股指缩量盘整，北向资金净流出

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 海外方面，鲍威尔表示美联储的下一步行动不太可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平，美国三大股指全线收涨。美国进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的关税，产生的实质性影响较小，但表明美国对中国的全方位打压将持续。当前资金偏谨慎，股指缩量调整，北向资金净流出，缺乏增量资金，延续结构化行情，建议依托支撑位买入股指期货。 核心观点 ■ 市场分析 美国PPI环比超预期。宏观方面，美国宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的加征关税。实际上，美国对华进口相应产品的量极少，产生的实质性影响较小，但表明美国对中国的全方位打压将持续。海外方面，美国4月PPI环比上升0.5%，超出预期的0.3%；PPI同比上升2.2%，增速创12个月新高，符合市场预期。 北向资金净流出。现货市场，A股三大指数震荡调整，创业板指跌0.26%。行业方面，板块指数涨跌互现，传媒、纺织服饰、美容护理领涨，家用电器、煤炭行业跌幅居前。市场量能持续回落，沪深两市成交额8245亿元，当日北向资金净流出67亿元。美股方面，鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，因此需要在更长时间内保持利率在高位；重申美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平，美国三大股指全线收涨。 基差收敛。期货市场，基差走势分化，IH、IF基差小幅增加，IC、IM基差回落，本周五当月合约交割，基差整体趋于收敛。成交持仓方面，四大股指期货的持仓和成交量均下降。 ■ 策略 单边：IH2409、IM2409买入套保 ■ 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告|股指期货日报2024-05-15 股指缩量盘整，北向资金净流出 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2024/5/15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 3 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 4 现货市场跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 5 股指期货跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 美元指数和A股走势丨单位：无，点 ................................................................................................................................... 4 图 2: 美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 ........................................................................................................................ 4 图 3: 人民币汇率和A股走势丨单位：无，点 ............................................................................................................................... 4 图 4: 美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 ................................................................................................................ 4 图 5: A股行业日度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................................. 6 图 6: 北向资金累计净流入金额丨单位：亿元 ................................................................................................................................ 6 图 7: 两融余额丨单位：亿元 ............................................................................................................................................................ 6 图 6: IF基差（期货-现货）丨单位：点 .......................................................................................................................................... 7 图 7: IH基差（期货-现货）丨单位：点 .......................................................................................................................................... 7 图 6: IC基差（期货-现货）丨单位：点 .......................................................................................................................................... 8 图 7: IM基差（期货-现货）丨单位：点 ......................................................................................................................................... 8 表1： 国内主要股票指数日度表现 ................................................................................................................................................. 5 表2： 主要股票指数估值（分位数取值为近五年） ..................................................................................................................... 5 表3： 主要股票指数情绪指标 ......................................................................................................................................................... 5 表4： 股指期货日度表现 ................................................................................................................................................................. 6 表5： 股指期货持仓量和成交量 ..................................................................................................................................................... 7 表6： 股指期货基差（期货-现货） ................................................................................................................................................ 7 表7： 股指期货跨期价差 .........................................................................