铭普光磁机构调研纪要

调研日期: 2024-05-06 东莞铭普光磁股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高新科技企业。公司成立于2008年,多年以来在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等应用场景领域为客户提供优质的产品和技术解决方案。近年来,铭普在不断积累科技产品的基础上,厚积薄发,走到了终端消费者面前,成为新的科技生活品牌。铭普以科技创新和智能制造的基因,坚持以用户需求为导向,提供有竞争力的高品质产品解决方案,实现价值分享、担当社会责任,凭借“共鸣普世”的品牌精髓和“创业、极致、务实、敏捷”的文化理念,为客户做极致,用科技赋能智慧生活。东莞铭普光磁股份有限公司光电事业部成立于2009年5月,拥有一支高效的管理团队以及具备丰富经验的研发和工艺开发团队。在秉承始终为客户提供高品质、低成本的解决方案的理念下,光电事业部在光电器件和模块的研发、生产制造等方面取得了长足的进步并积累了丰富的经验。具有从TO,到光器件,至光模块以及无源波分系统的垂直整合,以及大规模生产能力。同时也具备了COB和BOX等高端器件封装设计和制造能力。东莞铭普光磁股份有限公司电子事业部成立于2008年6月,事业部专业从事高精度高功率密度电子元器件的研发、生产、销售;产品涵盖通信类和功率类两大系列,主要产品包括网络变压器、功率变压器、功率电感,车用磁性元件等,向全球客户提供优质有竞争力的产品和全面的解决方案。东莞铭普光磁股份有限公司能源设备事业部成立于2011年9月,主要从事通信供电系统产品开发、生产,为电信行业和其它领域提供各种保障供电解决方案。产品包括通信电源、电信机房配电设备、数据中心供配电设备、太阳能供 电系统、混合能源供电系统、分布式光伏发电系统、工业电源、户用光伏电源等。产品广泛应用于中国铁塔及国内三大电信运营商,并已建立长期合作关系。电源事业部成立于2015年3月,拥有一支高效的管理团队以及具备丰富经验的研发和工艺开发团队。秉承勇于创新,不断开拓,追求卓越的宗旨,团队在网络设备适配器,旅行充电器,车载充电器,智能快充以及无线充等领域不断取得新突破;凭借科学的管理,重视人才的引进与培养,缔造一个集专业技术、精益管理、卓越品质为一体的高效率执行团队,为全球客户提供一站式电源解决方案。产品通过了国家权威机构的严格认证,品质可靠,安全环保,层获国内外知名企业的信赖与支持,并建立长期的战路合作伙伴关系。 交流主要内容包括: 1、 杨董好,想咨询下,目前 800G 的产品在行业内竞争力能排到前几,有没有接到终端客户的订单呢,如果有的话,总量多少,预计何时放量呢,另外自己研发一般进度会慢一些,市场有没有相关中等规模有技术能力和批量经验成长型的公司进行并购来促进公司快速发展呢,谢谢 【回复】 尊敬的投资者,您好!公司硅光 800G DR8 光模块通过行业检测标准,该产品是在铭普光电研发中心钱银博博士的带领下研发成功。产品基于硅光技术,是一种高性能、可热插拔的 8 通道全双工收发一体模块。适用于高速数据中心和云计 算网络。该模块采用 OSFP 封装,速率高达 850Gbps,可以通过单模光纤传输大量数据,实现长距离、高带宽和高稳定性的数据传输。目前仍存在因批量化生产,造成产品良率不达标等风险,敬请注意投资风险。公司若有并购规划和计划,将按照相关规定,及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注! 2、公司 800G 项目进展如何,是否已投产使用,有预订客户吗? 【回复】尊敬的投资者,您好!铭普光磁硅光 800G DR8 光模块 已 通 过 行 业 检 测 标 准 , 目 前 在 PVT 阶 段( Production/Process Verification Test),主要的工作事项是按照量产的工装设备、 生产流程、操作方法进行小批量生 产;验证生产工艺;验证产品的稳定性及可靠性。目前仍存在因批量化生产,造成产品良率不达标等风险,敬请注意投资风险。感谢您对公司的关注! 3、 公司 2023 年的营收、净利润、扣非净利润同比下降较多,请问具体原因是什么?未来计划如何增加营收? 【回复】尊敬的投资者,您好!公司 2023 年大幅亏损,主要是对部分资产实现全面计提减值和期间费用增加造成。公司对四个板块进行业务布局:( 1)关于磁性元器件,公司在通信、新能源领域均深耕多年,已储备了较为先进的技术。但是,基于磁性元器件的行业周期, 以及该行业较为零散,已经大面积 出现了“价格战”的竞争。铭普光磁更倾向于用技术赢得市场占有率,所以,在这一块未来不会为了扩大营收而盲目降价。未来 1-2 年的主要发力点在于:以提升产品技术先进性为主要抓手而提高毛利率。( 2)关于光通信产品,光器件、 G pon光模块公司已有一定的行业地位,会继续以成本领先、技术领先为主要的策略发展相关业务。对于光通信之数通光模块,铭普光磁劣势为品牌声量确实有限,但是,优势在于多年依然保持这块业务的相关费用投放,所以产品研发能力、制造能力紧跟龙头企业发展, 800G 硅光光模块已于 2024 年 3 月初通过行业检测标准。公司就数通光模块战略性转向 ODM 模式,充分发 挥我们的产品研发与制造能力,回避品牌声量弱这一短板,实现扬长避短。( 3)关于电源适配器、通信供电系统设备行业发展平稳,公司以稳步发展为主要运营策略。感谢您对公司的关注! 4、公司在海外市场的拓展策略是什么?特别是在越南和马来西亚等东南亚市场的布局情况如何? 【回复】 尊敬的投资者,您好!公司在美国、香港、越南、马来西亚均有设立公司。为了满足部分海外客户对光模块、光器件的需求,公司在海外制造基地越南、马来西亚积极布局,提升公司的生产供应能力。未来,公司将根据实际规划和市场需 求,下沉市场接触客户、捕捉客户需求,提升客户黏性,积极寻求相关业务机遇。感谢您对公司的关注! 5、 请问光模块是贵司未来的主营方向吗? 【回复】尊敬的投资者,您好!公司主要产品包括:磁性元器件、光通信产品、各类电源产品及新能源系统等。随着产业趋势的更迭,以 ChatGPT 为代表的超大算力时代来临,进一步拉动光传输的需求,从而推动光模块及相关器件产品的需求。光模块属于光通信产品的一个子分类,在 AI 算力高企的背景下,公司注重技术研发创新,并推动产品向小型化、低功耗、大容量方向发展,为数据中心客户提供 40G、 100G、 200G 和 400G 的全系列高速光模块,并且最新硅光 800G DR8 光模块Demo 已经于 2024 年 3 月通过行业测试标准。未来,公司将紧跟行业趋势进展,积极把握发展机遇,从而驱动公司价值提升。感谢您对公司的关注! 6、 请问如何看待 AI 发展,公司针对 AI 及 5G 有什么产品布局计划? 【回复】尊敬的投资者,您好!在社会与经济发展的进程中,我们经历了房地产的 10 年、互联网的 10 年,未来的 10 年,我们认为 AI 会催化劳动力进一步解放,从根本上提升生产力与劳动效率。光模块被认为是“ AI 时代的逆变器”, AI 浪潮 带来的“大算力”需求释放超大规模的高速数通光模块需求。LightCounting 预计全球光模块市场未来 3 年的 CAGR 将超过20%。受益于全球 AI 算力需求的爆发,预计国内外客户对高速光模块需求将明显增长。在 AI 算力高企的背景下,公司注重技术研发创新,并推动产品向小型化、低功耗、大容量方向发展,为数据中心客户提供 40G、 100G、 200G 和 400G 的全系列高速光模块,并且最新硅光 800G DR8 光模块 Demo 已经于2024 年 3 月通过行业测试标准。未来,公司将紧跟行业趋势进展,积极把握发展机遇,从而驱动公司价值提升。感谢您对公司的关注! 7、请告知 2024 年公司四大板块的布局计划以及未来的研发投入重点 【回复】尊敬的投资者,您好!公司对四个板块进行业务布局: ( 1)关于磁性元器件,公司在通信、新能源领域均深耕多年,已储备了较为先进的技术。但是,基于磁性元器件的行业周期,以及该行业较为零散,已经大面积出现了“价格战”的竞争。铭普光磁更倾向于用技术赢得市场占有率,所以,在这一块未来不会为了扩大营收而盲目降价。未来 1-2 年的主要发力点在于:以提升产品技术先进性为主要抓手而提高毛利率。( 2)关于光通信产品,光器件、 G pon 光模块公司已有一定的行 业地位,会继续以成本领先、技术领先为主要的策略发展相关业务。对于光通信之数通光模块,铭普光磁劣势为品牌声量确实有限,但是,优势在于多年依然保持这块业务的相关费用投放,所以产品研发能力、制造能力紧跟龙头企业发展, 800G硅光光模块已于 2024 年 3 月初通过行业检测标准。公司就数通光模块战略性转向 ODM 模式,充分发挥我们的产品研发与制造能力,回避品牌声量弱这一短板,实现扬长避短。( 3)关于电源适配器、通信供电系统设备行业发展平稳,公司以稳步发展为主要运营策略。未来,公司将密切关注行业技术发展动态,积极进行产业领域内技术储备。感谢您对公司的关注! 8、 今年一季度亏损 2000 多万,整年年度有扭亏的希望不 【回复】尊敬的投资者,您好!基于行业发展趋势,以及公司自身现状,公司管理层将审慎评估,夯实发展基本功、纵深技术竞争力、优化经营管理水平,从而努力提升公司经营业绩,力争为股东创造价值和回报。感谢您对公司的关注! 9、 贵公司目前研发的 800G DR8 光模块的市场竞争力如何,是否处于技术领先地位? 【回复】尊敬的投资者,您好!公司自主研发的光通信高速数通硅光 800G DR8 光模块已经行业通用的示波器检测通过。本次研发的光通信高速数通硅光 800G DR8 光模块采用 OSFP (0ctal Small Form-factor Pluggable ) 封 装 , TDECQ( Transmitter and Dispersion Eye Closure for PAM4)平均测试值可达 1.5dB 以下 ,实现 16w 低功耗,达到行业先进水平。铭普光磁数通光模块供应定位为 ODM 方式,可在产品主设计方案的基础上,根据客户的细分需求调整设计方案和制造产品,为客户提供定制化的服务,帮助客户降低产品研发和生产的成本。感谢您对公司的关注! 10、 公司在光模块产品上的技术优势和市场表现? 【回复】尊敬的投资者,您好!公司基于多年的行业深耕和积淀,具备对相关产业趋势的洞察力和把握力。在 AI 浪潮而立 的当下,公司依托自身禀赋和技术优势,在光通信领域取得一定进展。公司自主研发的光通信高速数通硅光 800G DR8 光模块已经行业通用的示波器检测通过。本次研发的光通信高速数通硅光 800G DR8 光模块采用 OSFP( 0ctal Small Form-factorPluggable)封装, TDECQ( Transmitter and Dispersion EyeClosure for PAM4)平均测试值可达 1.5dB 以下 ,实现 16w低功耗,达到行业先进水平。铭普光磁数通光模块供应定位为ODM 方式,可在产品主设计方案的基础上,根据客户的细分需求调整设计方案和制造产品,为客户提供定制化的服务,帮助客户降低产品研发和生产的成本。未来,公司将持续锻造技术 能力,不断提升市场竞争力,从而致力于公司价值最大化。感谢您对公司的关注! 11、 ODM 模式相较之前模式的优势是什么?请简单介绍一下 【 回 复 】 尊 敬 的投 资 者 , 您 好! ODM ( Original DesignManufacturer)即原始设计制造商,指的是制造商进行产品的全流程设计、生产制造和出货,客户方进行所需品牌、营销等独立运作。铭普光磁数通光模块供应定位为 ODM 方式,可在产品主设计方案的基础上,根据客户的细分需求调整设计方案和制造产品,为客户提供定制化的服务,帮助客户降低产品研发和生产的成本。感谢您对公司的关注! 12、 今年分红方案是