海外业务把握新机遇，AIGC加速落地应用

鼎捷软件公司点评报告

报告概览：

• 报告主体：鼎捷软件（300378.SZ）
• 分析师：闻学臣
• 报告日期：2024年05月10日

公司业绩与财务预测：

• 营收：预计2024年至2026年总收入分别为25.54亿、30.25亿、36.41亿元。
• 净利润：预计2024年至2026年归属母公司净利润分别为1.82亿、2.31亿、3.18亿元。
• 估值：对应PE分别为25、20、15倍。

经营业绩亮点：

• 大陆市场：2023年大陆市场营收增长15.02%，员工人数增长16.36%。
• 海外业务：东南亚地区订单同比增长100%，把握中企出海需求，提供专业化本地化解决方案。
• 工业软件：研发设计类、AIoT等领域持续高成长，签约金额显著提升。

AIGC应用落地：

• 鼎捷雅典娜平台升级迭代，加速AIGC技术应用落地，已上线超过120家客户，覆盖装备制造、汽车零部件及电子等行业。

投资建议：

• 维持“买入”评级，考虑到公司盈利能力的提升和业务多元化发展。

风险提示：

• 下游行业及客户景气度恢复不及预期的风险。
• 行业竞争加剧、自研产品研发迭代不及预期的风险。
• 大陆市场拓展不及预期的风险。

财务分析：

• 资产负债表：总资产、流动资产、非流动资产规模逐年增长。
• 利润表：营业收入、营业成本、净利润等指标呈现稳定增长态势。
• 现金流量表：经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流变动，体现公司现金流状况。

关键财务比率：

• 盈利能力：毛利率、净利率、ROE等指标显示公司盈利能力稳健提升。
• 偿债能力：资产负债率、债务权益比、流动比率、速动比率等指标反映公司良好的偿债能力。
• 营运能力：总资产周转率、存货周转天数、应收账款周转天数等指标表明公司营运效率较高。

结论：

鼎捷软件在大陆市场持续突破，海外业务亮点频现，工业软件领域协同效应明显，AIGC技术应用快速落地，展现出强劲的增长动力。分析师维持“买入”评级，认为公司具备持续增长潜力。然而，报告也提醒投资者关注下游行业波动、市场竞争加剧以及大陆市场拓展的风险。