股指期货早报：央行继续增持黄金，A股构筑新的震荡平台

2024年5月8日 股指期货早报2024.5.8 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美联储官员卡什卡利表示较长一段时间内保持利率不变，如就业市场疲软则可能降息。近两日美联储官员的表态基本与美联储主席鲍威尔保持一致。目前即便美长期利率中枢上移，但在市场大概率确定后续美联储动作为降息时，对风险资产的利空影响有限。隔夜市场走势来看，美债收益率短端长端均延续回落，美元指数则上涨，黄金回落，美股道指和标普收涨，纳指收跌，中概念股普跌。 国内来看，4月外汇储备规模回落1.38%；4月黄金储备为7280万盎司，比上月增加6万盎司。美债的减持和近期美元指数强势，带来其他非美货币的贬值，共同带来外汇储备规模的回落。而在目前黄金价格屡创新高时候，央行连续18月增持黄金指向国家对冲美元信用风险和波动的长期考量。盘面上看，周二大盘低开震荡上涨0.22%，深成指下跌0.08%，创业板指下跌0.14%，市场呈现震荡分化走势。在假期外围刺激股指高开，港股上涨下，周二指数维持窄幅上涨，指向目前A股在港股带动下多头的氛围开始浓郁。但是从板块来看还是轮动的走势，热点继续切换，上涨围绕商业航天、低空经济、化工展开。板块上看，军工、化工、房地产、建筑材料、煤炭涨幅居前，电器、通信、公共事业、电子跌幅居前。全市场3003只个股上涨，2106只个股下跌。消息上看，工信部主管媒体中国电子报刊文表示商业航天卫星制造首次被写入政府工作报告，作为我国经济发展的新增长引擎，重要性进一步凸显。摩根士丹利将泸州老窖和五粮液的目标价进行上调。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 整体来看，外围美联储官员表态思想延续与鲍威尔一致，后续美联储下步动作为放松货币政策给近期市场对加息的担忧放缓，对风险资产利空减少。国内A股在外围资金看好下，相关涨价逻辑也在延续，A股多头氛围延续。但周二K线实体偏小，板块延续轮动，短期股指预期在3100点上方重新构筑新的震荡平台，短期单边行情难以延续，回补周一上涨缺口概率依旧较大。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美联储官员卡什卡利表示较长一段时间内保持利率不变，如就业市场疲软则可能降息。近两日美联储官员的表态基本与美联储主席鲍威尔保持一致。目前即便美长期利率中枢上移，但在市场大概率确定后续美联储动作为降息时，对风险资产的利空影响有限。隔夜市场走势来看，美债收益率短端长端均延续回落，美元指数则上涨，黄金回落，美三大股指涨跌不一，道指和标普收涨，纳指收跌，中概念股普跌。 1.2国内行情回顾 4月外汇储备规模回落1.38%；4月黄金储备为7280万盎司，比上月增加6万盎司。美债的减持和近期美元指数强势，带来其他非美货币的贬值，共同带来外汇储备规模的回落。而在目前黄金价格屡创新高时候，央行连续18月增持黄金指向国家对冲美元信用风险和波动的长期考量。盘面上看，周二大盘低开震荡上涨0.22%，深成指下跌0.08%，创业板指下跌0.14%，市场呈现震荡分化走势。在假期外围刺激股指高开，港股上涨下，周二指数维持窄幅上涨，指向目前A股在港股带动下多头的氛围开始浓郁。但是从板块来看还是轮动的走势，热点继续切换，上涨围绕商业航天、低空经济、化工展开。板块上看，军工、化工、房地产、建筑材料、煤炭涨幅居前，电器、通信、公共事业、电子跌幅居前。全市场3003只个股上涨，2106只个股下跌。 消息上看，工信部主管媒体中国电子报刊文表示商业航天卫星制造首次被写入政府工作报告，作为我国经济发展的新增长引擎，重要性进一步凸显。摩根士丹利将泸州老窖和五粮液的目标价进行上调。 1.3重要资讯 1．明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，其对中性利率的估计值从2%适度上调至2.5%；宣布通胀进展停滞还为时尚早，如有必要将加息，最有可能的结果是较长时间内维持当前利率；6月的个人点阵图指引可能是今年降息2次、1次或不降息。 2.俄能源部长：正在研究解除汽油出口禁令的可能性。俄副总理诺瓦克表示，欧佩克+内部没有关于增产的讨论，欧佩克+持续监控市场，并根据情况做出决定。 3.日本央行行长植田和男与首相岸田文雄进行了定期的意见交流。植田和男表示，与岸田文雄讨论了外汇和3月政策决定的问题，央行准备密切关注日元走势对通胀趋势的影响。 4.伊朗方面表示，愿意帮助沙特发展核技术。 5.TikTok就“不卖就禁”法案起诉美国政府。 6.中法双方达成多份联合声明和部门间协议，其中包括《中法关于中东局势的联合声明》、《中法关于人工智能和全球治理的联合声明》等。 7.近日，公募行业限薪传闻再起。市场有传言称，某银行系公募的限薪方案已经确定，基金经理的封顶年薪为120万。该公募公司人士辟谣称“完全没听说”。 1.4今日策略 外围美联储官员表态思想延续与鲍威尔一致，后续美联储下步动作为放松货币政策给近期市场对加息的担忧放缓，对风险资产利空减少。国内A股在外围资金看好下，相关涨价逻辑也在延续，A股多头氛围延续。但周二K线实体偏小，板块延续轮动，短期股指预期在3100点上方重新构筑新的震荡平台，短期单边行情难以延续，回补周一上涨缺口概率依旧较大。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。