本报告认为,当前市场定价的核心依然是国内地产问题。基于定价的角度,政策举措对地产央国企和新房纾困是明确利好,建议关注银行。结构层面,政策催化下基于地产与内需VS出海与高股息的情绪对立愈发明显,短期政策牵引下基于情绪进行阶段性高切低定价,但中期方向上依然坚定。短期超配行业包括产业全球竞争力、高股息和科技股美股映射。同时,需要关注国内政策和海外货币政策变化。