前道Track设备领域龙头，先进封装设备打造第二增长曲

芯源微（688037.SH）是一家专注于前道Track设备领域的高新技术企业，其在先进封装设备领域的研发和应用取得了显著进展。以下是基于提供的研报内容进行的总结：

公司概述

芯源微2023年度报告及2024年一季度报告显示，公司在前道涂胶显影设备和单片式湿法设备方面的销售收入分别达到了10.66亿元和6.00亿元，同比增长40.80%和9.09%。新产品方面，公司成功推出前道单片式化学清洗机，并在chiplet领域实现了临时键合机和解键合机的导入，为客户提供更全面的解决方案。

前道Track设备业务

芯源微的前道Track设备技术持续提升，设备订单保持良好增长。涂胶显影设备作为核心产品，与光刻机配合使用，对集成电路制造过程中的关键工艺起到重要作用。公司已实现对28nm及以上工艺节点的全覆盖，并成功推出了多种型号产品，包括offline、I-line、KrF及ArF浸没式产品，已成功导入下游客户。前道涂胶显影设备新签订单保持增长速度，部分型号设备工艺水平已达到国际主流水平，批量销售规模持续扩大。

先进封装领域

随着AI芯片需求的持续增加，先进封装领域加速发展。芯源微已布局先进封装用设备，包括临时键合及解键合设备，已实现订单导入。公司与台积电、盛合晶微、长电科技等多家企业建立了良好的合作关系，成功批量导入先进封装用涂胶显影设备和单片式湿法设备等产品。

盈利预测与投资评级

预计芯源微2024-2026年的收入分别为27.13亿元、35.81亿元和47.27亿元，EPS分别为2.91元、4.43元和5.84元。公司受益于国产高端GPU以及HBM进一步放量，前道业务及先进封装业务有望为公司业绩带来积极贡献，因此给予“买入”投资评级。

风险提示

芯源微面临市场竞争加剧的风险、产品验证进度不及预期的风险以及先进封装设备国产化率不及预期的风险。

结论

芯源微凭借其在前道Track设备领域的技术优势和在先进封装设备的布局，展现了强大的市场竞争力和发展潜力。随着AI芯片需求的增长，公司有望在先进封装领域进一步拓展市场份额，实现业绩增长。