2024年一季报点评：证券业务维持盈利

指南针(300803) 2024年一季报点评

主要亮点：

1. 证券业务表现稳健

• 麦高证券持续盈利：一季度麦高证券保持了盈利状态，展现了良好的业务稳定性。
• 收入多元化：麦高证券的经纪业务、净利息收入、净投资收入分别实现了显著增长，表明业务多元化策略初见成效。

2. 成本与费用管理

• 成本费用上升：尽管面临成本压力，但公司通过提升品牌推广和客户拓展，新增付费用户数量同比增长显著。

3. 盈利预测与估值

• 调整盈利预测：基于金融市场波动和业务协同效应，调整了2024-2026年的收入和净利润预测。
• 目标定价：基于95倍PE，设定目标价为57.95元，维持“买入”评级。

风险提示：

• 经济增长放缓：宏观经济环境的不确定性可能影响资本市场的活跃度。
• 证券业务增长挑战：证券业务的进一步增长可能面临市场和政策的双重挑战。

关键数据概览：

• 营业收入：2024年预计同比增长36%，主要受益于证券业务的稳步增长。
• 净利润：2024-2026年预计分别增长至2.51亿、2.83亿和3.24亿，年复合增长率约为14%。
• 市盈率：预计2024年达到74.2倍PE，显示出市场对其未来增长的信心。
• 市值：截至2024年5月7日，流通市值为18,794.61万元。

结论：

指南针凭借其在金融信息服务和证券业务上的独特优势，展现出稳健的增长潜力。尽管当前面临市场竞争和成本上升的压力，但通过加强品牌建设和客户拓展，公司有望进一步巩固其市场地位，实现长期成长。市场回暖后，证券业务的协同效应有望加速业绩恢复，维持其“买入”评级。