显示系列报告之OLED：中尺寸OLED渗透提速，产业链迎来发展机遇

电子 领先大市-A(维持) 显示系列报告之OLED 中尺寸OLED渗透提速，产业链迎来发展机遇 2024年1月4日 行业研究/行业深度分析 投资要点： AMOLED在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用。相比LCD显示面板，AMOLED面板具备高对比度、响应时间短，可弯曲等优势。随着成本的下降，AMOLED开始从传统智能手机加速向折叠屏手机、平板电脑和笔记本电脑领域渗透，Omdia预计，平板电脑AMOLED出货量有望从2021年的300万片增长到2028年的2700万片；笔记本电脑AMOLED出货预计从2021年的500万片增长到2028年的4730万片。 资料来源：最闻 中国大陆厂商OLED领域快速崛起，8.6代线成行业新的投资热点。产能端，目前国内AMOLED产线数量仅次于韩国。市场端，中国大陆厂商出货份额接近5成，群智咨询数据显示，2023Q3全球智能手机OLED面板出货，三星以51.9%份额排名第一，京东方16.6%紧随其后，维信诺、天马和华星光电份额分别为10.3%、7.6%、6.6%。三星、京东方相继宣布投资高世代AMOLED产线，行业有望开启新一轮的8.6代OLED产线投资热潮。 首选股票评级 相关报告： 设备投资占比超6成，国内相关厂商迎来发展机遇。AMOLED产线投资中，设备占比超6成。Omdia预计，随着三星和京东方相继宣布投资8.6代OLED产线，2026年，OLED设备市场规模有望接近90亿美金。国内相关设备厂商迎来发展机遇。阵列工程段和有机蒸镀工程段包含众多复杂工艺，目前主要关键设备由日本、韩国等公司生产提供，具备较大的国产替代空间。后段模组段，国内厂商在检测、贴合等环节均已有所突破，亦将受益国产替代和新一轮高世代产线投资。 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：2024年端侧AI设备开始出货，国内存储供需格局持续改善2024.1.2 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：美光业绩优于预期，存储板块供需结构改善持续复苏2023.12.25 上游材料持续受益OLED渗透率提升和产业转移。和辉光电招股书数据显示，芯片、FPC、化学品是前三大材料，占比分别为24.2%、21.8%、14.7%，其次是盖板玻璃的11.6%、偏光片的6.7%、基板玻璃的4.7%，以及其他材料16.4%。目前国内厂商在驱动IC、FPC、有机发光材料、偏光片等方面均已实现部分国产替代，未来将持续受益OLED渗透率提升和OLED材料领域的产业转移。 分析师： 高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 傅盛盛执业登记编码：S0760523110003邮箱：fushengsheng@sxzq.com 重点公司关注：建议关注奥来德、芯源微、精测电子、华兴源创、易天股份、联得装备、莱特光电、鼎龙股份、艾森股份、雅克科技、翰博高新、天德钰、新相微、格科微、颀中科技、汇成股份、晶合集成、三利谱、杉杉股份、深纺织A等公司。 风险提示：宏观环境风险、市场需求低于预期风险、技术迭代风险。 目录 1.AMOLED在折叠屏、中尺寸屏幕市场加速应用.........................................................................................................7 1.1第三代显示技术-OLED.............................................................................................................................................71.2AMOLED具备诸多优势，全球市场规模预计366亿美元....................................................................................91.3AMOLED稳步渗透，折叠屏带来翻倍需求..........................................................................................................111.4中尺寸屏幕市场打开AMOLED市场空间............................................................................................................13 2.中国大陆厂商OLED领域快速崛起，8.6代线成行业新的投资热点......................................................................14 2.1韩企领先OLED市场、中国大陆厂商快速崛起..................................................................................................142.28.6代线有望成为行业新一轮OLED投资热潮.....................................................................................................17 3.国内OLED产能快速扩张，有望带动上游设备、材料产业逐步壮大....................................................................18 3.1AMOLED生产工艺流程..........................................................................................................................................183.2设备：投资占比超6成，国内相关厂商迎来发展机遇.......................................................................................203.3材料：持续受益OLED渗透率提升和产业转移..................................................................................................22 4.投资建议和风险因素.....................................................................................................................................................23 4.1投资建议...................................................................................................................................................................234.2风险因素...................................................................................................................................................................23 5.重点公司梳理.................................................................................................................................................................24 5.1蒸发源：奥来德.......................................................................................................................................................245.2涂胶、显影设备：芯源微.......................................................................................................................................255.3检测设备：精测电子、华兴源创...........................................................................................................................255.4贴合设备：易天股份、联得装备...........................................................................................................................275.5发光材料：莱特光电、奥来德...............................................................................................................................285.6光刻胶：鼎龙股份、艾森股份、雅克科技...........................................................................................................295.7掩膜版：翰博高新...................................................................................................................................................315.8驱动IC设计：天德钰、新相微、格科微.............................................................................................................32 5.9驱动IC封测制造：颀中科技、汇成股份、晶合集成.........................................................................................345.10偏光片：三利谱、杉杉股份、深纺织A.............................................................................................................37 图表目录 图1：LCD和OLED是目前两大主流平板显示技术...................................