【软商品周报】2024年5月第3周：原糖减产不及预期郑糖震荡偏弱 新棉种植良好期价上涨有心无力

2024年5月第3周 原糖减产不及预期郑糖震荡偏弱新棉种植良好期价上涨有心无力 【软商品周报】 白糖 全球格局：市场机构StoneX发布最新预计报告称，因榨季末期印度和泰国的产糖状况好于预期，预计2023/24榨季全球食糖供应过剩量为388万吨，高于2月时预估的340万吨。 海外市场：2023/24榨季，NFCSF预计，印度甘蔗入榨量为31297.5万吨；累计产糖3159万吨；目前全国已有511家糖厂收榨，还有23家糖厂尚未收榨。本榨季印度食糖产量预计将达到3213.5万吨，而上榨季为3339万吨。虽有减产但远低预期；USDA预计,泰国2024/25榨季食糖产量将恢复至1020万吨，较2023/24榨季增长16%；食糖出口量为900万吨。 国内市场：截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂均全部收榨。全国共生产食糖995.39万吨，同比增加99万吨，增幅11.06%。其中，产甘蔗糖881.49万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖574.65万吨，同比增加59.82万吨，增幅11.62%；累计销糖率57.73%，同比加快0.29%。食糖工业库存420.74万吨，同比增加39.27万吨；5月10日，ICE原糖收盘价为19.26美分/磅，人民币汇率为7.2270。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5331元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为6832元/吨。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 联系人张世俊从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com 总结：印度及泰国减产不及预期，且印度出口或有松动；巴西新榨季开启，且仍处于供大于求状态；国内榨季即将结束，但食糖产量也超去年，当前白糖暂没有支撑力量，或呈震荡偏弱态势。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 原糖减产不及预期，郑糖维持震荡偏弱。 风险提示 全球减产高于预期。 棉花 USDA数据：美国农业部公布全球棉花供需5月报告，报告中显示2024/25年度全球棉花供需双增，期末库存增加。具体来看，全球棉花产量因天气良好同比增加119万吨为2592万吨，其中美国、巴西、土耳其增幅较大；消费方面因全球主动去库及经济环境转好预期同比上调76万吨为2544万吨，其中巴基斯坦、越南、墨西哥等国家消费增幅明显。全球贸易中美国及澳大利亚出口量增加明显。期末库存因总供应的增加而同比增55万吨为1807万吨。 新棉种植：阿克苏市105.68万亩棉花播种工作已全面结束，阿拉尔市的201万亩棉花显行见绿，阿瓦提县130万亩棉花播种完毕。新疆5月上旬气象条件对春播作物和林果生长有利； 外贸情况：中国纺织品进出口商会8日发布数据显示，一季度，中国纺织品服装贸易额711.5亿美元，同比增长2.3%。其中，出口659.1亿美元，增长1.8%；进口52.4亿美元，增长9%。 开机率：截至5月10日，主流地区纺企开机负荷为79.4%，环比下降1.12%。节后部分企业开机率窄幅走弱，大厂开工相对稳定，维持满负荷生产，后续订单乏力，市场需求疲软； 库存：截止5月10日，棉花商业总库存355.53万吨，环比上周减少13.41万吨（减幅3.63%）。整体上看，郑棉期价低位震荡，现货基差上调，棉市供应较为宽松，下游进入淡季，预期新增订单有限，纺企随用随买，备货意愿不强； 利润：5月11日，全国3128皮棉到厂均价16241元/吨，上涨13元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格23380元/吨，稳定；纺纱利润为514.9元/吨，减少14.3元/吨；纺企纺纱即期利润减少。 总结：当前棉价处于一个相对平衡的时点，但从实际下游经营来看，市场更多的还是满足基本的订单，并没有亮眼的新增数据；国内种植情况良好，没有减产预期，大概率维持震荡偏弱状态。 策略观点 供应基本面和下游企业经营来看均没支撑棉价上行的利好因素，棉价大概率处于震荡偏弱状态。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系