钢材日评

日期 2024 年 5 月 15 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 5 月 14 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 回吐前一日涨幅后震荡走弱，分别创 4 月 17 日和 4 月 12 日以来收盘价新低；不锈钢期货主力合约 2409 短暂反弹后再度回落。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 5 月 14 日，部分螺纹钢现货市场和多数热卷现货市场价格下跌。武汉、包头市场的螺纹钢价格下跌 30 元/吨，南京、福州、上海、杭州、合肥、南昌、天津、兰州市场的螺纹钢价格下跌 10-20 元/吨。上海市场的热卷价格下跌 40 元/吨，南宁、长沙、天津、沈阳、长春、重庆、成都、贵阳、兰州、乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌 10-20 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标下滑，J 值、K 值调头回落，D 值继续下滑。螺纹钢 2410 合约日线 MACD 指标死叉；热卷 2410 合约日线 MACD 绿柱继续放大。 1.2 后市展望： 五一长假当周钢材消费量有所回落、库存去化放缓，5 月 10 日当周钢材消费 量有所恢复但仍未能恢复至五一长假前水平；钢厂产能利用率连续 6 周回升，恢复至去年 11 月底 12 月初水平；钢铁原料期货价格过快上涨已在相当程度上吸收前期利好预期并在目前基本面上得以兑现，阶段性调整巩固在所难免；钢材市场在周度需求回落和成本支撑暂时不能继续走强的情况下跟随调整；五一长假当周及前一周澳巴铁矿石周度发运量明显恢复，国内进口矿周度到港量也回升至 4 月份正常水平，但 5 月 10 日当周铁矿石发运量和到港量均再度回落；4 月中旬焦化厂产能利用率触底后快速回升，4 周上升 8 个百分点，5 月 10 日当周恢复至 1 月中旬水平；4 月中旬以来焦化厂连续 4 周补充炼焦煤库存；消息面财政部发布《关于公布 2024 年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，增发国债利多中长期钢材市场，但杭州、西安楼市全面取消限购对近期黑色金属商品影响波澜不惊；后市需关注钢材库存去化速度、钢材周度消费量变化、焦炭采购情况、焦煤库存走势和交易所或对锰硅期货交易指导等；考虑到后期财政政策加快落地致需求仍偏乐观，预计后市钢材价格回调后仍有支撑，建议待企稳后再尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 近日，国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕在人民日报撰文表示，当前，我国仍有超过 10%的钢铁、有色、石化、化工、建材等产能能效低于基准水平，超过 60%的存量锅炉、电机、变压器等设备能效低于先进水平，超过 1/3 的存量建筑不满足节能建筑标准，节能降碳改造升级潜力巨大。要将实施重点领域节能降碳改造与扩大有效投资、老旧小区改造、大规模设备更新和消费品以旧换新等有机结合，充分发挥节能降碳的经济效益、社会效益和生态效益。分领域分行业实施节能降碳专项行动。组织开展建筑、钢铁、炼油、合成氨、电解铝、水泥、数据中心等重点领域和行业节能降碳专项行动，推动煤电低碳化改造和建设。深入开展能效诊断，以提高能耗、排放、技术等标准为牵引，加快节能降碳改造和用能设备更新。加大中央预算内投资、超长期特别国债等对节能降碳项目支持力度。 中国钢铁工业协会 13 日公布数据，5 月上旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 1155 万吨，环比减少 44 万吨，下降 3.7%，库存继续下降；比年初增加 426 万吨，上升 58.4%；比上年同期增加 25 万吨，上升 2.2%。分地区来看，5 月上旬，七大区域除东北库存环比略有上升外，其他地区均有不同程度下降。分品种看，5 月上旬，5 大品种钢材社会库存除热轧板卷环比上升外，其他品种全部下降，其中螺纹钢为减量最大品种。数 据显示，5 月上旬，热轧板卷库存 242 万吨，环比增加 6 万吨，上升 2.5%，库存由降转升；比年初增加 98 万吨，上升 68.1%；比上年同期增加 33万吨，上升 15.8%。螺纹钢库存 539 万吨，环比减少 33 万吨，降 5.8%，库存持续下降；比年初增加 234 万吨，上升 76.7%；比上年同期减少 11万吨，下降 2.0%。 近日，宝钢股份湛江钢铁热轧厂 2250 产线，在远程集控生产模式下创下“最短时间实现累计产量，突破 5000 万吨”的历史纪录，再现“湛钢速度”。“5000 万吨”，是热轧厂全体员工身上的烙印。2015 年 11 月 29日，热轧厂第一卷顺利下线，便开启了逐梦“三最”热轧的征途。直到今天，热轧厂 2250 产线花了不到 9 年时间，在宝武集团范围内，先后创造了“在最短时间内实现累计产量突破 1000 万吨和 5000 万吨”的纪录。9 年来，热轧厂 2250 产线还先后实现宝武集团范围内月产、年产产量第一，再树钢铁行业新标杆。 5 月 11 日，马钢首款低碳汽车用钢成功下线，在钢铁行业 EPD 平台已发布的 EPD 碳足迹基础上进一步降碳 30%以上，标志着马钢已具备低碳汽车板生产能力，在绿色低碳制造方面再迈关键一步。当前，我国汽车工业正式迈入了全球化发展新纪元。2023 年，我国汽车出口首次跃居全球第一。为落实国家“双碳”目标，响应欧盟碳关税法规 CBAM 要求，汽车主机厂对于低碳汽车用钢的需求日趋强烈。马钢深入践行低碳发展战略，开展冶金工艺技术创新，努力为客户打造绿色、低碳的汽车板产品。 5 月 5 日，昆钢轧钢厂一作业区生产 I16 工字钢产品，夜班产材 1633 吨，突破班产量纪录。当天，一作业区再接再厉，日产材 3089 吨，首次突破I16 工字钢 3000 吨日产量大关。自 2 月份采用 200 方钢坯轧制，BD 轧制工艺进行了优化，减少两次翻身，轧制时间缩短 8 秒，新生产工艺的优化效果逐步体现，产量得到有效释放。5 月 5 日，机时产量为 128.72t/h，较 4 月份提升 2.74t/h；当日热装率达到 94.78%；吨钢煤气消耗 181.5m³/t，远低于 2023 年生产同类产品的吨钢煤气消耗水平，为提量降本创造了条件。 在钢铁行业积极践行国家“碳达峰、碳中和”战略目标的背景下，南钢盘条和厚钢板两种产品的环境产品声明（EPD）报告，于 5 月 8 日在中国钢铁工业协会钢铁 EPD 平台正式发布，主动披露了相关产品环境绩效信息。南钢本次发布的盘条和厚钢板 EPD 不仅展示了相关产品的碳足迹、资源使用、废弃物产生等重要环境因素，让客户和利益相关者能够更好地了解南钢产品的环境表现，也反映了南钢深入实施绿色低碳发展理念，致力于透明和可持续的生产实践。下一步，南钢将继续保持绿色低碳、 环境友好的战略定力，秉持做“全球绿色钢铁先行者”的低碳发展愿景，不断深化低碳管理，积极创新绿色产品，为更多南钢产品贴上“绿色标签”，铸就企业可持续发展未来。 日前，鞍钢联众冷轧厂新建的钢卷准备生产线投入运行。这是该厂第二条钢卷准备生产线，该生产线的投运拓展了该厂双边引带焊接范围，使其具备焊接 200 系、300 系、400 系钢种双边引带能力。该生产线是往复式冷轧机组关键辅助生产线，主要承担钢卷双边引带焊接任务。该厂原有的钢卷准备生产线不具备焊接 400 系钢种双边引带能力，无法满足生产需求。为提升高效材占比，实现调品增效，鞍钢联众投建了该生产线。该生产线从合同签订到建成投产仅用 5 个月时间，大幅领先国内同类产线平均建设工期；首次实现国产激光源和激光焊接头在钢铁板带行业应用，创新实现在简单氩弧焊平板拼接机型上使用摆动焊接头和焊缝跟踪功能，有效弥补拼缝精度不够问题。 5 月 10 日，呈钢集团 1250 优特带钢项目现场，施工人员正在对原有棒材场地上的设备进行有序拆除，为带钢项目建设做好前期准备工作。据呈钢集团轧钢厂厂长陈顺利表示，呈钢集团 1250mm 带钢项目场地清空工作将于 5 月底全部完成，由于带钢项目利用半高架布置，对场地的要求较棒材线相对较高，需拆除旧设备基础后，才能正式进行带钢项目建设。项目预计 2025 年 5 月建成投产，建设周期约 1 年。项目建成后，将进一步优化呈钢集团产品结构、增强市场竞争力、提升品牌影响力。 国投证券研报指出，船舶大周期下，随着国内上市船企手持高价船订单陆续交付，叠加钢材成本回落至历史中枢震荡，船企盈利上行通道打开。持续看好造船新周期，建议关注：1）有望受益量价及成本三大红利的造船公司：中国船舶、中船防务、中国重工；2）有望受益行业大周期的船舶动力系统公司：中国动力。 据证券时报，5 月 13 日，国内期货市场上锰硅主力合约 2409 突破 9000元/吨关口，最高达 9148 元/吨，近一个月来已大涨约 45%。消息面上，4 月底，全球最大锰矿生产企业澳大利亚 South32 旗下 GEMCO 主力锰矿突发因素不断，影响澳矿发运，或将会减少全球 10%左右的锰矿供应。消息一出，进口锰矿价格开始拉涨，同时带动下游价格跟涨。 据新华社，溪洛渡左岸—浙江金华±800 千伏特高压直流输电工程累计输送电量突破 3000 亿千瓦时。所输送电量可满足 1.2 亿户家庭一年生活用电所需，相当于为华东地区节省标煤 9208 万吨，减排二氧化碳超过2.55 亿吨。 近日，自然资源部办公厅印发的《2023 年全国非油气地质勘查统计年报》 显示，2023 年全国非油气地质勘查投入资金 200.72 亿元，同比增长 7.7%，连续 3 年实现正增长。2023 年全国新发现矿产地 124 处，其中煤炭新发现矿产地 4 处，石墨新发现矿产地 10 处。 央视财经报道，今年以来，焦煤价格呈“V”字形走势。年初，期货价格维持在每吨 1700 元左右，4 月初探底后走出反弹行情，从 4 月 1 日最低的每吨 1400 元，一度上涨至 5 月 7 日最高的每吨 1889 元，最高涨幅超34%。近日，焦煤价格在高位震荡调整，最新收盘价较年内低点仍有超过14%的涨幅。今年以来高股息资产获得资金青睐，焦煤行业指数震荡上行，个股平均上涨 4.99%，平煤股份、冀中能源、淮北矿业涨 10%以上。近期，淮北矿业股价创历史新高，平煤股份、开滦股份亦创下阶段新高。社保基金、险资等机构投资者对焦煤行业个股长期重仓。统计显示，5 只概念股一季度获社保基金和险资同时重仓，其中山西焦煤分别获得 2 只社保基金和 2 只险资重仓。 国泰君安研报表示，火电仍是电网的支撑性电源，兼具基荷调用和灵活性调峰的能力，是风光新能源上网占比日益提高背景下，维护电网稳定的压舱石。新机组核准提速超预期，叠加存量机组灵活性改造“应改尽改”，火电主、辅机设备采购需求明显放量。推荐：1）环保设备主、辅机生产商。2）新核准项目配套刚性环保在线监测需求。3）存量煤电机组灵活性改造“应改尽改”。 中信证券研报指出，2023 年公用事业行业归母净利润同比高增 70%，盈利弹性释放主要来源于煤价下行推动火电板块盈利大幅改善；ROE 达到8.2%，已恢复至本轮煤价上涨前水平。火电持续受益成本端改善推动业绩修复，水电业绩受益电价上涨&装机扩张而增长且仍待利用小时数回升推动弹性释放，核电在装机电量扩张下业绩稳步提升，新能源装机规模快速扩张但消纳问题开始暴露，燃气受益气量增长&毛差修复稳步增长。行业受益于盈利及成长的高确定性，极具投资价值，利率趋势下行和全社会回报预期下降仍在支撑行业具有长久期特性的资产价值重估。 广发证券研报表示，近期动力煤、焦煤价格延续回升。近期重点关注（1）国内政策面：矿山领域安全仍是重点监管对象，6 月将迎来安全生产月，往年二季度煤炭行业产量也不高；（2）年报一季报汇总：2023 年经营