中小盘周报：中尺寸OLED渗透加速，设备和材料厂商有望受益

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/42 2024年01月07日 《次新股说：本批艾森股份等值得重点跟踪（2023批次39、40、41、42）—中小盘IPO专题》-2024.1.2 《蔚来ET9、小米SU7闪亮登场，打造智能科技轿车—中小盘周报》-2024.1.1 《推出员工持股计划，彰显长期发展信心—中小盘信息更新》-2023.12.30 中尺寸OLED渗透加速，设备和材料厂商有望受益 ——中小盘周报 任浪（分析师） 钱灵丰（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 qianlingfeng@kysec.cn 证书编号： S0790523050001  本周市场表现及要闻：发改委等四部门：2025 年初步建成车网互动技术标准 市场表现：本周（指1月1日至1月5日，下同）上证综指收于2929点，下跌1.54%；深证成指收于9116点，下跌4.29%；创业板指收于1776点，下跌6.12%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌3.12%，小盘指数下跌3.45%。2023年以来大盘指数累计下跌15.15%，小盘指数累计下跌7.39%，小盘/大盘比值为1.40。佩蒂股份、美格智能、观典防务本周涨幅居前。 本周要闻：小鹏XNGP新增覆盖 191 座城市，总覆盖243 城，且目前已经升级至Xmart OS 4.5.0 的小鹏G9、G6、P7i用户无需再次等待 OTA；吉利银河首款纯电轿车E8上市，风阻系数0.199Cd，首发45英寸8K无界大屏，支持双向卫星通信，搭载8295座舱芯片，售价17.58万元起；速腾聚创港交所上市，成全球市值最高的激光雷达企业；17 部门：支持自动驾驶汽车在特定区域、特定时段商业化试点；发改委等四部门：2025 年初步建成车网互动技术标准体系。 本周重大事项：12月30日，莱特光电发布员工持股计划，其业绩指标：2024、2025、2026年营收目标值4.0亿元、5.0亿元、6.5亿元。  本周专题：中尺寸OLED渗透加速，设备和材料厂商有望受益 OLED面板性能优异，在智能手机端已成为主流选择。OLED在器件性能和制造流程等方面具有明显优势，随着产能增加与良率提升成本逐步降低，在手机端的渗透率迅速提升。据Trend Force，2023 年 OLED在智能手机市场的渗透率有望超过50%，在电视、笔电市场、平板等其他应用的渗透则均不到3%。 串联RGB+混合式OLED或为中尺寸适用方案。串联 RGB OLED与单层相比亮度可达 2 倍，使用寿命可达 4 倍。混合式OLED 是指使用玻璃衬底+TFE柔封装的面板。玻璃衬底可避免柔性衬底随着尺寸增大可能“起皱”的倾向，且成本更低。TFE 封装则在整合触控传感器等技术方面有帮助，同时与刚性 OLED 面板相比更薄更轻。 中尺寸OLED渗透率在产能扩张背景下有望提速，目前面板厂商主要拟采用现有6代线改造和新建8.6代线两种方案制造。据奥来德公告，京东方重庆6代线叠层改造项目已招标。2023年11月，京东方公告拟投资630亿建设第 8.6 代 AMOLED 生产线项目。设备端看，8.6代产线基板面积更大，蒸镀段设备价值量有望提升。奥来德为6代线唯一的国产蒸发源厂商有望受益。材料端看，目前国内奥来德、莱特光电等厂商已实现部分终端材料的量产导入，也将同步受益于中尺寸OLED渗透率提升。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。  风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/42 目 录 1、 本周A股市场普跌，煤炭开采指数走高 ................................................................................................................................. 4 1.1、 本周A股市场普跌，大盘表现优于小盘 ...................................................................................................................... 4 1.2、 佩蒂股份、美格智能、观典防务本周涨幅居前 ........................................................................................................... 5 1.3、 海外视角：美股三大指数普跌，道琼斯工业指数跌幅最小 ....................................................................................... 6 1.4、 本周热点新闻：小鹏XNGP新增覆盖 191 座城市，飞行汽车目标 2025Q4量产；17 部门：支持自动驾驶汽车在特定区域、特定时段进行商业化试运营试点 ..................................................................................................................... 7 1.5、 事件关注：2023深圳新能源行业年会暨新能源产业论坛 ........................................................................................ 15 2、 本周重大事项：莱特光电员工持股计划值得关注 ................................................................................................................ 16 3、 中尺寸OLED渗透加速，设备和材料厂商有望受益 ........................................................................................................... 17 3.1、 OLED性能优异，在智能手机端已成为主流选择 ..................................................................................................... 17 3.2、 串联RGB+混合式OLED或为中尺寸适用方案 ......................................................................................................... 19 3.3、 头部厂商启动8.6代线投资，中尺寸OLED有望加速渗透...................................................................................... 21 4、 重点推荐主题及个股最新观点 ............................................................................................................................................... 22 4.1、 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技 ....................................................................... 22 4.1.1、 华测导航（300627.SZ）：实施股票激励计划，充分增强员工积极性 .......................................................... 22 4.1.2、 长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复 .......................................................................... 23 4.1.3、 经纬恒润-W（688326.SH）：收入稳健增长，利润小幅承压 ......................................................................... 23 4.1.4、 炬光科技（688167.SH）：2023Q3毛利率显著修复，公司业绩环比向好 .................................................... 24 4.1.5、 中科创达（300496.SZ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期 ...................................................................... 24 4.1.6、 美格智能（002881.SZ）：公司业绩小幅承压，智能化+高算力打开成长空间 ............................................ 25 4.1.7、 均胜电子（600699.SH）：盈利能力持续提升，新订单保持高速增长 .......................................................... 26 4.1.8、 华阳集团（002906.SZ）：业绩持续向好，产品不断迭代带打开新成长空间 .............................................. 26 4.1.9、 北京君正（300223.SZ）：消费市场复苏，推动盈利环比改善 ...................................................................... 27 4.1.10、 晶晨股份（688099.SH）：三季度业绩改善明显，重回上行通道 ................................................................ 27 4.1.11、 联创电子（002036.SZ）：车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升 ......................................................... 28 4.1.12、 德赛西威（002920.SZ）：三季度业绩高速增长，智驾龙头未来可期 ........................................................ 28 4.1.13、 瀚川智能（688022.SH）：聚焦电动智能化主航道，回购与增持彰显长期信心 ........................................ 29 4.1.14、 源杰科技(6