欧央行6月或降息，风险资产价格上涨

2024年5月13日 大类资产运行周报（20240506-20240510） 欧央行6月或降息风险资产价格上涨 全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市震荡5月6日—5月10日当周，美国经济数据表现欠佳，叠加近期美联储官员表态偏鹰，市场对美元降息预期有所降温。美元指数周度反弹，股市商品上涨，债市震荡。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨5月6日—5月10日当周，以美元计价，中国4月进出口同比增速回升超过市场预期。中国4月PPI同比降幅有所收窄，4月CPI同比涨幅较上一个月抬升。国内经济持续修复中。股债商品齐涨。综合来看，商品＞股＞债。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注美国通胀数据运行情况综合来看，美国通胀数据是美联储官员对美元降息的主要参考因素，进而对大类资产价格产生影响。关注本周美国4月PPI及CPI数据表现情况。 相关报告 大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240226-20240301)-两会临近国内权益资产延续涨势大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市震荡.........................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率与上周持平........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格反弹................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨...........................................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数上涨.............................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏强..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹...........................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据运行情况................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（5月6日—5月10日当周）..............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月6日—5月10日当周）.......................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（5月6日—5月10日当周）..............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（5月6日—5月10日当周）...........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月6日—5月10日当周）.....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（5月6日—5月10日当周）....................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（5月6日—5月10日当周）....................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（5月6日—5月10日当周）.......................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市震荡 5月6日—5月10日当周，美国经济数据表现欠佳，叠加近期美联储官员表态偏鹰，市场对美元降息预期有所降温。美元指数周度反弹，股市商品上涨，债市震荡。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨 5月6日—5月10日当周，美元降息预期有所回落，但投资者风险偏好仍较为积极。全球主要股票市场多数上涨。从地域来看，欧股涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度延续回落态势。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率与上周持平 5月6日—5月10日当周，美联储官员发表偏鹰言论，表示降息仍需更多时间。10年期美债收益率周度持平于4.50%。1年期至5年期美债收益率上涨。全球债市周度震荡运行。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。图7：重要债券指数涨跌情况（5月6日—5月10日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（5月6日—5月10日当周） １.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨 5月6日—5月10日当周，日元兑美元贬值明显，美元指数周度微涨。主要非美货币兑美元多数回落，人民币汇率震荡运行。美元指数周涨幅0.23%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格反弹 美国原油库存压力有所缓解，国际油价周度企稳。美国经济数据走弱，以及地缘因素不确定性使得贵金属价格反弹。有色金属涨跌互现，农产品整体上涨。 ２、国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨 5月6日—5月10日当周，以美元计价，中国4月进出口同比增速回升超过市场预期。中国4月PPI同比降幅有所收窄，4月CPI同比涨幅较上一个月抬升。国内经济持续修复中。股债商品齐涨。综合来看，商品＞股＞债。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数上涨 国内多地放松楼市调控政策，提振楼市预期。A股主要宽基指数多数上涨，两市日均成交额维持高位。风格方面，大盘蓝筹表现略好于成长风格。板块方面，农林牧渔、军工涨幅居前，计算机、通讯等表现不佳。短期资金面上，北向资金近一周净流入48.42亿元。上证综指周涨幅1.60%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强 5月6日—5月10日当周，央行公开市场操作净回笼4400亿元。市场资金面相对宽松。债市震荡偏强。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹 国内商品市场周度上涨。主要商品板块中，贵金属涨幅居前，能源表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据运行情况 综合来看，美国通胀数据是美联储官员对美元降息的主要参考因素，进而对大类资产价格产生影响。关注本周美国4月PPI及CPI数据表现情况。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供