君亭酒店机构调研纪要

调研日期: 2024-05-08 君亭酒店集团是一家深交所创业板上市公司,专注于住宿业务25年,是中国领先的高端商务酒店和度假酒店运营商,以及中高端清选酒店和生活方式酒店的开拓者。集团总部位于中国杭州,以“东方文化和生活方式的中国趣处”为立足之本,以长三角城市群为核心发展区域,逐步向全国范围的重点城市有序拓展,成为深受消费者喜爱的中国原创酒店品牌。君亭酒店集团形成了横跨度假与商旅两大品类,涵盖全服务和精选服务,形成商务和度假的中高端多品牌矩阵,拥有“君澜大饭店”“君澜度假酒店”“夜泊君亭”“PAGODA君亭设计酒店”“君亭酒店”“景澜酒店”“景澜青棠”等10个品牌。截至2022年2月底,集团投资和管理酒店已超过300家,7万间客房,遍布中国28个首(直辖市、自治区),济身全国酒店集团前10位和全球酒店集团50强。集团精通于运维“东方文化特色”,把握中高端酒店行业“体验至上”的关键特征,形成了“设计精选、文化精选及生活方式精选”的君亭式服务体系。凭借品牌优势、设计优势、君亭式服务体系优势、会员优势和专业团队等核心竞争优势,集团获得了酒店业主、同业和宾客的高度赞誉。未来,君亭酒店集团将继续深耕广扩,在品牌定位、产品打造、供应链建设、人才培养、会员融合发展、新营销渠道开拓等方面实现运营管理创新,融合和穷实管理体系,持续提升竞争力和影响力。集团将完善产品梯队、深化品牌内涵,借助上市公司在中国酒店行业不断增强的品牌力,加大拓展力度,完成从中高端酒店领域向高端酒店领域的纵深转型,力争成为全球领先的酒店管理集团。 本次投资者关系活动的主要内容如下: 一、公司2023年度和2024年第一季度主要财务数据介绍: 2023年,公司收入增速与毛利率均有提升,实现合并营业收入53,397.89万元,比上年同期增长56.16%。实现营业利润5,178.12万元,比上年同期增长23.43%。实现归属于上市公司股东的净利润3,051.99万元,比上年同期增长2.60%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,759.35万元,比上年同期增长8.31%。于2023年12月31日,归属于上市公司股东的净资产为97,793.84万元,比上年末增长0.47%。于2023年度,公司实现经营活动产生的现金流量净额24,485.25万元,比上年同期增长103.88%。 君亭直营店全年出租率、平均房价、RevPAR均达到了史上最高水平:全年平均出租率为67.85%,同比上年增长13.77pct,同比2019年同期增长0.63pct;平均房价为490.46元,同比增长22.26%,恢复到2019年同期水平的114.82%;RevPAR为332.78元,同比增长53.39%,恢复到2019年同期水平的115.89%。 2023年度,影响净利润比较大的因素是,投资直营酒店而发生筹建期间的租金费用,自交房日开始确认租赁费用,免租期内仍然根据准则要求在管理费用科目下计入相应租金。年初至本报告期末累计管理费用较上年同期增长97%,增加3,850.70万元;与此同时,报告期内公司将汇和君亭酒店转租商业物业(杭州汇和城商场及对应车库)退还原业主,并由原业主直接和第三方签订租赁协议,根据新租赁准则,该项变更导致按准则要求确认的应收未来12年租赁期内租金差价余额1,034.66万元一次性计入当期损益,上述事项对报告期的净利润产生较大影响。 2024年第一季度,公司实现营业收入16,012万元,比上年同期增长67.28%,实现归属于上市公司股东的净利润466万元,比上年同期增长13.94%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润467万元,增加52.45%。公司实现经营活动产生的现金流量净额5,093万元,比上年同期增长160.73%。 君亭直营24Q1平均出租率为61.48%,同比-1.79pct,同比2019年同期增长0.02pct;平均房价为511.98元,同比增长15.50%,恢复到2019年同期水平的120.93%;RevPAR为314.77元,同比增长12.23%,恢复到2019年同期水平的120.97%。 二、公司2023年及2024年Q1公司总体情况介绍 2023年,酒店行业步入新的发展周期,住宿业态迎来重塑,资产运营效率得到进一步优化,数字化技术为住宿业注入新活力,推动行业全面重构,促进行业布局调整、产品更新换代及品牌形象焕新。面对时代变革,公司紧跟潮流,坚守核心业务,不断创新,致力于提升竞争力和品牌影响力。 君亭是家“小而美”的公司,与头部酒店集团相比,我们在规模上仍有一定差距,但君亭以独特、差异性鲜明的产品特色及成熟可靠的盈利模式脱颖而出。基于以上特点,公司在2023年开展了一系列工作: 在战略布局方面,公司积极拓展文旅优质商圈和城市市场。以直营投资为主的君亭系列品牌在深耕长三角地区的基础上,成功完成华北、华南、西南三大区域的布局,新酒店项目相继在深圳、杭州、重庆、北京等一线城市和新一线城市开业;同时,公司高度重视扬州、佛山等二三线城市的发展潜力,积极拓展下沉市场。在产品策略上,公司紧扣市场脉搏,推出“君澜理”“景澜青棠”“君亭尚品”及景澜宿集系列 产品,这些产品涵盖商务和度假、中端到奢华、精选服务和全服务等多个领域,进一步丰富了公司的品牌矩阵内涵,满足了不同客户群体的多元化需求。 在会员管理和营销模式方面,集团成功实现了旗下三大品牌会员体系的互通互联,同时实现了与中旅酒店会员互通对接,合作双方的会员系统规模进一步扩大至近1300万会员,有效提升了会员资源的整合与利用效率。公司从多维度着手,包括会员、商旅企业大客户、OTA渠道以及新媒体等,致力于打造产品的多元化和差异化,从而稳固并拓宽客源基础。此外,通过与STR数据和浩华后海数据的合作,公司能够更为准确地把握市场动态和酒店定位,为战略决策提供数据支持。 在管理数字化方面,公司以飞书平台为核心,构建了人事中台、审批中台和知识中台,实现了人事数据、采购审批流程、OA审批流程和知识管理的统一,以飞书为知识中台实现了知识的统一汇总管理,极大地提高了信息共享的效率和便捷性。 在人才培养方面,公司继续加大对集团课程体系研发的投入力度,依据集团整体培训发展规划,我们将与各大院校紧密合作,不断充实和优化集团的课程库资源,确保人才培养路径始终与时俱进,满足集团不断发展的需求。 在品牌形象塑造方面,公司已统一集团VI,采用富含中国文化元素的色彩和形象设计,充分展现君亭酒店致力于民族酒店品牌建设的坚定信念和深厚底蕴。今年,公司将持续推进君亭系列四个品牌的品牌标准和使用规范的细化与规范化工作,通过与信息技术中心和供应链中心的协同合作,确保品牌形象在各个触点的一致性和专业性,从而增强市场竞争力,提高整体管理效率。 展望未来,公司将继续秉承创新精神,深耕主营业务,优化发展战略布局,丰富产品组合,提升品牌影响力。通过不懈努力,力争在激烈的市场竞争中脱颖而出,实现可持续发展。 三、Q&A环节 Q:请公司解读五一期间的经营情况及市场特点? A:由于优质的新开酒店进入市场带来ADR的同比上升,公司直营店五一期间营收接近900万,同比去年上升20%,RevPAR同比19年上升15%,与去年相比基本保持稳定,其中休闲度假类型的酒店表现尤为突出。 今年五一黄金周具备以下三个特点:1、峰值出现在前三天,其间OCC和ADR均达到高峰,而假期后两天回落明显;2、区域分布上二三线城市经营情况优于一线城市,县域城市表现抢眼,一线城市核心商圈热度依旧,相比之下,海南市场的表现则相对疲软;3、城市周边既具备商 务功能又融合休闲元素的酒店更受游客欢迎,如江苏扬州、浙江桐庐及浙江丽水等,亲子出行占比较高。 Q:如何看待当前酒店市场存在的休闲需求和商务需求的分化现象?公司从经营策略角度如何应对? A:我们进入了大众消费的时代,旅游度假市场和商务市场的界限变得模糊,随着旅游基数的增大,市场变得更加多元。传统的热门旅游城市和景区仍然受到游客欢迎,同时,一些二三线城市和县域城市也成了新的热点,市场扩大后呈现出多元性消费潮流。这种分化趋势为中高端酒店提供了更多思考的机会。为了应对市场变化,中高端酒店需要创造更丰富的体验设计和更好的产品,以拓展酒店的体验空间和丰富产品体验。 从项目拓展的角度,我们将紧密关注市场变化,选择符合未来客户需求的城市和项目进行拓展;为满足客户多样化需求,我们将在现有的开 业项目中植入更多在地文化和家庭亲子游元素;同时,在项目运营角度,除客房收入外,我们还将寻求增加其他消费收益的途径,持续优化餐食和空间运维,提升服务品质,增加酒店收益,努力满足未来客群的需求。 Q:公司的营收、现金流和revpar都达到了较高的增长水平,管理层对成本费用端如何展望? A:由于公司直营项目规模不断扩大,自去年以来,公司维持稳健的营收增长节奏,但投资直营酒店而发生筹建期间的租金费用,自交房日开始确认租赁费用,导致费用端承压;同时新开业的直营店项目存在一定时间的爬坡期,造成成本端的压力,对利润带来影响。 今年,我们将加大新开直营店的运营和管理推动力度。自去年以来,尤其是第一季度以后,我们新开的酒店,包括上海隔离酒店转型后重新投入市场的酒店,在第二季度的运营绩效已经超过了19年的水平。整体来看,我们的存量酒店已经恢复到19年甚至更好的状态,这让我们 充满信心。君亭酒店在核心城市和商圈的差异性特点明显,具有较高的ADR溢价空间。 Q:最近新开门店的经营情况及今年开业展望? A:新开酒店的爬坡状况符合管理层的预期。其中,重庆项目的落地是公司的一个战略性进展,通过与重庆渝中区文旅的战略合作,加强了公司与政府的文旅板块互动,还为公司在重庆市场的发展奠定了坚实基础。重庆酒店开业正值春节旺季,解放碑地区人流密集,酒店出租率显著上升,并在随后的市场中保持了良好势头,五一期间的表现也十分亮眼;北京酒店在今年一季度开业后,凭借优秀的产品入市,在ADR和出租率方面取得了显著进展,展现了良好的发展潜力;深圳两家酒店自去年一季度和二季度陆续开业以来,在深圳市场成功树立了品牌形象,其中,年轻化品牌“君亭尚品”表现尤为出色。 展望今年,公司将维持新签约酒店约60家的增速,显著特点是新开业酒店数量将超过新签约酒店数量。特别是君澜品牌,作为国内度假酒店市场市占率排名第一的品牌,目前约有100家酒店待开业,自一季度起,已有近20家酒店进入开业前期准备阶段。 Q:上海君达城项目的进展情况和未来三年的计划? A:上海君达城的成立标志着君亭集团向资产管理迈出的重要一步,设立了面向未来资产管理的桥头堡。去年年底,第一个基金顺利落地,并于12月下旬投资广东佛山的项目,该项目在大约100天的周期内完成了整个工程,在今年五一期间顺利开业,开业后连续三天实现满房,获得市场认可。 基于成功的样本和实践经验,我们将在今年加快君亭模式的门店扩张速度,并更加积极地与机构投资者合作,在基金组织和资产管理等方面 进行持续创新。我们希望通过上海君达城,在国内酒店行业中率先探索出资产管理的新路径,为君亭品牌发展、资本运作等方面带来突破。 Q:公司对川渝市场的布局? A:公司在成都落地的“标准君亭”项目正在稳步推进中,目前样板方案已完成,即将进入装修阶段,预计于今年正式开业;在重庆,位于解放碑商圈的大世界君亭酒店已经开业,经营情况良好,此外,重庆还有2个项目正处于筹建阶段,计划今年开业。 我们认为成都和重庆市场仍具备发展潜力,尽管竞争激烈,但我们依然看好这两个城市的前景,并计划加大投资以拓展市场。目前,已开业项目的业绩反馈积极,成都pagoda去年业绩尤为突出,今年也保持着稳定的发展态势。我们对当前的经营成果感到满意,并将继续积极参与市场竞争,以促进公司在两地的持续成长。 Q:公司接下来对于会员管理方面如何考量? A:随着市场的演变,营销渠道正在经历重大变革,商旅平台TMC及新媒体自营产品渠道正在兴起,这些新兴渠道改变了客户来源和预订