中小盘周报：需求驱动，智驾渗透加速可期，新增推荐三夫户外

本周市场表现及要闻：商务部：《汽车以旧换新补贴实施细则》反响很好 市场表现：本周（指5月6日至5月10日，下同）上证综指收于3155点，上涨1.60%；深证成指收于9731点，上涨1.50%；创业板指收于1878点，上涨1.06%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.63%，小盘指数上涨1.61%。 2024年以来大盘指数累计上涨7.09%，小盘指数累计下跌3.85%，小盘/大盘比值为1.26。国晟科技、华测导航、三只松鼠本周涨幅居前。 本周要闻：长安与华为的合作项目预计不晚于8月31日签订最终交易文件；吉利与Foretellix合作加速自动驾驶汽车开发；蔚来第二品牌乐道将于5月15号国际家庭日正式发布；长城：已具备小容量全固态软包电芯制备能力，将加快固态电池上车应用；比亚迪目标到2030年成欧洲最大电动汽车销售商，超越大众、特斯拉等；长安汽车：欧洲市场2030年销量将达到30万辆，2024年欧洲发布深蓝、启源、阿维塔三大品牌；商务部：《汽车以旧换新补贴实施细则》反响很好，不少地区已经细化出台本地区的落实举措；乘联会：4月全国新能源乘用车批发销量78.5万辆，同比增长30.0%，环比下降3.7%；乘联会：以旧换新政策落地对车市是重大利好，预计5月车市零售会好于4月；马斯克预告特斯拉FSD三大版本，全面更新模型训练；多家德国车企称欧盟对中国电动汽车征收关税可能适得其反。 本周重大事项：5月7日，新锐股份发布股权激励计划，其业绩指标：以2023年为基数，2024、2025、2026、2027、2028年扣非归母净利润增长率目标值分别为20%、40%、60%、82%、105%。 本周专题：需求驱动，智驾渗透加速可期 自动驾驶变革出行体验，随着高阶自动驾驶功能陆续搭载，消费者自动驾驶认知得到启蒙。通过复盘自动挡与导航电子地图普及的历史，我们发现在驾驶场景中用户的核心诉求为轻松驾驶，符合这一核心诉求的产品往往具有（1）高频使用、（2）无感体验、（3）高用户粘性的特点。自动驾驶功能向着全场景覆盖、全程使用发展，能够简化驾驶操作、缓解驾驶疲劳，同时有望重塑用户驾驶出行习惯，因而具有坚实的需求确定性，并且自动驾驶正逐渐成为影响消费者购车决策的重要参考要素。自动驾驶的快速渗透需要由供给驱动转变为需求驱动，而当前阶段出现自动驾驶功能“越高级，越不买单”的付费意愿倒挂现象说明这一转变仍未完成，自动驾驶的普及仍需要大量的工作。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 1、本周A股市场普涨，维生素指数走高 1.1、本周A股市场普涨，大盘表现优于小盘 本周（指5月6日至5月10日，下同）上证综指收于3155点，上涨1.60%；深证成指收于9731点，上涨1.50%；创业板指收于1878点，上涨1.06%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨1.63%，小盘指数上涨1.61%。2024年以来大盘指数累计上涨7.09%，小盘指数累计下跌3.85%，小盘/大盘比值为1.26。 图1：本周A股市场普涨 图2：本周大盘表现优于小盘 概念板块方面，本周维生素指数涨幅最大（本周涨幅为6.48%）。从维生素指数成分表现排名前五来看，5月6日至5月10日花园生物上涨10.78%、浙江医药上涨10.53%、广济药业上涨10.17%、兄弟科技上涨10.09%、金达威上涨9.65%。综合2024年以来情况看，央企煤炭指数上涨38.77%，涨幅居首。 图3：本周维生素指数涨幅最大 图4：2024年初至今央企煤炭指数涨幅居首 1.2、国晟科技、华测导航、三只松鼠本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、沪光股份、溯联股份）、高端制造（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）、休闲零食及早餐（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）、户外用品（三夫户外）四大方向相关个股。 表1：国晟科技、华测导航、三只松鼠本周涨幅居前 1.3、海外视角：美股三大指数普涨，道琼斯工业指数涨幅最大 5月6日至5月10日美股三大指数普涨，标普500指数报5223点，上涨1.85%；道琼斯工业指数报39513点，上涨2.16%；纳斯达克指数报16341点，上涨1.14%。 图5：本周美股三大指数普涨 图6：本周美股公共事业指数涨幅最大 表2：美股中概股奥瑞金种业、海川证券、再鼎医药涨幅居前 本周港股通世茂集团、华南城、中国奥园涨幅居前，本周分别上涨74.55%、64.80%、35.34%。世茂集团业务重点为在中国大陆经济发达或极具发展潜力的城市，发展大型及高质素的综合房地产项目，包括住宅、酒店、零售及商用物业。本着“缔造生活品位”的理念，世茂品牌在中国大陆首创房地产“滨江模式”，将景观、亲水、园林和建筑等各种元素融合进每一个家庭的日常生活，创造一个个地产精品。 同时，集团始终以创新、前瞻的地产开发思维，以“成就城市梦想”为己任，实践“城市经营者”的理想，致力推动城市化进程。 表3：本周港股通世茂集团、华南城、中国奥园涨幅居前 1.4、本周热点新闻：长安与华为的合作项目预计不晚于8月31日签订最终交易文件；商务部介绍《汽车以旧换新补贴实施细则》有关情况等 国内热点新闻 公司新闻1：长安与华为的合作项目预计不晚于8月31日签订最终交易文件。IT之家消息，长安汽车5月6日发布《重庆长安汽车股份有限公司关于<投资合作备忘录>的进展公告》，披露目前与华为的投资合作项目最新进展。据介绍，长安与华为的投资合作项目目前各项工作正在积极推进中。截至公告披露日，公司已基本完成本项目涉及的财务、法务、业务与技术尽职调查。当前双方正在就交易关键条款进行进一步协商，根据最新项目进展，公司预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件。2024年1月16日，华为完成目标公司的注册工作，其名为“深圳引望智能技术有限公司”，业务范围主要包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等。“引望”即为华为车BU成立的新公司，其落地是华为智能车业务更好服务产业的第一步，将装载华为车BU目前的技术和资源，目前还是华为全资，后面随着更多伙伴加入，成为一个股权多元的技术开放平台。 公司新闻2：吉利与Foretellix合作加速自动驾驶汽车开发。盖世汽车5月7日消息，吉利与以色列汽车安全技术初创公司Foretellix宣布建立战略合作关系，以实现自动驾驶汽车的安全大规模部署，同时降低吉利的研发成本并提高开发效率。Foretellix是自动驾驶汽车安全驱动的V&V解决方案供应商。通过此次合作，Foretellix和吉利将Foretellix的Foretify™平台与吉利的开发、V&V流程以及先进模拟器相集成。 Foretify平台将为AI训练、基于场景的自动化虚拟测试、大规模故障分类、性能和KPI评估以及ODD覆盖测量提供高效的合成数据生成。该平台将用于自动分析吉利测试车辆的驾驶日志，并重放虚拟仿真中的众多变化，以最大限度地提高物理驾驶的利用率。 公司新闻3：仁芯科技携手索尼半导体发布：17MP摄像头传输方案及智驾5V超级视觉解决方案。盖世汽车5月7日消息，车载通信芯片实力先锋仁芯科技携手CIS领先企业索尼半导体解决方案公司旗下的索尼半导体科技（上海）有限公司重磅发布“智驾5V超级视觉解决方案”。“智驾5V超级视觉解决方案”是由1颗基于索尼17M 图像传感器（IMX735）的前视超高清摄像头和4颗基于索尼 8M 像素的超级鱼眼摄像头，以及5颗仁芯16Gbps高速率加串芯片（RLC91603）、1颗高集成度6合1解串芯片（RLC99602）组成。方案中，前视17MP像素超清摄像头能同时输出广角到窄角三幅图像，可替代现有主流2颗前视8MP像素摄像头；另外4颗8MP-12MP像素超大广角（HFOV190°，VFOV140°）鱼眼摄像头，可以兼顾周视摄像头功能，完成对整车的全景覆盖。仁芯R-LinC加解串芯片为17MP摄像头模组提供了高达16Gbps/lan的高速通道，契合业内强大传感器的数据通信需求。传感器端，在16Gbps高速传输加持下，1颗仁芯R-LinC加串芯片可同时接入两颗8MP像素高清摄像头，单根线束传输两路视频流，节省1颗芯片和1套线束及接插件，助力当下主流视觉传感器方案高效降本。控制器侧，仁芯R-LinC单颗解串器可实现6路输入，1-2颗解串器即可覆盖当前市场智驾主流视觉方案，配合6合1的新型连接器，使得板级硬件设计面积更小，器件布局更优，大幅降低了系统方案成本。 公司新闻4：蔚来第二品牌乐道将于5月15号国际家庭日正式发布。盖世汽车5月10日消息，在蔚来第50万台量产车下线活动上，蔚来宣布，第二品牌乐道汽车将于5月15号国际家庭日发布。乐道的品牌命名寓意为“和家人在一起的每一条路都是乐道”，旗下产品将面向主流家庭市场，旨在为家庭用户提供更好的品牌和产品体验。这款车可以被视为是可换电的Model Y，自然也将和后者展开竞争，凭借着蔚来完善的充换电网络布局，乐道L60或将成为销量最高的蔚来系车型。 公司新闻5：签署战略合作协议后，蔚来、广汽昊铂宣布5月底将实现充电互联互通。IT之家5月9日消息，蔚来与广汽埃安旗下品牌昊铂于5月底将实现充电互联互通。昊铂目前有1200座超级充换电站、7084根超充桩，号称直流超充桩数量、建桩数量均列中国车企第一；蔚来则已经布局超过2万根充电桩，自称是全国布局充电桩最多的汽车品牌。5月8日，蔚来与广汽在广州签署充换电战略合作协议，双方将在换电产业涉及的电池标准、换电车型研发及定制、电池资产管理及运营、换电服务网络建设及运营等领域开展全方位、多层次的深度战略合作，并推进双方自有充电平台互联互通。昊铂则计划2025年实现充电站2000座、换电站500座、储能站3GWh。根据早些时候公布的5月全国充换电站预告，昊铂拟于5月新建77座超级充换电中心，覆盖35座城市。 公司新闻6：长城：已具备小容量全固态软包电芯制备能力，将加快固态电池上车应用。财联社5月10日消息，长城汽车管理层在公司年度股东大会上表示，针对下一代固态电池，公司目前已具备小容量全固态软包电芯的制备能力，可大幅提升电池的能量密度，将加快固态电池上车应用的步伐。此外，在快充技术方面，公司4C超充能力电芯已开发完成，正在做6C倍率的超快充电芯，目前已进入验证阶段。 搭载后，可实现10分钟补能500公里。 公司新闻7：比亚迪目标到2030年成欧洲最大电动汽车销售商，超越大众、特斯拉等。IT之家5月10日消息，比亚迪欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星表示，比亚迪目标到2030年超越大众、特斯拉和Stellantis，成为欧洲市场最大的电动汽车销售商。舒酉星表示，比亚迪正准备“在欧盟进行巨额投资”，规模可能达到数十亿欧元，涉及工厂、分销网络和市场营销。舒酉星透露，比亚迪将把基于海鸥车型的低成本电动汽车引入欧洲市场，其售价应低于2万欧元（约15.6万元人民币）。 公司新闻8：长安汽车：欧洲市场2030年销量将达到30万辆，2024年欧洲发布深蓝、启源、阿维塔三大品牌。IT之家5月10日消息，长安汽车公布2024年出海计划，涉及东南亚、欧洲、中南美洲、中东非洲等区域。在东南亚区域，长安汽车将建成首个集研、产、供、销、运于一体的基地，并辐射全球右舵市场。同时，在2024年底实现澳新