A股2024年一季度业绩及财务状况概览
业绩增长与波动原因拆解
业绩增速变化：
- 23Q4：A股业绩增速略有修复，但24Q1再次下滑，全A及全A非金融的归母净利润同比分别降至**-4.26%和-5.14%，环比分别下滑至-2.89%和-1.83%**。
- 主板业绩表现不佳，科创盈利企稳，主板、创业板、科创板、北证的业绩增速分别为**-4.44%、-3.66%**、2.13%和-15.84%。
营收增长趋势：
- 24Q1，A股营收增速继续下滑，全A及全A非金融的营收同比分别为**-1.16%和0.82%，环比变动至-2.04%和-1.40%**。
- 双创板块表现相对较好，主板营收增速转负，宽基指数营收普遍负增长，其中科技TMT、可选消费、必需消费领域营收增长，科技TMT、上游资源增速改善。
业绩拆解与行业比较
全A非金融业绩拆解显示，营收增长与净利率下降并存，改善项包括毛利率提升、财务费用减少、其他收益增加，拖累因素则为销售、管理、研发费用增加以及投资、公允价值变动净收益缩水。
行业比较揭示了24Q1业绩、营收的绝对高增与环比改善的行业包括电子、农林牧渔、轻工制造、环保等，以及营收高增且环比改善的行业包括电子、家用电器、轻工制造、石油石化、计算机等。同时，电子、社会服务、轻工制造、汽车、食品饮料、家用电器等在营收增长的同时实现了净利率的同比增长。
杜邦分析与ROE变动
ROE变动表现为全A非金融24Q1再次下滑，盈利能力、营运能力和财务杠杆均下降，全A及非金融的ROE（TTM）分别降至7.94%和7.50%，环比增速分别为**-2.90%和-2.31%**。
杜邦分析显示，全A非金融24Q1净利率、总资产周转率、权益乘数的环比增速分别为**-0.65%、-0.76%、-0.92%**。
现金流量状况
全A非金融24Q1现金净流量比例首次转负至**-0.21%**，反映出经营现金流比例下滑，表明A股上市公司经营改善态势仍不稳定；投资现金流比例下滑，显示出A股投资活动有所收缩；筹资现金流比例为负，表明上市公司整体的融资意愿较为低迷。
风险提示
- 上市公司业绩修正可能导致财务指标测算结果调整。
- 经济超预期波动可能引发后续A股业绩波动。
- 政策超预期变化可能影响特定行业财务状况。
大类板块与申万行业2024一季报指标汇总
汇总表格略
结论
A股2024年一季度业绩增长呈现出波动性，主要表现为营收增速的持续下滑和业绩增速的再度下探。行业间业绩与营收表现存在明显分化，某些行业如电子、农林牧渔、轻工制造、环保等在一季度表现出较高的业绩增长和环比改善，而科技TMT、可选消费、必需消费等领域的营收增长则更为显著。整体来看，ROE下降，盈利能力、营运能力与财务杠杆均出现下滑，现金流量状况也显示经营压力、投资收缩与融资意愿低迷。这些数据反映了当前A股市场面临的一系列挑战和变化。
