一德黑色·煤焦周报：正反馈持续，双焦震荡偏强

正反馈持续，双焦震荡偏强 审核人：韩业军从业号：F0273312投询号：Z0003142邮箱：hanyejun1987@163.com 撰写人：赵晴从业号：F03087073投询号：Z0019543邮箱：zhaoqingtj@foxmail.com 期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】38号 黑色事业部报告制作日期：2024-04-28 核心逻辑 本周，双焦延续铁水回升+节前复产补库逻辑，盘面维持震荡偏强，煤焦现货亦跟涨，但随着贸易商节前出货，煤价涨幅放缓，个别煤种有回落。焦炭第三轮提涨全面落地，且后期仍有1-2轮提涨预期。钢材库存持续去化，钢厂利润环比收缩，但点对点仍有利润，后期仍有复产预期，对于煤焦需求边际有支撑，正反馈延续。目前，双焦供给水平偏低，库存水平偏低，基本面偏好。五一前下游仍处于阶段性补库周期，价格易涨难跌。 风险点：钢材需求超预期下滑，高价格刺激碳元素供给快速恢复。 供给：洗煤厂开工率（单位：%） 甘其毛都口岸本周日均通关1026车，环比上周回落133车。 港口准一吕梁准一运费港口贸易利润当前准一仓单成本 备注：上述盈利为当地焦企盈利平均情况，焦企因煤炭库存结构、运输条件等等成本存在一定差异。化产品包括煤气、粗苯、煤焦油等，不包含甲醇、天然气等，利润滞后原料7天。 企业微信重磅上线加个好友云相见 公众号一键阅读你 随 身 携 带 的 智 囊 团 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn