【能源】日报-2024-05-07

作者:张明月从业资格证号:F3080273投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-05-07 标题:标普上调宁德时代评级 摘要： 美国放松石墨负极产品由中国出口至美国本土限制。根据比亚迪披露4月产销快报显示，4月新能源汽车销量突破30万辆。5月7日，标普上调宁德时代长期发行人评级，摩根士丹利将宁德时代评级上调为“超配”，外资连续5个交易日买入宁德时代。 一、行情回顾 根据上海有色网数据显示，5月7日，SMM电池级碳酸锂指数111686元/吨，环比上一工作日上涨103元/吨；电池级碳酸锂11.02-11.35万元/吨，均价11.19万元/吨，较上一工作日上涨100元/吨；工业级碳酸锂10.88-11.00万元/吨，均价10.94万元/吨，较上一工作日上涨150元/吨。 期货市场方面，今日主力合约LC2407收盘价至113900元/吨，相比于上一个交易日上涨1500元/吨（1.33%）。 二、多空因素 1.美国放宽电动车税收抵免限制 近日，美国财政部和国税局发布了最终的IRA法案，美国能源部给出了“受关注外国定义实体”（FEOC）的最终解释。其中，对石墨负极产品所使用材料的重新定义，将赋予其两年的缓冲期。有分析认为，按照上述解释引申，其他电池材料如电解质、粘合剂等也遵循新的解释范围。也就是说，美国暂时放松限制这些中国产品出口美国本土。2.比亚迪：4月新能源汽车销量31.3万辆 比亚迪披露4月产销快报，4月新能源汽车销量31.3万辆，去年同期销量21万辆。1-4月累计销量93.95万辆，同比增长23.24%。4月海外销售新能源乘用车合计41011辆；4月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为12.559GWh，2024年累计装机总量约为42.295GWh。3.标普上调宁德时代评级 5月7日，标普上调宁德时代长期发行人评级，从“BBB+”上调至“A-”，展望“稳定”。标普认为，宁德时代的海外扩张应该会缓解国内增长放缓的影响。利润扩张将推动经营现金流的增长，加之宁德时代严格控制资本支出，将有助于该公司在2024—2025年保持净现金状况。标普预计，宁德时代在2024年海外销量将增长34%—37%，全球销量则会同比增19%—23%，反映在收入端，则是全年同比增长8%。此外，受益于未来两年原材料价格的下降，预期宁德时代EBITDA利润率在2024—2025年将进一步扩大到19.7%—19.8%。 除标普外，摩根士丹利也发布报告将宁德时代评级上调为“超配”，在报告中，摩根士丹利分析师指出，宁德时代作为全球领先的电池制造商，受益于电动汽车市场的快速增长和电池需求的攀升。从股市北向资金数据来看，外资不仅唱多新能源，而且连续5个交易日买入宁德时代，累计净流入23.92亿元。韩国研究 机构SNE Research发布全球动力电池统计数据，宁德时代在今年一季度继续排名全球动力电池装车量榜首。其动力电池装车60.1 GWh，同比增长31.9%，市场份额37.9%，相较于去年同期高出近三个百分点。宁德时代已连续七年位居全球动力电池装车量榜首。比亚迪和LG新能源分别位列一季度榜单的第二和第三位。三、观点总结 供给方面，4月碳酸锂产量总体上涨，江西环保限产因素消退，不过后续江西地区锂渣等环保因素仍可能对锂盐企业生产产生影响。盐湖方面，尽管4月中青海盐湖企业突发检修，但是随着气温的升高盐湖产量总体上升。 需求方面，下游正极企业及贸易商大多采用刚需补库的策略，多数企业已经于四月现货价格较低时完成备库，目前部分锂盐企业散单报价小幅抬升，正极等下游企业接货意愿不强，市场成交较为平淡。叠加5月碳酸锂进口或将呈现抬升趋势，部分下游企业观望情绪较强。 总体来看，锂盐厂开工率预计将逐步恢复，供应相对充足。下游需求方面，由于前期低价采买及长协订单的补充，目前下游厂商原材料并不短缺，下游观望情绪依然较重。终端新能源汽车方面，随着《汽车以旧换新补贴实施细则》的落地以及以比亚迪为首的新能源车企4月销售数据超预期，电池需求呈现利好因素。储能领域，国内外政策频出，储能电池需求可能迎来大幅增长。但是下游电池领域的利好对碳酸锂价格的抬升作用或将有限，主要原因是需求增速可能不及供给增速。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688