同庆楼2023年业绩符合预期,24Q1收入端符合预期,利润端受短期资本开支增加、营销及数字化设备投放、新店亏损影响略低预期,但仍在快速成长阶段,盈利有望逐步改善。预计2024-2025年、新增2026年预测EPS为1.41(-4%)/1.79(-3%)/2.2元,考虑到行业平均估值24xPE,公司仍在快速成长阶段给予高于行业平均的25x PE,给予对应下调目标价为35.29(-12%)元,维持增持评级。