PTA、MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：成本下行，今日PTA期货下跌，现货市场商谈一般，现货基差偏强，少量聚酯工厂有询盘。个别主流供应商出远期货。下午盘面走弱明显，后点价增加。5月中主流在09+3~5成交，个别略低，仓单在09-10~13有成交，价格成交区间在5835-5850附近。5月下主流在09+5成交，个别偏低货源在09-15成交，偏高在09+10成交。供应商远期少量成交。今日主流现货基差在09+4。由于PX价格走弱明显，PTA加工差扩大至425元/吨，为3月中旬以来高点。中性 5、主力持仓：主力净多多增中性 6、预期：后市来看，5月供需尚可，去库幅度依然可观。不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强，但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。此外5月开始海外PTA装置可能陆续执行检修，PTA出口量预计尚可。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心回落下行，市场商谈偏弱。市场受浙江一80万吨/年工厂可能提前重启消息影响，盘面走弱为主，基差运行相对平稳。日内现货市场弱势下行，个别贸易商参与5月下期货买盘积极。美金方面，乙二醇外盘重心走弱，早间5月到港船货递盘在514-515美元/吨附近，午后近期船货商谈成交回落至510-512美元/吨附近，个别外商参与出货，日内倒挂略有收窄。装置方面：福建一套40万吨/年的乙二醇装置近日停车，预计一周左右重启。中性 5、主力持仓：主力净多多增中性 6、预期：油制装置开工持续压缩中，浙石化3#推迟重启，镇海新装置暂无明确重启时间。煤化工装置中关注中昆、榆能、黔西等装置的重启进度，5月煤化工货源供应相对充裕。5月乙二醇依旧处于去库通道，幅度在15万吨以上，港存去化后将适度提升市场心态。预计短期乙二醇价格重心低位修复为主，后续关注装置新增变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!