橡胶日报：产区释放有限，基本面有所支撑

研究院化工组 策略摘要 研究员 沪胶上行，国内天然乳胶人民币市场价格上涨。近期受降雨因素影响，东南亚产区原料释放有限，叠加国内市场现货资源偏紧，以及近日部分工厂刚需补货，基本面呈现利好支撑胶价。顺丁橡胶价格窄幅整理，较上一交易日收盘价格持平。成本面丁二烯市场价格持续偏弱，合成橡胶期货价格区间偏强，现货市场采买气氛清淡，买盘观望，压价商谈，建议以中性观望对待。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 联系人 现货及价差：5月16日，RU基差-935元/吨（-155），RU与混合胶价差1010元/吨（+5），烟片胶进口利润-6958元/吨（-353），NR基差-299元/吨（33）；全乳胶13750元/吨（+100），混合胶13675元/吨（+250），3L现货13750元/吨（+50）。STR20#报价1675美元/吨（+30），全乳胶与3L价差0元/吨（-15+50）；混合胶与丁苯价差275元/吨（+250）； 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片80.6泰铢/公斤（-1.91），泰国胶水77泰铢/公斤（+1.20），泰国杯胶56.65泰铢/公斤（+0.30），泰国胶水-杯胶20.35泰铢/公斤（+0.90）； 从业资格号：F03119179 开工率：5月17日，全钢胎开工率为62.91%（+13.70%），半钢胎开工率为76.55%（+0.34%）；库存：5月17日，天然橡胶社会库存为135.5万吨（-2.61），青岛港天然橡胶库存为566403吨（0），RU期货库存为216771吨（0），NR期货库存为141018吨（0）；顺丁橡胶： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 现货及价差：5月16日，BR基差-100元/吨（-175），丁二烯上海石化出厂价11400元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13350元/吨（-10-50），浙江传化BR9000报价13250元/吨（0），山东民营顺丁橡胶13150元/吨（-50），BR非标价差300元/吨（+175），顺丁橡胶东北亚进口利润-2760元/吨（+7）； 开工率：5月17日，高顺顺丁橡胶开工率为53.66%（0）； 库存：5月17日，顺丁橡胶贸易商库存为2990吨（0），顺丁橡胶企业库存为2.435吨（0.00）； 策略 RU、NR中性。沪胶上行，国内天然乳胶人民币市场价格上涨。近期受降雨因素影响，东南亚产区原料释放有限，叠加国内市场现货资源偏紧，以及近日部分工厂刚需补货，基本面呈现利好支撑胶价。 BR中性。顺丁橡胶价格窄幅整理，较上一交易日收盘价格持平。成本面丁二烯市场价格持续偏弱，合成橡胶期货价格区间偏强，现货市场采买气氛清淡，买盘观望，压价商谈，建议以中性观望对待。 风险 国内产量大幅提升，进口量攀升，下游轮胎企业去库及开工率变动情况，顺丁橡胶装置开工变化。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................4 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................7图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨.......................................