上，汽车股集体下挫，理想汽车跌19%，小鹏汽车跌超10%，蔚来、比亚迪、吉利汽车等跌幅居前。有色金属股回调 。山东黄金、洛阳钼业跌超7%，紫金矿业、灵宝黄金、天齐锂业跌超4%。 2、美股市场数据： 标普500指数再创纪录新高，投资者等待英伟达披露财报，截至收盘，标普500指数上涨0.3%，报5321.41点；道琼斯工业平均指数上涨0.2%，报39872.99点；纳斯达克综合指数上涨0.2%，报16832.63点。美元指数昨日涨 0.02%，报104.64。 行业板块方面，除公用事业、金融、日常消费、医疗和科技分别收涨0.9%、0.64%、0.59%、0.17%和0.16%，原料平收0 %外，其他标普5大板块悉数收跌：能源、工业、半导体、通讯和房地产分别收跌0.49%、0.33%、0.32%、0.13%和0.08 %。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.27%。网易跌超5%，京东跌超4%，哔哩哔哩、理想汽车、百度、微博跌超3 %，阿里巴巴、富途控股跌超2%，爱奇艺、满帮、腾讯音乐、唯品会跌超1%，拼多多小幅下跌。小鹏汽车涨超5%，蔚来小幅上涨。 3、美股成交额前十： 股票简称 代码 收盘价 涨跌幅 成交额 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 953.86 0.64% 310.97 4.41% 特斯拉公司 TSLA 186.6 6.66% 210.13 5.10% 亚马逊公司 AMZN 183.15 -0.21% 92.49 -2.10% 微软 MSFT 429.04 0.87% 92.16 3.00% 苹果公司 AAPL 192.35 0.69% 81.51 2.62% 伯克希尔哈撒韦公司 BRK/A 625150 0.30% 74.60 0.95% Meta平台股份有限公司 META 464.63 -0.90% 54.68 -1.53% SuperMicroComputer股份有限 SMCI 898.95 -0.55% 54.03 9.31% AMD公司 AMD 164.66 -1.00% 49.35 7.51% PaloAltoNetworks股份有限公 PANW 311.66 -3.74% 42.70 3.36% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 美联储理事Waller表示，最新CPI数据显示通胀方面恢复进展，如果未来3至5个月通胀继续放缓，那么美联储可能在年末降息 亚特兰大联储行长：美联储或许可以在第四季度开始降息，官员们正在重新思考长期中性利率 欧洲央行行长拉加德表示，随着通胀得到控制，6月有可能会降息 加拿大4月份CPI涨幅放缓至2.7%，核心通胀率连续第四个月下降 IMF警告称，英国财政部还需要300亿英镑资金来填补预算缺口，以缓解其债务负担 由于迟迟未获加拿大政府批准，铜业公司Solaris放弃向紫金矿业出售15%股份的交易 2、大中华新闻 新华社：中国副总理何立峰称要统筹做好房地产、地方政府债务等风险严防严控 知情人士透露，如果中国大陆对台湾动武，阿斯麦和台积电可以远端关停先进光刻机 中国人工智能市场打响价格战，阿里巴巴下调通义千问模型九款产品的价格，最高幅度达97%，百度随后宣布文心大模型两大主力模型全面免费 小鹏汽车第一季度亏损缩减至14.1亿元人民币，好于预期，但黯淡的业绩展望凸显出价格战的负面影响 字节跳动以约5,000万美元收购了中国耳机制造商Oladance，寄望于未来可穿戴设备和生成式AI潜力 上海期货交易所将调高黄金期货交易保证金比例和涨跌停板幅度注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：国债走高，美联储理事Waller表示最新的通胀报告发出“令人欣慰的信号” 2年期国债收益率下跌1.93个基点，报4.8285% 5年期国债收益率下跌3.2个基点，报4.4341% 10年期国债收益率下跌3.13个基点，报4.4120% 30年期国债收益率下跌3.54个基点，报4.5491% 2.外汇市场：彭博美元指数连续第二天走高。加元表现落后，加拿大核心通胀率连续第四个月下降 衡量美元兑G10货币表现的彭博美元指数上涨0.1% 欧元/美元下跌0.03%，报1.0854美元 美元/日元下跌0.06%，报156.17日元 英镑/美元上涨0.02%，报1.2709美元 美元/瑞郎上涨0.04%，报0.9110瑞郎 美元/加元上涨0.21%，报1.3654加元 澳元/美元下跌0.01%，报0.6666美元 新西兰元/美元下跌0.21%，报0.6092美元 美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘基本持平，报7.2469元 美元/在岸人民币夜盘上涨0.05%，报7.2377元 据台北外汇，美元/台币收盘上涨0.18%，报32.2940元台币 3.欧洲股债：欧洲股市回落，投资者关注英伟达业绩和利率前景；德债止步三连跌，追随全球主权债涨势 斯托克欧洲600指数下跌0.2%，报522.95点 英国富时100指数下跌0.1%，报8,416.45点 法国CAC40指数下跌0.7%，报8,141.46点 德国DAX指数下跌0.2%，报18,726.76点 英国10年期国债收益率下跌3.9个基点，报4.130% 德国10年期国债收益率下跌3.0个基点，报2.499% 法国10年期国债收益率下跌2.4个基点，报2.972% 意大利10年期国债收益率下跌1.6个基点，报3.797% 4.能源：原油下跌，徘徊于三个月低点附近，布伦特即期价差收窄，显示现货市场疲软 WTI原油期货下跌0.8%，报78.66美元/桶 ICE布伦特原油期货下跌1.0%，报82.88美元/桶 NYMEX汽油期货下跌1.2%，报2.5100美元/加仑 NYMEX柴油期货下跌1.0%，报2.4623美元/加仑 NYMEX天然气期货下跌2.9%，报2.6710美元/百万英热单位 5.金属：铜价从纪录高点回落，投资者警告称铜价涨势可能已领先于疲软的基本面。金价也从历史高位小幅下跌 COMEX期金下跌0.5%，报2,449.10美元/盎司 COMEX期银下跌1.1%，报32.0780美元/盎司 NYMEX铂金期货下跌0.3%，报1,060.90美元/盎司 LME期铜下跌0.3%，报10,859.00美元/吨 LME期铝上涨3.6%，报2,725.50美元/吨 LME期锌上涨0.8%，报3,139.50美元/吨 LME期镍下跌1.4%，报21,304.00美元/吨 五、美元兑人民币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 六、美元指数与比特币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 七、美股模拟投资组合及ETF基金参考 资料来源：国信证券（香港）研究部 美股ETF介绍 1、XLE全称为能源精选行业SPDR基金EnergySelectSectorSPDRFund（代码是XLE.P） XLE由美国道富银行发行，在全球金融资产服务业处于领先地位。是美国道富集团的全资子公司。美国道富集团成立于 1792年。目前资产管理规模为3万亿美金左右，位