广日股份6008942024年一季度业绩交流调研纪要20240509

层对此 持审慎乐观态度， 认为随着季节性因素减弱， 以 及公司业务持续增长， 未来现金 流状况将会得到 改善。公司会继续强化现金流管理， 确保有足够 的流动资金支持日常运 营和未来发展计划。 Q： 广日股份股权激励计划的最新进展如何？ A： 我们在 12 月底启动的股权激励计划正在积极推 进中。 目前， 联席会议已经召开完毕，我们正等 待相关批复， 一旦获得批准， 我们将及时对外公 告进展情况。从目前广州市国 资委及公司高层的 态度来看， 这一激励计划的实施前景较为乐观。 Q： 公司降本增效措施的实施情况是否符合预期？ A： 我们一直在积极推行降本增效措施， 这是为了 确保完成股权激励指标及公司业绩发展目 标的关 键。尽管一季度通常是电力行业季节性表现最弱 的时期， 但从目前的进展来看，我们的降本增效 工作仍在按原计划推进， 并且预期随着时间推 移， 特别是在进入业务旺季之后， 降本增效的效 果将更加显著， 较一季度会有更佳表 现。我们正 密切关注与同行业其他公司的利润率差距， 并持 续努力缩小这一差距， 总体 而言， 我们的策略实 施与预期相符。 Q： 日立中国今年年初至今的订单情况和盈利能力 如何？ A： 从今年初至今， 日立电梯对广日股份的贡献表 现为投资收益， 一季度达到了 3400多万 元， 相比 去年同期增长了约 20%。 日立电梯的毛利率维持 在较高水平， 一季度甚至超过 了去年同期。 随着 业务旺季的到来， 规模效益的显现， 我们预计日 立电梯的业绩表现将 好于一季度， 这对公司整体 业绩的提升将产生积极作用。 Q： 更新改造政策对公司未来发展的影响如何？ A： 更新改造政策对电梯行业具有深远影响。近期 国家对房地产行业的正面刺激政策及重要 会议的 召开， 预计将逐步显现出对电梯市场的正面效 应， 特别是对更新改造领域的促进作用。广日股 份凭借旗下四个品牌 （广州电梯、一达 快速电梯、 日立电梯以及永大中国） 在中国大陆市场广 泛的存量基础和市场占有率， 将 显著受益于更新 改造需求的增长。 随着国家对老龄化社会基础设 施建设的重视， 电梯行 业的自动化、智能化需求 将增加， 这将进一步推动行业的发展， 对拥有多个品牌、广泛市场覆盖的广日股份而言， 意味着 更大的发展机遇和潜在收益。 Q： 公司如何利用其品牌优势抓住更新改造市场机 遇？ A： 我们认识到更新改造市场的重要性和潜力， 正 积极利用旗下的四个品牌优势， 包括历史悠久的 广州电梯、技术领先的日立电梯、快速发展的永 大中国以及拥有独特市场份额的一达快速电梯， 全面覆盖市场。 随着国家住建局和发改委对更新 改造政策的调研和推进， 预计未来将有更多具体 措施出台， 这将直接促进电梯行业， 尤其是存量 电梯更新改造业务的增长。老 龄化社会的需求增 长及公共设施自动化水平提升， 都将为公司带来 新的增长点， 我们有信心通过品牌实力和市场布 局， 把握住这一市场机遇， 实现公司效益的显著 提升。 Q： 今年日立中国的新增订单情况如何？A： 根据我们掌握的信息， 今年一季度电梯行业头 部的 15 家企业整体订单量出现了约 8%的同比下降， 仅有四家企业实现了订单增长， 其中包括日 立、广日股份等。 日立电梯的订单情况相对乐观， 其订单量同比下滑幅度远小于行业平均水平， 大约在 1%左右。尽管整个行业面临一定挑 战， 但日立的表现优于行业整体， 显示了其较强 的市场竞争力。Q： 电梯行业更新改造政策的最新进展如何？A： 目前关于电梯更新改造的具体政策尚未有明确 的官方发布， 但我们了解到发改委近期与一些民 营电梯企业进行了沟通， 探讨了未来在更新改造 和家装领域可能采取的措施。根据住建部此前提 出的政策方向， 未来政策可能侧重于环保、安全 等方面， 通过提高电梯年检的标准门槛， 促使老 旧电梯更新换代。此外， 随着房地产市场政策的 调整和地方财政状况的改善， 预计会有更多城市 推出家装补贴政策， 以鼓励电梯更新改造。然而， 确切的政策细节和实施计划目前还未公布， 我们还需等待官方的进一步明确。Q： 电梯整机厂商如何转化新机需求为后服务市 场？A： 随着电梯存量市场的不断扩大， 整机厂商越来 越重视后服务市场， 特别是电梯维保业务的拓展。 以往， 像日立及行业内其他领先企业， 自维 保比例并不高， 大约在三分之一左右。但这一情 况正在发生变化， 企业开始采取一系列措施以增 加后服务市场份额：1. 强化直销市场的维保服务： 企业通过直接管理 的销售和服务网络， 加强对新装电梯的售后服务， 确保这部分市场的维保由自己直接负责。2. 经销商合作强化维保服务： 鼓励和协助经销商 提升自身的维保能力， 通过培训和技术支持， 让 经销商能够更好地提供与整机相匹配的维保服务。3. 争夺存量市场： 通过各种策略和手段， 争取已 安装电梯的维保业务， 特别是那些未由原厂维护 的设备， 通过提升服务质量和技术支持， 吸引客 户转换维保服务商。4. 完善服务体系： 随着服务体系的不断完善， 企 业能够更有效地从存量市场中获取维保业务， 特 别是针对更新改造项目， 通过提供专业的解决方 案和高质量服务， 增强市场占 有率。 综上所述， 电梯整机厂商正通过加强直销、合作 经销商、争取存量市场和提升服务质量等多途径， 努力将新机销售的客户转化为长期的后服务 市场客户， 以适应行业发展趋势， 提升企业的综 合竞争力。Q： 关于收到日立公司的现金分红， 公司的会计政 策如何处理？A： 根据我们的持股比例 （30%） 和中国会计准 则， 我们将采用权益法进行核算。这意味着， 日 立电机产生的利润或亏损， 我们会按持股比例调 整投资收益和投资成本。分红不会直接影响损益， 而是在现金增加的同时， 相应减少投资成 本。Q： 公司去年报告中提及的约 3 亿元的公允价值变 动是由什么原因引起的， 如何进行确认？A： 公允价值变动主要来源于我们持有的金融资 产， 例如新筑股份的股票， 总量约为 3200万股。 根据会计准则， 我们每个季度会评估这些金融资 产的市场价值。如果股价上涨，则在公允价值计 量中确认利润； 反之， 若股价下跌， 则确认亏损。此外， 我们投资的其他基金， 如广州国资国 企创新基金和广州轨交基金， 以及在日立电梯上 海和天津的 12%股权， 也同样遵循这一评估流 程， 其价值变动会反映在公允价值计量的收益或 亏损中。Q： 日立电机今年的分红计划以及其股利支付率的 确定依据是什么？A： 日立电机近年来通常保持约 70%的收益用于分 红， 这一政策自 2019 年以来相对稳定，2023 年 亦遵循了这一比例。 2024 年的分红预期也将沿用 这一惯例， 具体分红额可通过我们从日立电梯的 投资收益乘以 70%来大致估算。需要注意的是 ， 分红直接减少了投资成 本， 不影响当期利润， 但 会增加现金流。Q： 存量更新维保市场与新梯市场竞争格局的区别 是什么？A： 在电梯行业， 新梯市场 （如房地产项目和商业 物业新安装电梯） 属于完全竞争市场，竞争非常 激烈且充分。 而存量更新维保市场， 即现有电梯 的维护保养和改造， 其竞争格 局相对更为复杂。在更新维保市场， 服务质量和响应速度成为关键 竞争要素， 客户粘性较强， 因此， 品牌 信誉、技 术支持能力及售后服务网络的覆盖广度和深度在 此市场尤为重要。此外， 由于 电梯更新改造项目 往往涉及既有设备的兼容性、安全升级以及个性 化需求， 故技术解决 方案的定制化和 服务的灵活 性也是决定竞争态势的重要因素。总体来说， 新 梯市场侧重 于价格、技术和品牌的新竞争， 而更 新维保市场则更注重服务质量和长期合作关系的 建 立。