Q1环比扭亏，高压技术加持新增长点众多

公司2024年一季度业绩亮点及未来发展展望

主要财务表现

• 收入与利润：一季度，公司实现总收入2.03亿元，同比增长8.7%，环比增长1.5%。归母净利润达2380万元，同比增长16.2%，环比实现扭亏为盈。
• 毛利率：毛利率为36.7%，较去年同期下降2.4个百分点，但环比提升0.9个百分点。

行业与业务分析

• 家电业务：家电业务保持良好增长态势，尤其是白电业务维持较高增速，新品不断放量，市场份额持续提升。
• 标准电源业务：在竞争激烈的市场环境下，该业务依然实现增长，特别是在获得国内重要手机品牌导入后，后续有望迎来更高的增长。
• 工业市场：受到通信市场去库存和需求不佳的影响，表现一般，但光储充部分仍维持较好表现。

关键业务亮点

• 光储充业务：基于自主研发的技术平台，“光储充”业务在2023年实现了108.33%的高增长，未来有望持续推动营收增长。
• 服务器市场：实现产品“从0到1”的突破，打造新增长曲线，涵盖高压辅助电源芯片、大功率驱动芯片等产品，受益于AI服务器需求的增长。
• 车规产品：推出多款车规级高压技术产品，包括SiC MOSFET、电源芯片等，适应汽车市场竞争，有望成为新的增长点。

投资建议与风险提示

• 投资建议：考虑到公司的高压技术优势及其在多个领域的应用潜力，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.93亿、1.26亿、1.62亿元。维持“买入”评级，但因短期受行业影响，调整了盈利预测。
• 风险提示：下游市场需求恢复可能不及预期，以及宏观经济波动带来的不确定性。