医药生物行业周报：板块持续回暖，精选优质个股

超配 伍可心S0630522120001wkx@longone.com.cn联系人林子超lzc@longone.com.cn联系人付婷futing@longone.com.cn 投资要点： ➢市场表现： 上周（5月06日至5月10日）医药生物板块整体上涨2.61%，在申万31个行业中排第12位，跑赢沪深300指数0.89个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌7.43%，在申万31个行业中排名第24位，跑输沪深300指数14.28个百分点。当前，医药生物板块PE估值为27.9倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为137%。上周子板块均上涨，涨幅前三的是医药商业、化学制药、医疗器械，分别上涨3.51%、3.32%、2.96%。个股方面，上周上涨的个股为389只（占比81.6%），涨幅前五的个股分别为济民医疗(51.0%)，鲁抗医药(35.9%)，南京新百(32.1%），南华生物(29.7%)，川宁生物(28.3%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.50万亿元，在全部A股市值占比为7.17%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为4400亿元，占全部A股成交额的9.22%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为56.18亿元；净流出前五为川宁生物、翰宇药业、鲁抗医药、溢多利、甘李药业。 ➢行业新闻： 5月6日，国家卫健委发布《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》。《意见》提出的主要目标为：到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同）达到15张/10万人，可转换重症医学床位达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。 [table_product]相关研究 1.板块逐渐企稳，积极布局新机遇——医药生物行业周报（20240422-20240428）2.关注业绩边际变化，布局稳健向好投资机会——医药生物行业周报（20240415-20240421）3.关注高分红板块个股的投资机会——医药生物行业周报（20240408-20240414） 具体要点有：（一）设置并加强重症医学专业国家医学中心和国家区域医疗中心建设；（二）强化城市重症医学医疗服务网络建设；（三）提升县域内重症医学医疗服务能力；（四）合理增加重症医学专业床位设置，二级以上综合医院、有条件的中医医院（包含中西医结合医院、民族医医院，下同）应当独立设置重症医学科，二级以上传染病、儿童专科医院应当建设重症监护病房，按标准新增一批重症医学科床位，满足大规模紧急救治需求；（五）推进重症医学临床专科能力建设；（六）完善重症医学科医疗质量管理与控制体系；（七）完善重症医学科服务模式，加快推进“互联网+”、远程医疗等信息化服务模式，利用信息化手段引导优质医疗资源下沉。 ➢投资建议： 上周医药生物板块表现良好，跑赢大盘指数。业绩披露基本结束，2023年医药生物行业上市公司受同期高基数、医疗反腐等因素影响，整体营收表现平淡，利润端有所下滑；2024年一季度业绩呈边际回暖向好趋势。我们认为，伴随板块内外部不利因素的逐步消化，叠加国家各项支持政策措施的出台落地，医药行业上市公司业绩有望逐季向好，板块投资价值显著。建议结合业绩披露情况，行业政策边际变化等，布局相关细分板块的投资机会，建议关注创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。 个股推荐组合：贝达药业、安杰思、特宝生物、博雅生物、老百姓、千红制药、康泰生物； 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、荣昌生物、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等。 ➢风险提示：集采政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件风险。 正文目录 1.市场表现.....................................................................................52.重点公司....................................................................................113.行业新闻...................................................................................124.投资建议...................................................................................125.风险提示...................................................................................13 图表目录 图1上周申万一级行业指数涨跌幅...............................................................................................5图2上周医药生物子板块涨跌幅...................................................................................................5图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅........................................................................................6图4年初至今医药生物子板块涨跌幅............................................................................................6图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值）................................................7图6申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值）..........................................................................7图7医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值）......................................................................8图8近一年医药生物板块总市值变化情况....................................................................................9图9近一年医药生物板块成交额变化情况....................................................................................9图10上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元）...................................................10 表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况........................................................................................8表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股.........................................................10表3重点覆盖推荐公司周度涨跌幅.............................................................................................11表4重点覆盖推荐公司公告........................................................................................................11 1.市场表现 上周（5月06日至5月10日）医药生物板块整体上涨2.61%，在申万31个行业中排名第12位，跑赢沪深300指数0.89个百分点。上周子板块均上涨，涨幅前三的是医疗商业、化学制药、医疗器械，分别上涨3.51%、3.32%、2.96%。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 年初至今，医药生物板块整体下跌7.43%，在申万31个行业中排名第24位，跑输沪深300指数14.28个百分点。子板块中医药商业和中药上涨，涨幅分别为3.73%和1.43%。医疗服务、生物制品、医疗器械和化学制药分别下跌25.39%、16.06%、4.42%和1.05%。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 截至2024年5月10日，医药生物板块PE估值为27.9倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为137%。医药生物子板块中，医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医疗服务和医药商业的PE估值分别为32.1倍、31.1倍、26.3倍、26.2倍、25.9倍和18.7倍。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 个股方面，上周上涨的个股为389只（占比81.6%），下跌的个股80只（占比16.8%）。涨幅前五的个股分别为济民医疗(51.0%)，鲁抗医药(35.9%)，南京新百(32.1%），南华生物(29.7%)，川宁生物(28.3%）；跌幅前五的个股分别为*ST大药(-22.7%)，ST百灵(-22.6%)，ST长康(-22.5%)，*ST龙津(-22.5%)，ST三圣(-17.1%)。 截止至5月10日收盘，A股申万医药生物板块总市值为6.50万亿元，在全部A股市值占比为7.17%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为4400亿元，占全部A股成交额的9.22%。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 上周，医药行业整体的主力资金净流出合计为56.18亿元，在申万一级行业中排名第27位。个股方面，主力净流入的前五为科伦药业、兴齐眼药、安科生物、九安医疗、国药现代；净流出前五为川宁生物、翰宇药业、鲁抗医药、溢多利、甘李药业。 资料来源：Wind，东海证券研究所 2.重点公司 重点覆盖推荐公司方面，上周上涨的有22家，涨幅前三的分别是百普赛斯（11.78%）、普洛药业（10.84%）、康龙化成（9.92%）。下跌的有5家，跌幅前三的个股分别为特宝生物（-3.75%），开立医疗（-2.18%），安杰思（-2.09%）。 科伦药业5月8日，认购科伦博泰发行的内资股442.387万股，认购金额为6.03亿元。本次认购完成后，将直接持有科伦博泰约54.80%股份百诚医药5月12日，2类药BIOS2207获得临床试验批准 3.行业新闻 国家卫健委发布《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》 5月6日，国家卫健委发布《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》。《意见》提出的主要目标为：到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同）达到15张/10万人，可转换重症医学床位达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症