0BB量产节点延长设备行业景气度

投资报告总结

主要看点：

1. 技术与成本优化：随着N型电池取代P型电池，银浆耗量成为降低成本的关键。0BB（无主栅技术）能有效实现HJT（异质结）和TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）的降本增效，预计2024年在TOPCon领域迎来量产节点。

2. 经济效益分析：

   • 对HJT，0BB技术能降低约0.04元/W的银浆成本，总体成本降低约0.05元/W。
   • 对TOPCon，0BB技术能降低约0.01元/W的银浆成本，总体成本降低约0.02元/W。

3. 技术方案与挑战：0BB技术主要有三种工艺方案——SmartWire、点胶-层压、焊接-检测-点胶，每种方案各有优势和挑战。点胶-层压和焊接-检测-点胶方案在国内量产优势更为明显。

4. 市场渗透与时间线：预计2024下半年0BB开始大规模招标，HJT和TOPCon两大技术路线的组件厂将陆续采用0BB技术。2025年，0BB技术有望成为主流串焊技术。

5. 投资建议：建议关注布局0BB工艺方案的设备厂商，如奥特维（全球串焊机龙头）、迈为股份（与华晟达成战略合作）、先导智能（已推出量产型0BB串焊设备）。

6. 风险提示：行业可能面临政策波动风险，以及0BB技术进展可能低于预期。

核心逻辑：

• 技术适应性：0BB技术不仅适用于HJT，对TOPCon同样有显著的降本增效作用，这拓宽了其市场潜力。
• 市场动态：2024年光伏行业整体面临产能过剩压力，但先进产能不足，高性价比的新技术如0BB仍有强劲推广动力。
• 行业趋势：随着设备行业景气度的增强，特别是存量更新替换的逻辑，0BB技术的应用有望持续增长。
• 设备厂商：优先布局0BB工艺方案的设备厂商，如奥特维、迈为股份、先导智能，因其在技术革新和市场响应上的领先优势。

结论：

0BB技术凭借其独特的降本增效优势，特别是在HJT和TOPCon两大技术路线中的应用，成为光伏行业转型的关键推动力。投资上述设备厂商有望获取超额回报，同时关注技术的持续创新与市场动态。