紫光股份机构调研纪要

调研日期: 2024-04-29 紫光股份有限公司是一家中国高科技A股上市公司,成立于1999年,专注于IT服务领域。公司致力于打造一条完整的“云—网”产业链,提供现代信息系统研发、建设、运营、维护等服务,涵盖了硬件、软件和基础技术服务。公司的核心业务涵盖了IT服务的重要领域,包括硬件、软件、技术服务和咨询服务。紫光股份是国家重点高新技术企业、国家863计划成果产业化基地、历年入选中国电子信息“百强”企业。未来,公司将继续创新、跨越成长,与客户、合作伙伴、股东、员工一起,携手同行,共创辉煌。 一、介绍公司2023年及2024年一季度经营情况 1、整体情况 2023年世界局势错综复杂,国内经济处于转型过程中,既有AIGC快速发展带来的机会,也有外部环境给公司业务带来的多重挑战。公司始终保持战略定力,主动布局,提出“AIGC开放战略”,发挥在算力和联接全栈优势,围绕高效多元算力供给、高品质网络联接、海量数据并行处理、智能能耗治理、主动安全和智能运维等六大能力进行创新引领;同时努力提升运营效率和管理效能,积极应对风险挑战。 2023年,公司实现营业收入773.08亿元,同比增长4.39%;归母净利润21.03亿元。去年公司研发投入达到56.43亿元,同比增长6.5%,持续打造产品和技术的领先性与前瞻性,支撑AIGC全面应用。2024年一季度,实现营业收入170.06亿元,同比 增长2.89%;归母净利润4.14亿元;一季度公司各项业务稳步推进,呈现良好态势。 公司控股子公司新华三2023年实现营业收入519.39亿元,同比增长4.27%,净利润34.11亿元。其中,国内政企业务收入达到398.68亿元,平稳增长;国内运营商业务收入达到98.69亿元,同比增长11.75%,增长态势良好;海外业务收入规模持续扩大达到22.02亿元,同比增长19.70%。其中H3C品牌产品及服务海外收入高速增长。新华三2024年一季度实现收入121.32亿元,同比增长14%;实现净利润7.54亿元,同比增长8.27%。 2、产品和解决方案研发及重点突破 公司自2020年前瞻发布“AI in ALL”智能战略后,在“云—网—安—算—存—端”聚集资源加大投入,并坚持产学研用协同发展,持 续构建硬件、软件至场景化应用的全栈布局。在网络、安全、计算、存储、云计算、人工智能等领域持续开展研发攻关,并在多个领域取得关键性突破和进展。 2023年6月,公司率先推出业内首个私域大模型百业灵犀,以及系列高性能AI服务器、交换机、存储、超融合一体机等产品。在中国信通院组织的大规模预训练模型标准符合性验证中,百业灵犀模型开发模块被评为4+;800G CPO硅光交换机H3C S9827系列完成业界首个密度高达64个800G端口的大规模800GE测试。2024年初,公司又发布了傲飞算力平台3.0、G7系列模块化多元异构算力服务器、下一代AI存储、智算网络解决方案、S12500系列AI算力集群交换机、新一代M9000-X旗舰防火墙和智能能耗治理解决方案等系列创新产品及解决方案,持续引领行业技术发展,并推动全栈产品在国内政企市场、运营商市场、海外市场部署落地。 3、市场布局和拓展 公司持续深耕客户应用场景,让AI技术更加深入场景、黏合应用,在更大范围、更宽领域产生更大价值。 在国内政企市场,公司持续深化行业赋能战略“AI for ALL”,让算力、数据、智能赋能业务,在互联网、金融、电力能源、交通、教育、医疗等关键战略市场稳居基础设施领域第一阵营。在运营商市场,公司持续深化“三云两网”战略,在多个关键领域取得重要突破:CR集群路由器首次中标中国电信集采;深度参与实施中国移动新型智算中心项目以及中国电信AI算力服务器采购计划;与运营商合力深耕政企业务,政务云、医疗云等行业解决方案,在全国落地超过十个省份,赋能多地数字政务和智慧城市建设。 在海外市场,公司持续深化全球布局,围绕生态系统、人才赋能和技术创新三方面助力海外国家及地区实现数字化转型的“本地化”。同时,秉承“合作伙伴优先”的原则,帮助中资出海企业提升数字化竞争力,在重点市场实现放量增长。在日本等成熟市场,营收实现双位数增长 ;在东南亚、中亚、中东、非洲等关键市场实现高速增长;在欧洲等潜力市场不断加大投入力度。 二、公司在AI领域的定位和优势是什么? 早在2020年,公司就在业内率先提出了“AI in All”战略,期间投入了大量的技术研发,积累了丰富的实践案例。第一,公司作为AI领域基础架构的提供商,不仅提供GPU服务器和系列网络连接设备,而且提供全面的算力解决方案,包括傲飞算力智能调度平台,用于算力中心资源的分配、系统调度和故障排查等。同时,公司拥有开放的生态合作环境,各产品线都采用了多家合作伙伴的交付件,能够代替客户验证异构算力环境的兼容性,为客户提供端到端的异构互联保障。第二,公司推出了业内首个私域大模型百业灵犀,为百行百业提供专业化、私有化的大模型服务。第三,公司正在积极探索算力服务业务,满足轻资产类型的中小企业和创新性公司的需求。公司与杭州市合作共建图灵小镇,已正式启用AIGC算力中心,并在郑州、咸阳等多个城市推广图灵小镇模式,利用我们的技术和销售能力打通算力产业链的上下游。 三、请问公司目前海外市场布局进展如何? 公司持续深化全球布局,依托自主拓展策略,在重点市场实现放量增长,2023年H3C品牌产品及服务的海外收入为14.10亿元,同比增长62.04%。公司海外业务短期内主要以销售网络产品为主,网络产品无论是质量还是产品线宽度都是我们的竞争优势。2023年,公司在日本等成熟市场,营收实现双位数增长;在东南亚、中亚、中东、非洲等关键市场,与政府、教育、医疗、运营商、企业等行业客户在数字化转型领域的合作更加广泛和深入,实现了高速增长;在欧洲等潜力市场不断加大投入力度。 四、公司如何看待400G和800G交换机的国内需求和趋势? 随着去年AIGC的爆发以及人工智能行业应用的不断深入,400G和800G交换机呈现良好的增加态势。今年,400G交换机在国内会成为主流产品;从客户需求来看,400G交换机会高速增长,互联网客户和头部企业需求更明显。公司800G交换机产品在国内有很强的技术领先性,2024年会有小批量应用,预计2025年会成为市场主流产品,成为数据中心的新引擎。 五、公司一直都很重视研发,2023年公司研发投入同比增加6.5%,请问投入在哪些方面? 公司面对技术融合趋势及AIGC技术快速发展,致力于对算力方案和联接方案做最佳的调优和配合,聚焦高效多元算力供给、高品质网络联接、海量数据并行处理、主动安全、智能运维、智能能耗治理六大能力创新,打造全栈领先的数字基础设施,使AIGC应用发挥更大的潜能和效率。2023年公司交付完成和在研项目数量众多,部分重点研发项目包括:AIGC私域大模型—百业灵犀、AIGC场景400G/800G硅光智算交换机开发项目、新一代Wi-Fi 7 AP开发项目、新一代GPU服务器开发项目、全栈液冷解决方案等。 六、目前AI技术是否已在国内进入大规模应用,发展趋势如何? AI技术能够切实提高生产力,提高运营效率,国内厂商在AI整个架构层面、应用层面以及生态层面还在积极的探索,这将会是一个持续发展的过程。无论是硬件架构的改变、软件模式的变化以及服务的变化,都将会影响整个ICT行业的发展,对行业的发展带来巅峰性的变化。 七、请问收购新华三股权项目进展情况? 目前,公司仍在积极推进收购新华三股权交易事项。根据股权购买协议,公司可根据协议的约定条件在股权购买协议签署后的“180日+180日”到期时,将交割期再延长90日,公司也一直与HPE保持密切沟通。后续公司将及时公告最新情况。 八、公司2024年的经营思路是什么? 2024年,公司将持续聚焦AIGC所带来的市场和产业机遇,进一步健全完善“云—网—安—算—存—端”全栈业务布局,不断提升领先的端到端智算解决方案能力,有效满足行业客户数字化变革的智能升级需求,更好服务数字经济发展。 在产品方面,公司将进一步聚焦研发资源,围绕网络、安全、计算、存储、云与智能主航道,持续深化“AIinALL”战略布局,全面推动全系列产品内嵌AI、内生智能,努力打造更多满足AIGC时代需求的领先产品、解决方案。同时,将聚焦“算力×联接”,加快全光网络解决方案升级换代,进一步深化GPU服务器、液冷服务器、新一代存储、算力管理调度平台等产品布局,巩固产品组合拳优势,更好发挥算力和联接双基石的乘数效应。在行业市场方面,公司将继续深化行业市场布局,重点聚焦数字政府等政企市场机会,积极抢占智算建设先机,稳定头部客 户网络格局和份额,进一步覆盖AIGC上下游客户,构建大生态;同时,以百业灵犀私域大模型为依托,结合不同行业应用场景,优选N个生态大模型,为百行百业客户提供全套弹性扩展方案,持续巩固在新一代信息通信领域的市场地位。 在运营商市场,公司将持续聚焦运营商大网建设,进一步保持好行业格局;紧盯AIGC热点,积极参与运营商AIGC智算中心建设和智算类ICT项目;同时,发掘运营商CT与IT市场需求,以运营商推动FTTR全光网实现家庭和政企组网业务升级为契机,扩大泛终端业务品类,在算力网络、网信安全、多样化终端等领域合作联创产品和创新业务,并持续强化分销渠道建设,加快拓展市场的深度与广度。 在商业市场,公司将着力构建高效能支撑平台,构建“厂商一体”的商业网络覆盖,输出技术领先的场景化解决方案,打造高性价比分销产品,进一步扩大市场覆盖和占有率。 在国际市场,公司将进一步加快市场深度与广度覆盖及配套职能中心建设,重点加强在欧美等发达国家的战略布局,积极参与“一带一路”倡议,参与中资企业出海,复制国内成功案例;同时,聚焦海外用户场景,提供适配度更高的产品和解决方案,为客户打造兼具深度与广度的综合服务体系,实现收入规模的稳步增长与市场格局的持续提升,加快将海外市场打造成为公司收入增长的“第二曲线”。 2024年,公司将持续提升算力和联接“双基石”全栈实力,全新升级了智算版数字大脑,希望以全栈领先的智算解决方案,聚焦发挥算力×联接(算力乘联接)的倍增效应,并锚定百业灵犀私域大模型+N个优选生态大模型“1+N”大模型策略,持续推动AIGC技术创新实践应用。