油脂：能源市场表现弱势，油脂油料价格受到抑制

1 / 4 油脂：能源市场表现弱势 油脂油料价格受到抑制 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表1：油脂期货日度数据监测 油 脂 每 日 数 据 追 踪截至单位今日昨日涨跌涨跌幅DCE豆油主力5月8日元/吨7780.007810.00-30.00-0.38%DCE棕榈油主力5月8日元/吨7492.007560.00-68.00-0.90%CZCE菜籽油主力5月8日元/吨8702.008678.0024.000.28%CBOT大豆主力5月7日美分/蒲式耳1245.251245.75-0.50-0.04%CBOT豆油主力5月7日美分/磅44.4143.780.631.44%MDE棕榈油主力5月7日令吉/吨3930.003862.0068.001.76%一级豆油：张家港5月8日元/吨8050.008070.00-20.00-0.25%棕榈油：张家港5月8日元/吨7940.007990.00-50.00-0.63%菜籽油：南通5月8日元/吨8810.008760.0050.000.57%豆油基差5月8日元/吨270.00260.0010.00-棕榈油基差5月8日元/吨448.00430.0018.00-菜籽油基差5月8日元/吨108.0082.0026.00-DCE豆油5月8日手9050.009050.000.00-DCE棕榈油5月8日手1200.001200.000.00-CZCE菜籽油5月8日手3611.002711.00900.00-进口大豆5月8日元/吨192.80208.50-15.70-进口油菜籽5月8日元/吨156.00156.000.00-进口棕榈油5月8日元/吨321.02414.70-93.68-注册仓单压榨利润指标期货现货基差 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、DATAGRO Grains对南美洲2023/24年度大豆收成的第三次调查显示，产量预计为2.15314亿吨，低于上次调查的2.22343亿吨，但较2022/23年度的1.96199亿吨（修正数据）高出10%，亦高于2020/21年度创纪录的1.98415亿吨。如果得以确认，将比2022/23年度创纪录的6489.7万公顷（修正后）高出6%。 2、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚4月1-30日棕榈油产量预估增加10%。 3、咨询机构Safras & Mercado的顾问认为，现在评估综合损失还为时过早，因为天气不允许进行实地调查。不过南里奥格兰德州的暴雨肯定会影响大豆产量。目前还有大约25%的大豆作物有待收割，他估计产量损失风险在400万至500万吨。 4、世界气象公司（WWI）表示，本周美国中西部大部分地区，三角洲地区以及美国平原的天气多雨，将导致播种工作放慢。 二、基本面数据图表 2 / 4 3 / 4 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆主产州之一的南里奥格兰德州遭遇暴雨和洪水仍在持续，大豆收割受阻，该州大豆产出预期正在恶化，阿根廷大豆同样受大雨影响收割缓慢并明显慢于常年水平，美国中西部地区降雨偏多，播种进度受到影响，在多重利多消息刺激下，CBOT大豆期货收至三个月高点。由于欧盟油菜籽产量存下调预期，且欧洲生物柴油需求强劲，ICE油菜籽期货价格创出年内新高。东南亚棕榈油进入季节性增产周期，天气情况有利于棕榈油产量继续恢复，船运调查数据显示马来西亚棕榈油出口量下滑明显，但机构预估4月库存仍将小幅下滑，马棕榈油上涨动能相对偏弱。能源方面，中东地缘政治对油价影响力下降，美国能源信息署上调了国际原油产量预期并下调了需求增长预期，国际原油价格仍在持续下跌，这导致生物燃料及原料价格受到抑制。国内方面，油料进口量回升，油厂维持高开机率，随着进口成本转正棕榈油买船开始增加，国内油脂供应宽松预期增强，市场基本面仍然弱势。总体来看，随着油料主产区减产预期的不断发酵，推升了投资者的看涨情绪，短期油脂价格预计将偏强运行。 4 / 4