科技行业季度报告概览
一、全球科技市场动态
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MSCI信息科技指数：4月份，全球范围内，该指数跌5.6%，跑输MSCI全球指数2.2个百分点，在所有行业中表现最差。主要受软件服务和半导体产品设备行业拖累。
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A股Wind信息技术指数：下跌1.8%，相较于沪深300指数上涨1.9%，跑输3.7个百分点，同样受软件服务和半导体产品设备子行业影响。
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港股恒生资讯科技业指数：本月上涨10.3%，跑赢恒生综合指数，表明在港股情绪提升的背景下，投资者开始更多关注成长股。
二、内地科技企业表现
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内地半导体设计：随着智能手机等消费电子下游需求回暖，库存消化，收入同期上升。但可能受到汽车和工业下游需求减弱的影响。
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海外半导体设计与IDM：存在两极分化，汽车和工业下游需求持续走弱，但似乎好于预期。消费电子温和复苏，需求和库存继续回暖。人工智能作为市场确定性最高、最引人瞩目的下游。
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内地硬件：服务器，尤其是人工智能加速服务器在全球需求旺盛。浪潮消息（000977 CH）的合同负债比率上升鼓舞人心，AI服务器的高需求为主要推动因素。
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内地半导体设备：业绩明显增长，部分头部企业利润端同比走弱，更多由于非核心业务亏损。长期看好内地半导体设备，国产替代背景下，技术升级等是关键因素。
三、内地低空经济
- 4月，多级政府颁布低空经济相关法规和政策，尤其关注亿航智能获得全球首张无人驾驶航空器生产许可证，标志着该公司能在较短时间内扩大产能，满足市场需求。
四、海外半导体设备与晶圆厂
- 台积电下调全年半导体代工行业收入展望，部分终端需求持续偏弱，下游仍需时间完成去库存。ASML（ASML US）本季合同订单减少，可能与其部分内地订单已在去年交付相关。
五、海外软件
- 微软FY3Q24业绩增强了投资者对生成式AI短期内变现的信心，Azure云服务的7%需求来自AI驱动，31%业务增速确认其在生成式AI领域的领先地位。
结论
报告总结了科技行业的整体趋势，强调了不同细分市场内的挑战与机遇。重点关注了半导体设计、设备、硬件以及低空经济等领域的动态，以及全球科技指数的表现，尤其是在面对美国股市的人工智能相关股票调整时，分析了A股和港股市场的反应。报告还特别提到了内地企业在消费电子回暖背景下的表现，以及半导体设备领域的增长潜力。同时，对海外半导体设备与晶圆厂的市场动态进行了深入探讨，包括台积电与ASML的业绩表现。最后，报告突出了人工智能作为市场确定性的焦点，以及其对基础设施建设和上游计算芯片需求的影响。
