股指缩量盘整，北向资金净流出

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，鲍威尔表示美联储的下一步行动不太可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平，美国三大股指全线收涨。美国进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的关税，产生的实质性影响较小，但表明美国对中国的全方位打压将持续。当前资金偏谨慎，股指缩量调整，北向资金净流出，缺乏增量资金，延续结构化行情，建议依托支撑位买入股指期货。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 美国PPI环比超预期。宏观方面，美国宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的加征关税。实际上，美国对华进口相应产品的量极少，产生的实质性影响较小，但表明美国对中国的全方位打压将持续。海外方面，美国4月PPI环比上升0.5%，超出预期的0.3%；PPI同比上升2.2%，增速创12个月新高，符合市场预期。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 北向资金净流出。现货市场，A股三大指数震荡调整，创业板指跌0.26%。行业方面，板块指数涨跌互现，传媒、纺织服饰、美容护理领涨，家用电器、煤炭行业跌幅居前。市场量能持续回落，沪深两市成交额8245亿元，当日北向资金净流出67亿元。美股方面，鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，因此需要在更长时间内保持利率在高位；重申美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平，美国三大股指全线收涨。 基差收敛。期货市场，基差走势分化，IH、IF基差小幅增加，IC、IM基差回落，本周五当月合约交割，基差整体趋于收敛。成交持仓方面，四大股指期货的持仓和成交量均下降。 ■策略 单边：IH2409、IM2409买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................8图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点.........................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.2024版《深圳市建筑设计规则》将于近日正式发布，修订内容包括备受关注的减少住宅公摊面积，有效提高得房率，住宅和宿舍实行150米限高等。目前，已办理《商品房预售许可证》的项目或者规划条件核实的建设工程项目，不能