港股市场速览：建议维持当前港股仓位

股价表现：互联网巨头带领港股维持强劲涨势 本周，港股维持了强劲的涨势，恒生指数收涨3.1%，恒生综指收涨3.2%。 风格上，大盘（恒生大型股+3.3%）＞中盘（恒生中型股+2.6%）＞小盘（恒生小型股+2.5%）。 概念指数中，涨幅居前的有恒生互联网（+5.3%）、恒生科技（+3.8%）、恒生金融（+3.2%）；表现较弱的有恒生创新药（-2%）、恒生消费（-0.6%）、恒生汽车（+0.2%）。 港股通行业中，23个行业上涨，7个行业下跌。表现居前的行业有综合（+30.1%）、轻工制造（+7.7%）、建筑（+7.7%）、房地产（+7.7%）和传媒（+7.2%）；表现较弱的行业有石油石化（-4%）、电力设备及新能源（-2.9%）、煤炭（-2.4%）、机械（-2.2%）、纺织服装（-2.1%）。 资金强度：金融地产吸收大量资金 本周，港股通个股总体维持了十亿级的资金流入水平（资金强度=个股涨跌额x成交量），达到11.1亿港元/日，近四周平均10.7亿港元/日，近13周平均2.6亿港元/日。 分行业看，22个行业资金流入，8个行业资金流出。流入量较大的行业有房地产（+3.9亿港元/日）、传媒（+1.8亿港元/日）、非银行金融（+1.6亿港元/日）、银行（+1.1亿港元/日）、消费者服务（+7940万港元/日）； 资金流出的行业主要有石油石化（-3020万港元/日）、医药（-1630万港元/日）、纺织服装（-1400万港元/日）、煤炭（-930万港元/日）、计算机（-400万港元/日）。 盈利预期：港股企业盈利上升趋势得到进一步巩固 本周，港股进一步巩固了企业盈利预期上升的态势。港股通总体法EPS上修0.3%，是一个较为健康的数据。 结构上，19个行业EPS预期上修，8个行业EPS预期下修。上修比较明显的行业有传媒（+5.7%）、基础化工（+2.1%）、有色金属（+1.4%）、钢铁（+1.2%）、轻工制造（+1%）；业绩预期下修比较明显的行业有房地产（-2.6%）、电力设备及新能源（-1%）、商贸零售（-0.9%）、电力及公用事业（-0.3%）、通信（-0.2%）。 投资建议：维持当前仓位即可 根据我们的风险溢价模型，我们认为港股的估值修复已经完成，恒生指数风险溢价降至6%，已经回到了长期常态水平。从基本面角度看，假设恒指的风险溢价达到5.25%-6%，美债收益率达到4%-4.5%（假设均偏中性），那么恒指的2024年目标点位是20400-23100点。从技术分析角度看，恒指还处于放量上涨的阶段，距离下一个压力位有空间，且压力位的分量不大，因此短线大概率不会立即掉头向下。综上，我们建议投资者维持港股仓位，但加仓或减仓的必要性不大。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因