策略周报：高位风险累积，回调可能加大
高位风险累积，回调可能加大 作者：刘四奎执业证书编号：F3033884交易咨询编号：Z0011291联系方式：0371-58620082 本周观点 •鸡蛋期货：上周，期货近强远弱，现货的不断上涨使得近月基差不断修复，远月高位震荡，跟随近月上涨后的季节性升水已经逐渐体现，升水明显，不排除再度震荡回落，继续寻底。•鸡蛋现货：现货不断上涨，从月初的3.4元/斤上涨至目前的4元/斤，更多的是需求端的变化引发的现货价 格上涨，下游低库存补库后，深加工和节假日备货告一段落后，下游市场对于高价蛋价形成一定的抵触，后期天气逐渐转为梅雨季，质量问题已发蛋价阶段性回调。 供应：稳中有增 供应端： ✓新增产能，2024年4-6月对应的是2023年11-2024年2月的补栏量，4-6月产能增加为主，但是增幅放缓。✓淘汰产能：2023年4-6月即将淘汰量对应为2022年1-2023年3月补栏量，可供淘汰量处于相对偏低，近期利润走弱明显，市场淘汰积极性提升，淘汰鸡价格不断下行，淘汰日龄减少。✓在产蛋鸡存栏：存栏得到一定的恢复，从产能趋势上看，2024年4-6月产能继续稳中有增，继续关注产能释放情况。 ➢季节性：下游补库，反季节性上涨。➢产区端：产区库挺价心理存在，中小码走货尚可，大码蛋缺货明显，库存偏低。➢消费端：销区本轮备货积极，带动价格上涨，开始高价风控，谨防天气因素回落。 替代品运行：出现一定的支撑 ➢蔬菜：蔬菜价格稳中偏强，6月即将迎来秋黄不接断档期，对蛋价形成一定支撑。➢猪肉：猪肉价格持续稳中偏强，对蛋价形成一定的支撑。 成本&利润：成本阶段触底反弹，利润持续亏损 ➢成本利润： ➢原料端：玉米高位震荡走弱，豆粕稳中回落，原材料价格阶段性震荡。 ➢成本端：稳中震荡，目前饲料成本2.6元/斤左右，综合养殖成本2.9元/斤左右。 ➢养殖利润：利润稳中向好，后续迎来季节性走好。 基差：季节性淡季，现货继续偏强，基差逆势走强，现货带动期货偏强震荡。 价差：情绪化释放，盘面短期正套。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
