期指：利多共振，偏强运行

2024年5月6日 期指：利多共振，偏强运行 毛磊投资咨询从业资格号：Z0011222maolei013138@gtjas.com 【期指期现数据跟踪】期指数据 收盘价 涨跌幅% 基差 成交额-亿 成交量 变动 持仓量 变动 沪深300 3604.39 ↓0.54 2866.7 IF2405 3610.2 ↓0.69 5.81 424.7 39056 ↓20238 62923 ↓6421 IF2406 3600.6 ↓0.70 -3.79 257.8 23775 ↓14775 103819 ↓3357 IF2409 3564.8 ↓0.83 -39.59 125.5 11683 ↓5425 70545 ↑777 IF2412 3570 ↓0.93 -34.39 23.3 2163 ↓944 5689 ↑161 上证50 2464.24 ↓0.41 751.9 IH2405 2470.2 ↓0.66 5.96 173.1 23261 ↓7116 37667 ↓3301 IH2406 2460.4 ↓0.70 -3.84 107.1 14453 ↓5640 47311 ↓1955 IH2409 2427.8 ↓0.77 -36.44 63.3 8651 ↓2982 32585 ↓482 IH2412 2433 ↓0.95 -31.24 15 2042 ↑38 2884 ↑386 中证500 5441.14 ↓0.68 1751.4 IC2405 5442 ↓0.84 0.86 372.7 34131 ↓13763 60240 ↓4464 IC2406 5420.6 ↓0.86 -20.54 256.1 23545 ↓12833 112954 ↓3211 IC2409 5373.8 ↓1.06 -67.34 123.2 11415 ↓7199 71426 ↓2413 IC2412 5339.2 ↓1.21 -101.94 59.2 5516 ↓1813 13288 ↑623 中证1000 5497.43 ↓0.86 2058.5 IM2405 5493 ↓1.11 -4.43 564.5 51202 ↓12246 66592 ↓4710 IM2406 5448.8 ↓1.09 -48.63 653.4 59732 ↓13410 106642 ↓9523 IM2409 5359 ↓1.20 -138.43 223.5 20774 ↓4321 71303 ↓1252 IM2412 5287 ↓1.34 -210.43 87 8192 ↓1651 19167 ↑1523 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 期货研究 金融期货研究 国泰君安期货研究所 IF基差IH基差 点当月下月当季下季 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 点当月下月当季下季 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 24-4-12 24-4-17 24-4-22 24-4-25 24-4-30 -60 24-4-2 24-4-9 24-4-12 24-4-17 24-4-22 24-4-25 24-4-30 资料来源：Wind，国泰君安期货研究资料来源：Wind，国泰君安期货研究 IC基差IM基差 点当月下月当季下季 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 点当月下月当季下季 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 -350 24-4-2 24-4-9 24-4-12 24-4-17 24-4-22 24-4-25 24-4-30 24-4-2 24-4-9 24-4-12 24-4-17 24-4-22 24-4-25 24-4-30 资料来源：Wind，国泰君安期货研究资料来源：Wind，国泰君安期货研究 期指前20大会员持仓增减 多单增减 多单净变动 空单增减 空单净变动 IF2405 -3793 -5765 -4952 -6167 IF2406 -2205 -2230 IF2409 233 1015 IF2412 未公布 未公布 IH2405 -1968 -2674 IH2406 -1176 -1409 IH2409 -437 未公布 -3581-329-4412 IH2412 未公布 IC2405 -3406 -7634 -3101 -7339 IC2406 -2500 -2648 IC2409 -2270 -2102 IC2412 542 512 IM2405-3702-3554 IM2406-2565 -7012 -2284 -5654 IM2409-745184 IM2412未公布未公布 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 【趋势强度】 IF、IH趋势强度：1IC、IM趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 最新的政治局会议官宣7月召开三中全会，并传递出改革加码信号。“避免前紧后松”要求后期延续保持一定的稳增长力度，“及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度”，有利于实物工作量落地。同时提及“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，后期降息空间也在打开。在防风险方面，房地产政策重心转向去库，有利于改善房企现金流，降低房企违约风险。整体上，改革与发展共振，有利于进一步推动海内外投资者修复中国宏观增长信心，我们认为此乃当下期指最大支撑。假期间，海外方面由于美非农数据低于预期，美联储鹰派叙事出现转向，美元回落，降低非美资产压力，也进一步增加了国内股市的吸引力。在利多共振环境下，期指多头格局有望延续。本周关注因素包括，本周开始陆续发布4月国内经济数据。海外方面，美联储议息会议后，美联储官员重新开始发言，关注在不及预期的非农数据后，美联储官员政策表态等。IF主力合约IF2405支撑位3581和3592点，阻力位3639和3628点；IH主力合约IH2405支撑位2450和2458点，阻力位2490和2483点；IC主力合约IC2405支撑位5398和5415点，阻力位5486和5469点；IM主力合约IM2405支撑位5438和5449点，阻力位5559和5537点。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分