突破300亿，开年保持强劲增长韧性

公司业绩及增长分析

2023年业绩概览：

• 营业总收入/营业收入：302.33亿元，同比增长20.34%。
• 归母净利润：132.46亿元，同比增长27.79%。
• 扣非净利润：131.5亿元，同比增长27.41%。
• 分红率：60%，与去年持平。

季度业绩亮点：

• 第四季度：
  • 营业总收入/营业收入：82.91亿元，同比增长9.1%。
  • 归母净利润：26.8亿元，同比增长24.78%。
• 第一季度：
  • 营业总收入/营业收入：91.88亿元，同比增长20.74%。

结构及增长趋势：

• 国窖系列：保持快于行业平均增速，以量增长为主，基地市场深耕行动下，高度略快于低度。
• 其他产品：60版特曲、窖龄、老字号特曲及头曲分别表现良好，其中头曲增长超过平均水平。
• 结构提升：两头产品增长更快，整体结构优化，税金比例和期间费用率下降，盈利能力增强。

成本控制与费用管理：

• 成本：2023年毛利率为88.3%，同比增长1.71个百分点；归母净利率为43.81%，同比增长2.56个百分点。
• 费用：税金、销售、管理、研发、财务费用率分别调整，整体费效比提升。

预期展望：

• 2024年目标：力争营业收入同比增长不低于15%。
• 增长预期：在区域战略再升级的基础上，国窖继续保持双位数以上增长，腰部产品提速，性价比产品线进一步放量。

市场策略与增长点：

• 区域战略：升级至百亿四川、百亿河北，深耕基地市场。
• 市场覆盖：新增华中市场，河南地区快速成长，两湖地区进行区域拆分，提出华东2.0战略。
• 渠道优化：以消费者开瓶扫码为核心，优化渠道利润，维护渠道利益。
• 2024年规划：启动渠道扩张计划，作为增长的基础。

总结：

公司2023年业绩表现出强劲的增长势头，特别是在国窖系列产品的推动下，实现了营业收入、归母净利润的显著提升。通过深耕基地市场、优化产品结构、加强成本控制与费用管理，公司实现了盈利能力的增强。进入2024年，公司继续聚焦于区域战略升级、渠道优化和产品线扩展，旨在保持并加速增长速度，预计将在市场竞争中继续保持优势地位。