产能逐步释放，业绩大幅增长

天岳先进公司快报表述

公司概况与业绩增长

• 产能释放与业绩增长：天岳先进，作为国内领先的碳化硅衬底制造商，其产能逐步释放，2024年一季度实现营收4.26亿元，同比增长120.66%，归母净利润0.46亿元，同比增长263.73%。这主要得益于碳化硅行业需求的旺盛以及公司在全球市场的布局和产能扩张。

• 市场地位与客户拓展：公司与博世集团签订长期协议，推动其导电型产品持续增长。同时，与国际知名客户如英飞凌建立了稳定的合作关系，为其提供6英寸导电型衬底和晶棒，展现了公司在国际市场的影响力和竞争力。

估值与投资建议

• 估值与评级：基于公司2024年的业绩预期和行业前景，给出24年12倍PS的估值，预计公司2024-2026年的收入分别为23.14亿、35.17亿、49.24亿元，归母净利润分别为1.35亿、3.49亿、7.63亿元。给予六个月目标价64.57元，维持“买入-A”的投资评级。

财务预测与分析

• 收入与利润预测：公司未来几年的营业收入预计将显著增长，净利润也将持续扩大，反映出公司业务的强劲增长态势。

• 盈利能力与财务健康：通过分析公司的盈利能力指标（如净利润率、ROE等），可以看出公司盈利能力正在提升，财务状况稳健。同时，公司的资产负债率较低，表明其财务风险相对较小。

风险提示

• 市场需求风险：行业需求可能低于预期，影响公司业务发展。
• 新产品导入风险：新产品的研发与市场导入可能不如预期，影响公司业绩。
• 市场竞争加剧：激烈的市场竞争可能导致市场份额减少，影响盈利能力。

综上所述，天岳先进凭借其在碳化硅材料领域的领先地位和不断扩大的市场份额，展现出良好的增长潜力。然而，面对行业竞争和市场需求的不确定性，公司仍需持续关注市场动态和技术进步，以保持其竞争优势。