汽车行业点评：4月重卡销售略超预期，天然气重卡销售维持高增

报告摘要

4月重卡销售分析

• 销售情况：2024年4月，我国重卡行业销量达到8.7万辆，同比增长5%，略超市场预期；前四个月累计销量为36万辆，同比增长11%，市场呈现复苏态势。
• 细分市场表现：
  • 新能源重卡：4月销量为4,590辆，同比增长102%，渗透率达到7.10%，连续15个月保持增长，增速远高于市场大盘。1-4月累计销量约为1.55万辆，渗透率为7.76%。
  • 天然气重卡：4月销量为2.64万辆，同比增长160%，渗透率约为41%。1-4月累计销量约为7.16万辆，渗透率约为36%。
  • 出口情况：1-3月，我国重卡出口数量为5.9万辆，同比下降1.7%。出口总量同比基本持平，但对俄罗斯的出口出现较大幅度下跌，同时对南美、东南亚及中东国家的出口有所增长。

市场集中度及份额

• 行业集中度：4月，中国重汽、一汽解放、陕汽集团、东风公司、福田汽车的市场占有率分别为28.38%、21.95%、17.67%、13.12%、6.54%，CR5为87.66%。
• 天然气重卡市场：4月及1-4月，中国重汽、一汽解放、陕汽集团、东风公司、福田汽车的天然气重卡销售量市占率分别为25.63%、32.40%、14.17%、14.16%、8.77%，CR5为95.13%及95.51%。

政策影响及投资建议

• 政策利好：3月1日国务院会议提出汽车、家电等消费品以旧换新行动方案，4月3日央行与国家金融监督管理总局发布调整汽车贷款政策的通知，旨在通过以旧换新补贴、金融信贷支持及企业优惠等措施提振汽车消费，特别是重卡及天然气重卡市场。
• 投资建议：预计2024年下半年重卡销量，特别是天然气重卡销量将受益于上述政策，建议关注一汽解放、中国重汽、潍柴动力、银轮股份、中自科技、富瑞特装、致远新能等公司的投资机会。

风险提示

• 原材料价格波动风险、LNG价格上涨风险、政策落地不确定性、物流行业复苏缓慢风险。

结论

报告总结了2024年4月中国重卡市场的销售情况，强调了新能源重卡和天然气重卡的高增长趋势以及政策对市场带来的积极影响。市场集中度高，特别是在天然气重卡市场更为显著。政策利好有望加速重卡行业回暖，特别是天然气重卡领域。建议关注相关行业及公司，同时提醒投资者注意政策风险、市场波动等潜在风险。