本研报重点分析了用友网络(600588)的业绩表现、云战略转型以及AI研发投入等。2023年,公司营业收入同比增长5.8%,归母净利润为亏损9.67亿元,但2024年一季度营业收入同比增长18.6%,归母净利润为亏损4.53亿元。公司云战略转型加速推进,多项指标表现靓丽,云服务收入规模达70.91亿元,同比增长11.6%,多项云服务业务经营指标持续优化。此外,公司加大AI研发投入,加速推进海外拓展,新业务新模式有望驱动公司业绩持续高增长。综合考虑,我们维持用友网络(600588)的买入评级。