MetaGoogleAmazonDoordash1Q24业绩及展望交流会智能速览20240510

关键词 广告 云计算 增长 收益 业绩 收入 利润 成本 费用 市场预期 资本开支 组织效率 成本控制 营业利润率 国 际业务 谷歌云 GPT AWS 微软 盈利预测 全文摘要 近年来，随着互联网技术的迅速发展，全球头部互联网企业如Google、Meta和Amazon展现出强劲的增 长势头。这些企业依托于其创新的技术和服务，在全球范围内实现了业务扩张，并成为行业的领导者。例如，Google凭借广告业务和云计算服务的快速增长，实现了收入和利润的双位数增长，凸显了人工智 能和大数据技术在其业绩中的关键作用。尽管面临诸如全球零售行业波动和市场竞争等外部挑 战，Google的国际市场收入尤其是亚太地区依然保持较高的增长速度。同样，Meta和Amazon也分别在 社交媒体广告和电子商务领域取得了进步，体现了互联网行业的整体稳健发展态势。然而，市场对企 业未来的预期并不一致，存在着对成本控制、资本开支及市场份额竞争等方面的担忧。即便如此，这些 互联网巨头的业绩表现仍然揭示了当前互联网行业的发展状况，同时也反映出企业在快速变化的市场环 境中所面临的挑战与机遇。此外，讨论还涉及了这些企业如何通过技术革新和商业模式创新来增强自身 竞争力，以及它们在人工智能和云计算领域的努力如何影响着行业发展方向。总体来说，这些企业的动 态发展不仅代表了自身的成长，也对未来科技趋势和互联网行业的整体格局产生了深远的影响。 章节速览 ● 00：00 互联网巨头2024年一季度业绩分析：增速与挑战近年来，随着互联网技术的快速发展，头部互联网企业如Google、Meta及Amazon等在全球范围内持续 扩张，以其创新的技术和服务引领行业发展。在2024年一季度业绩更新中，这些企业展现了强劲的增长 势头及面对挑战时的应对策略。Google凭借其广告业务和云计算服务的快速增长，实现了收入和利润的 双位数增长，表明了人工智能和大数据等技术对其业绩的显著推动作用。此外，尽管面临全球零售行业 波动和其他外部挑战，Google的国际市场特别是亚太地区的收入增速仍保持较高水平。Meta和Amazon也在不同领域取得了一定的成绩，显示了互联网行业整体的稳健发展态势。然 而，市场对这些企业的未来表现仍有不同的预期，包括成本控制、资本开支以及市场份额竞争等方面存 在不确定性。综上所述，这些互联网巨头的业绩表现提供了当前互联网行业发展的窗口，同时也映射出 企业在不断变化的市场环境中所面临的挑战和机遇。 ● 09：51 全球科技巨头谷歌与Meta的最新动态及盈利预测本次讨论主要聚焦于全球知名科技公司谷歌和Meta的最新发展情况及其盈利能力的分析。谷歌展示了 在人工智能领域持续推进的策略，包括推出新一代TPU和定制CPU、加强与英伟达的合作、提供丰富的 预集成模型，并 布局云服务。与此同时，Meta表现出喜忧参半的局面，尽管广告收入保持增长，但其 对第二季度收入的指导低于市场预期，部分原因是来自中国广告的支出未达预期。资本开支的增加也成为市场关注焦点，尤其是关于这是否会对利润率产生负面影响。然而，两家公司均展示出利用人工智能技术来提高效率和创新能力的决心，这对它们未来的长期增长前景被视为正面因素。 ● 21：51 亚马逊一季报：强劲增长与未来展望亚马逊2023年第一季度报告显示，公司继续实现收入健康增长，同时利润释放程度和速度超出市场预 期。尽管面临全球经济形势的不确定性，特别是欧洲市场的表现，亚马逊依然展示了其强大的业务韧 性。AWS（亚马逊网络服务）的表现尤其突出，支撑了市场对公司人工智能布局及云计算领域竞争力的 信心。此外，零售业务虽面临挑战但通过各项措施如降低成本、提升广告业务等方式实现了盈利能力的 增长。未来展望方面，公司预计将在AWS和零售业务等领域继续保持增长势头，有望实现更高的营业利 润率。 ● 27：23 云计算市场回暖及亚马逊营收增长亚马逊在最近一个季度实现了营业收入和增长率的双重提升，特别是在人工智能（AI）领域的投入及其 所带来的收入增长显著。与之相呼应的是，其竞争对手如微软、谷歌也在云计算领域展现出了积极的增 长势头。这表明随着企业对云计算服务需求的持续复苏以及对AI技术的重视加深，整个云计算市场的增 长趋势正在恢复并趋于乐观。此外，虽然亚马逊面临一定的资本支出压力，尤其是针对AWS基础设施的 投资增加，但其高效的运营管理和强大的市场需求预计将继续推动其盈利能力的提升。亚马逊的高估值 反映了市场对其未来增长潜力的高度期待，尤其是在AWS强劲表现和零售业务优化的背景下。 ● 31：28 云服务提供商在人工智能领域的竞争与布局不同云服务提供商通过多元化的产品和服务来应对市场竞争，亚马逊利用其云计算平台为客户提供多 种AI模型和算力支持，以及代码编辑工具，以提升竞争力。谷歌云保持其云中性的立场，并在推理和训 练领域寻找发展机会，同时将智能工具整合到其应用中。尽管存在差异，但两家公司都展示了对人工智 能未来的乐观态度，预计云服务增长将持续积极。 ● 35：18 美团多品牌估值与业务展望分析本次会议主要讨论了美团（简称：MD）多项业务的发展情况及财务表现。首先，介绍了截至一定时间 点公司业绩超出预期，总收入和净利润分别实现了两位数的增长。尽管如此，由于前期股价涨幅较 大，投资者对业绩的期望值较高，导致业绩公布后股价出现了较大幅度的下跌。此外，会议还详细讨论 了各业务板块的表现，包括美国核心餐饮外卖业务、新品类的增长情况以及国际业务的拓展。虽然存在 成本上升、费用增加等短期内的挑战，但公司仍预计全年营收和利润率将保持稳定增长。最后，会议指 出目前公司的估值已处于合理区间，维持了对公司的评级和目标股价，显示了市场对公司长期发展的信 心。 ● 40：23 Uber财报与美团海外扩张策略分析本次会议针对Uber财报和美团海外扩张进行了深入讨论。首先，关于Uber的最新财报显示，尽管其业 绩基本符合预期，但股价依然大幅下跌，这主要是由于投资者情绪及对第二季度业绩预期的担忧所导 致。特别是Uber在拉美地区的市场需求不足以及面临来自滴滴的竞争加剧了这一趋势。此外，对于第二 季度的增长预期，尤其是 美国以外市场的表现，使得投资者更加谨慎，从而推动了股价的下跌。另一方 面，美团在全球范围内的扩张策略受到了一定的关注，尤其是在加拿大、日本、澳大利亚等地的独立品 牌运营情况以及在欧洲通过并购实现的市场渗透。尽管面临较大的运营挑战和亏损压力，美团仍保持着 对海外市场的中性态度，并且在部分地区取得了积极进展。尤其是美团在香港市场的表现突出，实现了市占率第一的成绩，而中东地区的扩张则处于探索阶段。总体而言，无论是Uber的当前困境还是美团的 长远布局，两家公司都在全球化的道路上寻找着各自的定位和发展方向。 ● 47：45 Meta与大模型：技术革新与商业前景对话中深入讨论了Meta公司如何通过大模型的开源策略推进技术创新及其背后的商业潜力。首先，提 到Meta将不同的场景下使用的模型统一起来，从而提升了用户活跃度和时长，表明了技术整合的力 量。其次，探讨了Meta通过其开源项目，如LaMDA，以及增加对GPU和CAPEX的投入，试图领先于其他 公司，展示出公司在人工智能领域的野心和实力。最后，分析了大模型技术对未来主营业务，特别是广 告收入的潜在影响，认为相比于开拓新业务，优化现有平台和提高效率将带来更大的商业机遇。总的来 看，这段对话反映了Meta对技术革新的重视及其对公司未来商业战略的深远考虑。 ● 52：59 分析亚马逊影响及店铺运营策略讨论集中在了如何通过time办托管模式影响 亚马逊市场，并提出了关注点以评估两者间的竞争关系。重 点关注了利用零边际物流成本的尾货销售作为商业模式之一，以及通过新平台提供更有竞争力的价格吸 引商家。探讨了两种促进这种竞争的潜在途径：一是创建新的供应链，特别是将适应新平台政策的商家 纳入进来，从而避免直接与亚马逊竞争；二是利用不同于亚马逊的特定流量优势，促进半托管商家的销 量增长，并通过提供独特的购物体验吸引不同的消费者群体。同时指出了监测商品和商家重叠度的重要 性，这将决定能否成功地从亚马逊吸引流量并转移消费者的购买习惯。 ● 57：47 探讨人工智能在广告行业的应用及其影响本次讨论主要围绕亚马逊、谷歌等公司在广告领域的业绩增长情况以及人工智能技术对其促进作用进行 深入分析。尽管直接比较中美互联网公司广告收入和技术差异的具体数字较为困难，但可以观察到人工 智能在提升广告效率和转化率方面发挥了重要作用。例如，谷歌性能最大化利用生成式人工智能后，广 告发布概率提升了63%，转化率提升了6%，证明了人工智能技术的有效性。此外，讨论指出，虽然中美 两国的互联网公司都在积极探索和应用人工智能技术以提高广告效果，但基于各自的技术基础和市场环 境，其具体成效可能存在差异。总的来说，人工智能技术被认为是推动广告行业增长的重要力量，尤其 在个性化推荐、内容生成等方面显示出巨大潜力。 问答回顾 发言人 问：本次闭门会议的主题是什么？中金公司对于会议信息传播的规定是什么？ 发言人答：本次会议由中国国际金融股份有限公司（中金公司）举办，为闭门会议，仅限受邀嘉宾参 加，未经中金公司和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得将会议内容和相关信息对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改。如果参会人员违反会议规定，未经许可擅自对外公布、传播会议 内 容，中金公司保留追究相关法律责任的权利。 发言人 问：本次电话会议的主题是什么？google在2024年一季度的业绩如何？ 发言人答：本次电话会议由中金公司研究部互联网组和软件组共同举办，旨在总结近两周外发的海外 互联网龙头2024年一季度业绩，并邀请分析师分享google和meta的一季度业绩更新。google在2024年 一季度的收入同比增长15.48%，超出预期1.1%。其中，广告和云计算收入增速超预期，分别带动了整体 收入增长。利润端也表现优异，同比增长57%，高于预期22.8%。具体来看，广告收入得益于亚太地区特 别是中国零售业的增长，搜索广告和YouTube广告收入同比增长明显，联盟广告同比下降。预计全 年google广告收入增速为11%，上调全年google云计算收入预期至2641亿元，同比增长12%。 发言人 问：google在云计算方面的表现如何？ 发言人 答：google的云计算业务在2024年一季度同比增长28.4%，高于市场预期2.1%，并在全球范围内 持续加速增长。AI正在逐渐提升google云的核心竞争力，已有60%的生成式AI初创公司及接近90%的生成 式AI独角兽选择google云作为客户。预计2024年，google云将实现1000亿美元的收入合同额。此 外，google在一季度实现了9亿美元的经营利润，经营利润率约为9.4%，与上个季度持平且保持历史高 位。 发言人 问：google在组织效率、利润率和资本开支方面有何变化？ 发言人答：google在组织效率方面有所提升，通过优化人员配置和管控成本，短期内利润率得到了更 明显的好转。尽管一季度资本开支高于市场预期，达到120亿美元，但预计2024年全年资本开支将处于 更高水平，反映出行业科技巨头在AI投入上的趋势。综合考虑，google未来的利润率仍有一定的改善空 间，且在股东回报上保持了积极趋势，包括一季度回购金额160亿美元，宣布派发每股0.2美元的分 红，并额外授权700亿美元的回购计划。 发言人 问：google在AI领域的布局有哪些？ 发言人 答：google在AI领域的布局持续推进，包括硬件端推出新一代TPU和定制CPU，与英伟达合作升 级计划，将英伟达最新的BlackWidow平台引入google cloud；在软件层面上，vertex AI已集成130种模型 供客户使用，并通过vox KI推进基础模型生态建设；在底层大模型方面，google推出了1.5 pro版本，提 供本地