汽车行业周报：4月乘用车产销同比快速增长，蔚来新品牌乐道本周正式发布，Optimus灵活度进一步提高

4月乘用车产销同比快速增长，蔚来新品牌乐道本周正式发布,Optimus灵活度进一步提高 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌4月乘用车产销同比快速增长，新能源占比上升至62% 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn联系人：谢孟津S1050123110012xiemj@cfsc.com.cn 4月汽车国内销量185.5万辆，环比-15.4%，同比+4.1%，汽车出口50.4万辆，环比+0.4%，同比+34%；其中乘用车产销分别完成204.8万辆和200.1万辆，环比-9%和-10.5%，同比+15.2%和+10.5%；乘用车国内销量157.2万辆，环比-13.2%，同比+5.1%，乘用车出口42.9万辆，环比+1.2%，同比35.9%。 1-4月汽车国内销量725.2万辆，同比+5.6%，汽车出口182.7万辆，同比+33.4%；其中乘用车产销分别完成765.8万辆和768.9万辆，同比+8.6%和+10.6%；乘用车国内销量615万辆，同比+5.9%，乘用车出口153.9万辆，同比+34.8%。 中国品牌乘用车市场份额超60%：4月中国品牌乘用车销量127.2万辆，同比+27.3%，市场份额达到63.5%，上升8.4pct；1-4月中国品牌乘用车销量466.4万辆，同比+26.7%，市场份额达到60.7%上升7.7pct。 新能源产销同比快速增长：4月新能源汽车国内销量73.6万辆，环比-2.9%，同比+37.3，新能源汽车出口11.4万辆，环比-8.6%，同比+13.3%；1-4月新能源汽车国内销量252万辆，同比+34.4%，新能源汽车出口42.1万辆，同比+20.8%。能源结构方面，新能源占比持续上升，截至2024年4月，新能源占比上升至62%，常规车型持续下降至58%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：特斯拉发布2024Q1财报，汽车以旧换新细则确定,华为乾崑智能汽车解决方案亮相》2024-04-292、《汽车行业周报：北京国际车展开幕在即，北交所将于4月22日上线启用920代码号段功能》2024-04-213、《汽车行业周报：汽车以旧换新市场空间大，人形机器人赛道波澜壮阔》2024-04-14 ▌面向主流家庭市场，蔚来汽车新品牌乐道将于本周正式发布 5月9日上午，蔚来第50万台量产车在合肥新桥智能电动汽车产业园下线，并在下线仪式上宣布，蔚来第二品牌乐道汽车将于5月15日晚发布。 蔚来目前产品矩阵共ET、ES、EC3个系列，定位中高端，乐道旗下产品将面向主流家庭市场，旨在为家庭用户提供更好的品牌和产品体验。随着乐道的发布，蔚来的产品布局逐步向较低价位段渗透，承担推动销量增长的任务。乐道品牌首款车型乐道L60将会在蔚来第三代技术平台NT3.0进行开发，将对标特斯拉Model Y，主打25万级家用智能纯电SUV市场。乐道L60将重新定义家用车新标准。 ▌Optimus工厂工作视频发布，手部灵活度或将进一步提高 5月5日，Tesla Optimus官方发布了新的demo视频，展示了二代 Optimus人形机器人的最新进展。 神经网络完全端到端运行意味着Optimus只消耗来自机器人2D摄像头的视频以及板载本体感受器上的数据，并直接产生关节控制序列。现在，Optimus的端到端神经网络经过训练，能够对特斯拉工厂的电池单元进行准确分装。Optimus在机器人的FSD计算机上实时运行，而仅仅依靠2D摄像头、手部触觉和力传感器。Optimus利用它的腿保持平衡，同时网络驱动着整个上半身。在插入过程中需要非常精确的动作，且容错率很低，神经网络会自动定位下一个空闲槽位。Optimus还能从故障中自主恢复。Optimus的训练数据是通过人类远程操作收集，并针对各种任务进行了扩展。目前，Optimus人形机器人手部灵活性高于同类产品，拥有11个自由度（DOF），相比之下许多竞品只有6-7个DOF，Optimus人形机器人手部目标在今年晚些时候将拥有22自由度（DoF），灵活性将得到进一步提高。 ▌投资建议 4月乘用车产销同比快速增长，新能源占比上升至62%，且中国品牌乘用车市场份额超60%；特斯拉正处于两次主要的增长浪潮之间，第一个浪潮开始于Model 3/Y平台的全球扩张，下一个浪潮将由新车型、下一代汽车平台上的产品、FSD V12、Optimus等自主性产品引领。随着特斯拉新车周期提前，T链公司有望迎来预期估值向上修复。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平.....................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现........................................................51.2、海外上市车企本周表现...........................................................61.3、汽车板块估值水平...............................................................62、北交所汽车板块表现.....................................................................72.1、北交所行情跟踪................................................................72.2、北交所汽车板块表现............................................................73、行业数据跟踪与点评.....................................................................83.1、周度数据.....................................................................83.2、成本跟踪.....................................................................94、行业评级及投资策略.....................................................................105、公司公告、行业新闻和新车上市...........................................................115.1、公司公告......................................................................115.2、行业新闻......................................................................115.3、新车上市......................................................................126、风险提示..............................................................................12 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（5月6日-5月10日）......................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅...................................................5图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势...............................................5图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位..................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位..................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅.................................................6图表7：中信汽车指数PE走势..........................................................7图表8：中信汽车指数PB走势..........................................................7图表9：近一周主要指数涨跌幅.........................................................7图表10：近一年主要指数走势..........................................................7图表11：近一周北交所汽车板块涨跌幅..................................................8图表12：乘联会主要厂商4月周度批发数据（万辆）.......................................9图表13：乘联会主要厂商4月周度零售数据（万辆）.......................................9图表14：主要原材料价格走势..........................................................10图表15：重点关注公司及盈利预测......................................................10图表16：本周新车...................................................................12 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 汽车指数涨0.17%，位列30个行业中第24位。本周沪深300涨1.7%。中信30个行业中，涨幅最大的为农林牧渔(5.7%)，跌幅最大的为计算机(-3.2%)；中信汽车指数涨0.2%，跑赢大盘1.6个百分点，位列30个行业中第24位。 数据来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车跌0.2%，商用车涨2.3%，汽车零部件跌1.0%，汽车销售及服务涨0.1%，摩托车及其他涨9.8%。概念板块中，新能源车指数涨2.6%，智能汽车指数跌1.8%，人形机器人指数跌1.9%。近一年以来（截至202