华泰地产港股地产股大涨背后近期香港本地股和内房股轮番修复以

近期香港本地股和内房股轮番修复，以新鸿基等为代表的香港本地龙头创历史新高，内房股今天也有明显修复，背后我们认为存在以下因素： 1、核心城市二手房市场量价边际改善26年第二、三周，重点10城二手房带看量均达到18万组以上，较12月平均增长8%，同比分别增长18%、52%；中介成交数量周均达到8000套，较12月平均增长17%，同比分别增长21%、53%。 【华泰地产】港股地产股大涨背后 近期香港本地股和内房股轮番修复，以新鸿基等为代表的香港本地龙头创历史新高，内房股今天也有明显修复，背后我们认为存在以下因素： 1、核心城市二手房市场量价边际改善26年第二、三周，重点10城二手房带看量均达到18万组以上，较12月平均增长8%，同比分别增长18%、52% ；中介成交数量周均达到8000套，较12月平均增长17%，同比分别增长21%、53%。 备案角度，1月1-25日22城二手房备案面积同比-2%（上半月-19%）。 此外，一线城市房价在26年前三周环比分别为-0.07%、-0.04%、持平，较12月周均下跌0.15%有明显改善。 2、政策彰显对行业呵护，提振参与者市场信心据财联社，多家房企相关人士表示目前其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。 同时市场也关注更多政策边际走向。 3、万科债务风险缓释近期万科在化解短期债务压力方面取得实质性进展，三笔合计约68 亿元人民币债券的展期议案均获债券持有人通过，并加入了部分本金提前兑付、增信措施等安排，同时其第一大股东深铁集团提供不超过23.6亿元专项借款用于支持偿债，使万科暂时摆脱债务压力。 4、南向资金或加速流入助推股价表现截至1月27日，Wind香港房地产Ⅱ指数单日净买入达到5亿元，行业排名3/36，单周净买入约22 亿元，行业排名，仅次于硬件设备、石油石化。 个股层面，多个头部开发商及中介港股通持股数大涨，与1月16日相比，贝壳、华润置地、中国海外发展、中海宏洋、绿城中国、中国金茂港股通持股数分别增长4.7%、2.7%、6.0%、3.9%、1.9%、0.8%。 我们认为香港本地股修复主要由于香港市场正在经历复苏（量价齐升），具备基本面支撑，而内房股可能更多是资金和风格驱动，当前恒生指数资金持续流入，创四年新高，内房股由于低估值且预期边际改善吸引资金流入，但持续行仍需关注春节后成交量持续性以及政策空间。