多地推出新能源车以旧换新补贴政策，福建马祖岛启动风机采购

锂电：4月欧洲9国新能源汽车销量16.3万辆，同环比+12%/-28%。其中，纯电动车型销量10.8万辆，同环比+14%/-28%。响应国家政策号召，海口龙华区、河南省等多地启动汽车以旧换新补贴活动推出，对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。我们预计1季度为全年单位盈利的最低点，2季度环比向上或持平；展望24年季度利润环比向上。1）看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节，电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】； 材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【科达利】；2）看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】；3）看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。 储能：根据寻熵研究院和储能与电力市场的追踪统计，2024年4月国内招标项目储能规模合5.05GW/15.90GWh。河南独立储能调用运行实施细则：示范项目全年调用≥350次，不得出现高价充电/低价放电现象。工信部锂电池行业规范条件针对产品性能指标指出：储能型锂电池组寿命≥5000次，容量保持率≥80%。国家能源局华中监管局公开征求意见：华中省间电力中长期交易中10MW/2h以上储能可参与富余可再生能源交易、高峰电力互济交易等。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】。 光伏：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担基础设施建设投资及电力增长主力的重担；后续借鉴全球光伏市场化发展及国家对以更大的力度推动新能源发展，我们预计消纳红线会逐步松绑，光伏需求空间大幅打开；供给端目前仍处于探底过程，后续随着产业链价格逐步稳定及技术进步带来的降本增效，光伏有望引来新的一轮板块上行周期。重点关注：1、重点关注欧美高盈利市场：关注受益于美国市场高弹性的【阿特斯】，欧洲市场的【横店东磁】，以及受益于全球市占率提升的一体化企业，关注【晶科能源】等；2、技术趋势和蓝海市场及逻辑稳定不变辅材：焊带【宇邦新材】【威腾电气】【同享科技】，银浆【聚和材料】，互联线束【通灵股份】等；3、和组件价格脱钩，受益于地面电站放量【中信博】；4、需求提升，产能刚性，盈利空间扩大的玻璃环节，关注【福莱特】【旗滨集团】等； 5、辅材对于需求变化最为敏感，关注【福斯特】【海优新材】【鹿山新材】【天洋新材】【锦富技术】【金博股份】等；6、电池组件出货增速有望上调，盈利空间有望改善，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】【晶澳科技】【天合光能】【隆基绿能】等；价格不敏感，小众市场高盈利新技术：HPBC、ABC、HJT头部企业，关注【爱旭股份】【东方日升】等；7、户储逆变器量价稳定，后续关注出货边际改善，【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】。8、硅料硅片龙头：【协鑫科技】【双良节能】【通威股份】【TCL中环】等。 风电：海风需求催化，24-25年放量节奏提速。#广东区域：青州五七提交海域论证报告，帆石一启动海上升压站采购、帆石二启动风机采购，省管7GW已有2.9GW共计6个项目完成核准批复。#广西区域：防城港A场址23年底首批并网，二期EPC招标已完成；钦州项目已核准并完成EPC招标，并开启风机基础招标。#海南区域：CZ1-3项目已开工，万宁漂浮式项目完成风机以及风机基础招标，预计今年CZ7、CZ8、CZ9等3个海风示范项目也有望开工；#福建区域：连江外海、福建平潭A区、平潭长江澳项目完成风机招标，马祖岛开启风机招标。此外，23年竞配项目也逐步开展前期工作招标。#浙江区域：23年至今有不到4GW项目核准，预计24年逐步开工，目前进展较快的是苍南1号二期、瑞安1号以及玉环2号，均完成风机及海缆采购。此外，浙江新竞配或签约项目也较多。#江苏区域：2.65GW竞配项目均已核准，有望24年5月看到问题解决，下半年逐步开工。#上海区域：800MW竞配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域：渤中G、半岛南U1/U2、半岛北 N2 、半岛北BW项目列为24年省重点项目，此外半岛北L场址已启动风机采购，进展提速。其他区域：河北海风逐步破冰，唐山 300M W和秦皇岛500MW项目均在23-24年核准，且唐山项目完成风机招标；国电投大连花园口项目核准，有望逐步启动。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等。2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等。3、轴承：【新强联】等。4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等。5、主机厂：【三一重能】【明阳智能】等。 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、多地推出以旧换新补贴政策 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 本周申万电池指数 （801737.SI）上涨1.89%， 跑赢沪深300（000300.SH）0.17pct。 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序） 2、行业及公司事件跟踪 5月6日，海口龙华区汽车“以旧换新”活动实施方案正式发布，在活动规定时间内，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下非营运性燃油或新能源小客车，并且在海口市龙华区注册的汽车零售企业购买新能源小客车或2.0升及以下排量燃油小客车新车（不含专项作业车），注册使用性质为非营运的，可申请一次性购车补贴，最高补贴7000元/辆。 河南省消费品以旧换新全面启动 5月8日，河南省商务厅等19部门联合印发《河南省推动消费品以旧换新实施方案》，将重点实施汽车以旧换新、家电以旧换新和家装厨卫“焕新”三大工程，这标志着我省消费品以旧换新工作全面启动。在汽车以旧换新方面，即日起至今年年底，对个人消费者报废国三及以下排放标准的燃油车或车龄超过6年的新能源乘用车，并购买新能源乘用车补贴1万元；对个人消费者报废国三及以下排放标准的燃油车，并购买2.0排量以下的燃油乘用车补贴7000元。 同时，鼓励市县对旧车置换新车的消费者给予补贴，省财政给予适当奖补；鼓励汽车生产企业、销售企业自主开展二手车置换补贴和叠加优惠让利活动。 比亚迪交强险正式获批，进军新市场 5月6日，国家金融监督管理总局正式批复，深圳比亚迪财产保险有限公司已获批使用全国统一的机动车交通事故责任强制保险条款、基础保险费率和相应的费率浮动系数。 根据批复文件，比亚迪财险此次获批的地区包括安徽、江西、山东（不含青岛）、河南、湖南、广东、陕西和深圳。国家金融监管总局在批复中强调，比亚迪财险应严格执行交强险相关制度，加强风险管理，并提高服务质量，以保护被保险人和交通事故受害者的合法权益。 由于车险业务具有属地管理特点，比亚迪财险此次获批在八地开展交强险业务可视为在上述地区开展车险业务的前奏。 3、国内外电动车销量及电池装机量 1）欧洲主要国家电动车销量 欧洲主要国家发布4月电动车销量：4月欧洲9国新能源汽车销量16.3万辆，同环比+12%/-28%。其中，纯电动车型销量10.8万辆，同环比+14%/-28%；插电式车型销量5.5万辆，同环比10%/-29%。新能源汽车渗透率为19.7%，同比不变，环比-0.9pcts。 图表2：欧洲主要国家新能源车销量（辆） 2）国内电动车销量 比亚迪：4月，交付量为31.20万辆，同比+49%，环比+3%。 蔚来：4月，交付量为1.56万辆，同比+135%，环比+32%。 小鹏：4月，交付量为0.94万辆，同比+33%，环比+4%。 理想：4月，交付量为2.58万辆，同比不变，环比-11%。 哪吒：4月，交付量为0.90万辆，同比-19%，环比+8%。 零跑：4月，交付量为1.50万辆，同比+72%，环比+3%。 极氪：4月，交付量为1.61万辆，同比+99%，环比+24%。 岚图：4月，交付量为0.40万辆，同比+20%，环比-35%。 广汽埃安：4月，交付量为2.81万辆，同比-31%，环比-14%。 阿维塔：4月，交付量为0.50万辆，环比+104%。 图表3：国内车企新能源车销量（辆） 据中汽协数据，3月，新能源汽车产销分别完成86.3万辆和83.3万辆，同比分别增长28.1%和35.3%%，市场占有率达到32.8%。1-3月，新能源汽车产销分别完成211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%，市场占有率达到31.1%。 出口：3月，纯电动汽车出口10万辆，环比增长50.9%，同比增长41%；插混汽车出口2.4万辆，环比增长56.7%，同比增长2.4倍。1-3月，纯电动汽车出口24.8万辆，同比增长7.3%；插混汽车出口5.9万辆，同比增长2.6倍。 图表4:新能源汽车总销量（万辆） 图表5：新能源汽车总产量（万辆） 3）全球动力电池装机量 据SNE Research数据：2024年3月，全球动力电池装机66.4 GWh，同比提升15.5%。宁德时代24.6 GWh，同比提升17%，市占率37.0%，同比提升0.4pcts；比亚迪10.6 GWh，同比提升35%，市占率16.0%，同比提升2.3 pcts；亿纬锂能2.0 GWh，同比翻倍，市占率3.0%，同比提升1.3 pcts。 2024年1-3月，全球动力电池装机158.8 GWh，同比提升22%。其中，宁德时代60.1 GWh，同比提升32%，市占率37.9%，同比提升2.9 pcts；比亚迪22.7 GWh，同比提升12%，市占率14.3%，同比下降1.3 pcts；亿纬锂能3.6 GWh，同比提升55%，市占率2.3%，同比提升0.5 pcts。2023年3月，LG装机9.0GWh，同比下降10%，市占率13.6%，同比下降3.8pcts； 松下装机3.1 GWh，同比下降11%，市占率4.7%，同比下降1.4 pcts；SK On装机3.1 GWh，同比下降9%，市占率4.7%，同比下降1.2 pcts；三星SDI装机3.2GWh，同比提升19%，市占率4.8%，同比提升0.1pcts。 图表6：全球动力电池装机（GWh） 图表7：全球动力电池市占率 4）动力储能电池产量和装机情况 受新能源汽车的需求带动，3月动力和其他电池产量环比回升，1-3月我国动力和其他电池同比增长。3月，我国动力和其他电池合计产量为75.8GWh，环比增长73.8%，同比增长39.8%。1-3月，我国动力和其他电池合计累计产量为184.6GWh，累计同比增长33.5%。 3月，我国动力电池装车量35.0GWh，同比增长25.8%，环比增长94.6%。 其中三元电池装车量11.3GWh，占总装车量32.4%，同比增长29.7%，环比增长62.9%；磷酸铁锂电池装车量23.6GWh，占总装车量67.6%，同比增长24.1%，环比增长114.6%。1-3月，我国动力电池累计装车量85.2GWh,累计同比增长29.4%。其中三元电池累计装车量30.9Wh,占总装车量36.2%，累计同比增长47.8%；磷酸铁锂电池累计装车量54.3GWh,占总装车量63.8%，累计同比增长20.9%。 3月，我国动力和其他电池合计出口12.2GWh,环比增长48.7%，同比增长19.6%，占当月销量16.7%。其中动力电池出口11.9GWh，占比96.8%，环比增长46.0%，同比增长33.7%。其他电池出口0.4GWh，占比3.2%，环比增长227.2%，同比下降71.5%。1-3月，我国动力和其他电池合计累计出口达28.9GWh，占前3月累计销量17.2%，累计同比下降2.2%。其中，动力电池累计出口28.1GWh，占比97.6%，累计同比增长10.5%；其他电池累计出口0.7GWh，占比2.4%，累计同比下降82.5%。 1-3月，我国半固态电池和钠离子电池实现装车。配套电池企业分别为卫蓝新能源和宁德时代。2月，钠