煤炭开采行业周报：板块重回煤价驱动，季优公司尤其值得关注

煤炭行业周报概览

行情回顾：

本周，中信煤炭指数3,753.64点，上涨0.56%，虽跑赢上证指数（上涨0.52%），但落后沪深300指数（上涨0.56%），位列中信板块涨跌幅榜第21位。

市场动态：

1. 煤价煤价普涨：北港动煤报收832元/吨，周环比上涨6元/吨；CCI柳林低硫主焦2000元/吨，周环比持平。
2. 动力煤市场：底部区域基本确认，整体累库斜率低于往年同期，静待迎峰度夏前电厂的主动补库。5月份主产区煤矿安监形势或仍严格，产地煤炭供应预计增加可能性较低。
3. 焦煤市场：焦煤价格稳中偏强运行。市场走势符合此前预期，价格已步入上行通道，短期需关注钢材去库斜率以及盘面钢材利润。
4. 焦炭市场：焦炭市场偏强运行，随着钢厂高炉复产增多，需求增加，多积极补库。焦炭四轮提涨落地后，焦企利润得到修复，预计短期内市场或将稳中偏强运行。

投资策略：

• 预计每一轮调整均为较好的投资机会，推荐关注电投能源、新集能源、晋控煤业等公司在24Q1业绩同比增长的公司。
• 利空尽出、基本面触底回升的潞安环能、以及受益于煤价上涨的淮北矿业、平煤股份、陕西煤业、兖矿能源、广汇能源值得关注。
• 中特“煤”的中国神华、中煤能源、上海能源也是值得考虑的选择。
• 风险提示包括国内产量释放超预期、下游需求不及预期。

分析重点：

1. 动力煤：煤价稳中震荡，关注水电情况，产地供应平稳，港口库存小幅上涨。
2. 焦煤：供应瓶颈延续，价格稳中偏强运行，关注下游钢材供需及焦化利润变化。
3. 焦炭：第四轮提涨迅速落地，需求边际走强，产量边际提升，库存持续去化，利润逐步修复。

结论：

本周煤炭行业整体呈稳健上涨趋势，动力煤市场底部确认，焦煤价格持续上行，焦炭市场偏强运行。投资策略聚焦于业绩增长的公司及利润修复的机会，同时提醒注意产量释放及市场需求的风险。