国债期货日报：专项债加快发行预期，利率暂维持震荡

策略摘要 研究院 研究员 单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。 徐闻宇xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 核心观点 ■市场分析 蔡劭立caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 国内：新能源车销售增速提升。1）国债期货收盘。30年期主力合约涨0.15%；10年期主力合约涨0.06%；5年期主力合约与昨日持平；2年期主力合约回落0.02%。2）工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。其中提出要引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。3）乘联会公布4月汽车市场数据。4月1至30日，乘用车市场零售158.5万辆，同比下降2%，环比下降6%；新能源车市场零售70.6万辆，同比增长34%，环比增长0%。4）全国人大常委会2024年度立法工作计划公布。计划重点提出将加快发展新质生产力，构建新发展格局，制定金融稳定法等多项法律。5）国家主席习近平于当地时间5月8日乘专机抵达布达佩斯，应匈牙利总统舒尤克和总理欧尔班邀请，开始对匈牙利进行国事访问。 高聪gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海外：瑞典、巴西央行降息。1）瑞典央行将基准利率从4.00%下调25基点至3.75%。这是瑞典央行自2016年以来首次降息。瑞央还称，如果通胀前景仍然保持不变，预计在下半年将再次降息两次。巴西央行降息25个基点至10.50%。在巴西央行理事会。四名成员投票要求降息50个基点，五个人支持降息25个基点，这是2023年8月以来首次在投票中出现意见分歧。2）拜登政府撤销高通和英特尔向华为出售半导体的许可证，进一步收紧了对华为的出口限制。3）美国能源信息署EIA公布数据。上周美国EIA原油库存减少136.2万桶，之前一周增加726.5万桶。 ■策略 单边：2406合约谨慎偏空。 套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。 套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2406合约适度套保。 ■风险提示 流动性快速收紧风险。 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................ 1成交明细............................................................................................................................................................................................ 3价格及价差........................................................................................................................................................................................ 4基差跟踪............................................................................................................................................................................................ 5 图表 图1：国债期货各合约日度成交情况............................................................................................................................................. 3图2：国债期货各合约CTD券的基本要素................................................................................................................................... 3图3：主力连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图4：当季连续合约收盘价走势丨单位：元................................................................................................................................. 4图5：主力连续合约跨品种价差走势丨单位：元......................................................................................................................... 4图6：跨品种价差与资金利率......................................................................................................................................................... 4图7：各品种的跨期价差走势丨单位：元..................................................................................................................................... 4图8：当季合约前20大净持仓与跨期价差................................................................................................................................... 4图9：TS近月基差丨单位：元....................................................................................................................................................... 5图10：TS近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图11：TF近月基差丨单位：元...................................................................................................................................................... 5图12：TF近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................. 5图13：T近月基差丨单位：元........................................................................................................................................................ 5图14：T近月IRR与同存利率丨单位：%.................................................................................................................................... 5图15：TL近月基差丨单位：元..................................................................................................................................................... 6图16：TL近月IRR与同存利率丨单位：% ................................................................................................................................. 6图17：TS近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图18：TF近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6图19：T近月净基差丨单位：元.................................................................................................................................................... 6图20：TL近月净基差丨单位：元................................................................................................................................................. 6 成交明细 价格及价差 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源